慧智微机构调研纪要

调研日期: 2023-10-31 慧智微电子成立于2011年，专注于为智能手机、物联网等领域提供射频前端芯片，具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力。公司产品系列覆盖2G、3G、4G、5G等通信频段需求，可为全球客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等服务。慧智微自成立以来，专注于可重构射频前端架构，采用基于“绝缘硅(SOI)+砷化镓(GaAs)”两种材料体系的混合架构射频前端技术路线，并实现技术突破及规模商用。慧智微始终坚持以技术创新为核心竞争优势，通过内部培养和外部引进等方式打造了一支高素质的研发团队，技术范围覆盖芯片设计能力和集成化模组设计能力等方面。公司注重人才培养，加强团队的内部培训和成长，打造浓厚的工程师文化，不断提升公司的竞争优势和可持续发展能力。 一、2023年三季度业绩情况介绍 2023年前三季度实现营业收入3.98亿元,同比增长54.2%;毛利率为14.2%,同比减少1.4个百分点;期间费用为3.30亿元,同比减少3.0%。 2023年三季度实现营业收入1.50亿元,同比增长187.9%,环比增长17.5%;毛利率9.7%,同比减少7.2个百分点,环比减少1.0个百分点;期间费用为1.17亿元,同比减少1.6%,环比增长5.7%。 二、交流的主要问题及回复 1、前三季度4G和5G模组产品的收入占比和毛利率情况 公司业务以手机市场和物联网市场为主,其中,公司5G模组收入占比相对较高。 2、三季度毛利率变化原因 三季度销售的产品结构变化导致综合毛利率下降。 3、5GL-PAMiD的研发进展和在客户端的突破情况 目前公司5G低频段和中高频段L-PAMiD模组已经小规模量产出货,处于客户推广阶段。 4、卫星和5.5G两个领域对射频厂商的影响 5.5G对于射频前端厂商的芯片设计和模组化能力提出更多的要求,公司已经开始技术储备。 5、未来公司营收增长的看点 未来公司营收增长主要有三点:1、品牌客户渗透率的提升;2、新客户的持续导入;3、L-PAMiD的大规模量产出货。 6、公司目前使用的滤波器仍为外购,未来将如何解决滤波器的问题 目前国内滤波器厂商主要分两条线路:第一个是自建产线,该路径具备成本优势,但同时由于投入成本巨大和产业链协同等因素,预计会给企业经营带来一定挑战;第二个是采用第三方合作的方式。 7、物联网领域的布局及市场空间 目前国内物联网主要以Cat.1为主,规模比较稳定。未来配置蜂窝通信功能的可穿戴设备、5GeMBB及RedCap的需求增长,会给公司在物联网市场带来一定的增量。 8、Phase8方案的介绍和布局 对比Phase7LE方案,下一代高集成度模组AllinOnePhase8L的方案在封装面积和性能方面具有较大的优势,品牌客户关注度较高。目前客户重点推动Phase7LE产品的规模商用。公司的L-PAMiD产品进展在国内领先,我们会紧跟射频方案的演进进行产品开发及迭代。 9、目前美系射频前端厂商的L-PAMiD产品在国内手机品牌的渗透率情况如何 目前,美系射频前端厂商的L-PAMiD模组在国内手机品牌的渗透率占据绝对优势。 未来,随着国内射频前端厂商推出的L-PAMiD产品在稳定性和可靠性方面得到验证,国产L-PAMiD产品预计也会在品牌客户得到应用。