国贸期货投研日报：金融

一、行情建议 这意味着在年底前约有近万亿的新增债券供给。供给的压力加大了市场对于流动性的担忧，尤其是近期再融资债券的发行已然带动市场资金价格中枢向上抬升，导致了流动性边际收紧的局面。隔夜资金价格略低于2%，且高于1.7%，7天资金价格维持在2%上下，银行和非银分层走扩，市场利率回归至政策利率附近。成交量方面，隔夜成交回落，7D相对稳健，期限比波动加大，但幅度上远不及春节和国庆期间。考虑到增发的国债，流动性环境面临更大的挑战。对此央行有能力通过OMO/MLF、降准等工具进行流动性的投放补充，保持流动性合理充裕。若当下市场利率围绕政策利率运行的局面没有进一步恶化，那么大概率不会推动债期的进一步下跌。若流动性环境出现恶化，那么股债都将面临一定的压力。 ----------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707 金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779