金融一、行情建议品种行情评述操作建议股指政策护盘，股指偏强震荡市场回顾：上周股指走势分化。沪深300上涨1.89%至3542、上证50上涨2.38%至2431、中证500上涨0.71%至5315，中证1000下跌1.39%至53264。北向资金当中净流入2.59亿元，中美利差收于-236bp，美元兑离岸人民币汇率小幅升至7.2460。行业上，上周家用电器（5.6%)、银行（4.5%)、非银金融（3%)、建筑装饰（2.9%)、国防军工（2.7%)领涨，而综合（-8.9%)、社会服务（-6.1%)、商贸零售（-6%)、传媒（-4.5%)、轻工制造（-4.2%)领跌。股指分析：当前政策层面托底A股的意愿较强，市场情绪不佳时，政策层面讲通过公开发言、公告、加强监管等形式及时缓解市场担忧，股指下方存在较强支撑。不过，随着二季度来临，基数抬升加上稳增长政策的推出进入相对真空期，经济恢复预期可能相比一季度出现弱化，股指上方空间预计有限。预计股指延续区间震荡格局，风格上，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。股指升贴水统计：项目当月合约下月合约当季合约下季合约IF升贴水到期-0(-0.1%）14(2.4%）53(3.6%）IH升贴水到期-4(-2%）9(2%）42(4.1%）IC升贴水到期27(6.6%）64(7%）114(5.1%）IM升贴水到期73(18%）146(16%）246(11.1%）品种：股指观点：沪指3000以下做多股指，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。逻辑：政策护盘，但国内基本面向上力度有限、海外扰动加大。推荐星级：⭐⭐⭐国债期货资产荒延续，超长端表现强势1.本周债期回暖走强，超长端表现强于中短端。公开市场方面，本周到期量较少，央行以“地量”操作、等量对冲为主，MLF小幅缩操作上建议低位做多。投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号2024年4月22日星期一 金融·投研日报2个人观点，仅供参考。----------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779量续作，中标利率保持不变，市场关注度不高。尽管正值税期，资金价格走低，7天、隔夜资金价格回落至2%下方，资金面维持宽松局面，但在上周已然抢跑定价。2.超长期和长期表现更强，一方面是短期供给的压力难以快速落地，资产荒的局面继续发酵，另一方面新国九条出炉后，小盘尾盘股大幅杀跌，带动权益市场表现疲软，短期来看并未出现任何牛市的迹象，一定程度助推了债期偏强运行。3.此外，周四，央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好，未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。央行谈M2突破300万亿元称，这是过去多年金融支持实体经济发展的反映，相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制；未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解；当前庞大的货币总量增长可能会放缓，数据上会有扰动，不宜做简单同期比较。此外，发布会提及要关注利率偏低对于社会竞争加剧导致内卷问题，或影响债期短期交易情绪。4.中长期来看，当下经济仍面临一些堵点。地产出清、地方政府化债和结构改革仍是贯穿2024年的主旋律，在土地财政和债务驱动逐步淡出的新常态阶段，“资产荒”有望延续，机构的配置压力仍较大。相较于其他大类资产，利率债仍是安全性较高的选择。推荐星级★★★★★ 金融·投研日报3期市有风险，入市需谨慎