慧智微机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 慧智微电子成立于2011年，专注于为智能手机、物联网等领域提供射频前端芯片，具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力。公司产品系列覆盖2G、3G、4G、5G等通信频段需求，可为全球客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等服务。慧智微自成立以来，专注于可重构射频前端架构，采用基于“绝缘硅(SOI)+砷化镓(GaAs)”两种材料体系的混合架构射频前端技术路线，并实现技术突破及规模商用。慧智微始终坚持以技术创新为核心竞争优势，通过内部培养和外部引进等方式打造了一支高素质的研发团队，技术范围覆盖芯片设计能力和集成化模组设计能力等方面。公司注重人才培养，加强团队的内部培训和成长，打造浓厚的工程师文化，不断提升公司的竞争优势和可持续发展能力。 一、2025年年度及2026年一季度经营情况介绍 2025年,公司实现营业收入8.07亿元,同比增长54.06%;毛利率为7.08%,同比提升5.18个百分点;期间费用为3.42亿元,同比下降3.90%;归母净利润亏损2.29亿元,同比亏损收窄47.76%;扣非归母净利润亏损3.20亿元,同比亏损收窄32.49%。 2026年一季度,公司实现营业收入2.15亿元,同比增长56.87%;毛利率为13.02%,同比提升0.16个百分点;期间费用为7,896万元,同比增长19.25%;归母净利润亏损6,644万元;扣非归母净利润亏损6,878万元。 2025年公司Phase 8L全集成L-PAMiD产品在头部手机品牌客户的高端旗舰机型规模出货,预计2026年出货量会进一步增加。2025年,公司多款产品在海外安卓客户规模出货,预计2026年出货规模有望进一步提升。 二、交流的主要问题及回复 1、从产品维度来看,公司2025年收入结构是怎么样的?2026年一季度5G模组收入占比有何变化? 2025年,公司持续优化产品结构,4G模组收入占比约为40%,5G模组收入占比约为60%;2026年一季度,5G模组收入占比提升,约占总体营收70%。 2、2025年营收大幅增长主要来源是什么? 2025年业绩实现增长,一方面受益于平台客户及海外安卓客户规模化出货,另一方面得益于L-PAMiD产品在国内品牌客户高端旗舰机型实现量产。 3、手机终端出货量下行是否会对公司营收产生同步影响? 尽管消费电子行业受存储涨价影响需求有所下调,但公司多颗产品陆续在品牌客户的高端旗舰机型量产,这有利于提升公司营收及盈利能力。 4、2026年,公司营收预测规模如何? 2026年,随着公司客户结构持续优化、 L-PAMiD 等高端产品的客户渗透与量产落地,营收有望保持持续增长态势。后续公司将持续 深耕主业、拓展客户及产品品类,稳步提升经营规模。 5、公司在海外安卓客户营收情况如何? 2025年,公司在海外安卓客户规模量产,预计2026年该客户出货量将继续增长。 6、公司L-PAMiD产品营收情况如何?未来是否会有突破? 2025年,公司Phase 8L全集成L-PAMiD产品在国内头部品牌客户高端旗舰机型已大规模量产导入,后续产能将逐步爬坡,将带动2026年营收持续增长。 7、公司毛利率持续性如何? 公司毛利率具备持续改善基础。2026年一季度,公司持续优化客户结构,高毛利品牌客户收入占比有所提升,以上将对毛利率有正向影响。 8、公司在新应用方向如卫星、车载方面有何规划? 公司已推出WiFi FEM产品;车载业务方面,公司部分产品已通过车规可靠性验证,获得AEC？Q104车规认证,正积极推进客户端推广。 9、下一代方案Phase 9和Phase X的情况如何? 下一代方案对产品性能、集成度、功耗均提出更高要求,公司已开展对新方案产品的研发。