铁矿周报：宏观预期转好，铁矿或震荡偏强

2023年10月30日 宏观预期转好 铁矿或震荡偏强 核心观点及策略 需求端：上周高炉开工小增，铁水产量反弹，全国高炉停产复产交错，有10座高炉复产9座检修。本周预计9座高炉检修7座复产，预计铁水产量震荡运行。近期多家钢厂因亏损检修，但由于场内钢材库存偏低多家钢厂复产，因此铁矿石需求具有韧性。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：全球铁矿石发运量正常，上期海外发运环比增加，到港回落，库存减少。上周澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11137.16，环比增95.65；日均疏港量293.85降16.40。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，宏观政策突发预期转强，财政部决定增发万亿特别国债，赤字率由3%提高至3.8%，提振市场情绪。供应端，近期全球发运和到港环比回升，不过发运增量空间有限。需求端，钢厂检修增多，高炉开工小幅回落，铁水产量虽然下降但仍偏强。预计铁矿期价震荡为主。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：观望 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石2401合约偏强走势，宏观预期改善期价新高，收于889.5。 现货市场，日照港PB粉报价933元/吨，环比上涨25元/吨，超特粉819元/吨，环比上涨9元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差114元/吨，环比上涨16。 需求端，上周高炉开工小增，铁水产量反弹，全国高炉停产复产交错，有10座高炉复产9座检修。本周预计9座高炉检修7座复产，预计铁水产量震荡运行。近期多家钢厂因亏损检修，但由于场内钢材库存偏低多家钢厂复产，因此铁矿石需求具有韧性。上周247家钢厂高炉开工率82.49%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加1.01个百分点，日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.29万吨，同比增加6.35万吨。 供应端，全球铁矿石发运量正常，上期海外发运环比增加，到港回落，库存减少。上周澳洲巴西铁矿发运总量2563.2万吨，环比增加1.9万吨。澳洲发运量1743.4万吨，环比减少103.2万吨，其中澳洲发往中国的量1490.4万吨，环比减少60.6万吨。巴西发运量819.8万吨，环比增加105.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3053.5万吨，环比减少41.9万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11137.16，环比增95.65；日均疏港量293.85降16.40。港口结束小幅下降，库存总体处于偏低水平。 宏观政策突发预期转强，财政部决定增发万亿特别国债，赤字率由3%提高至3.8%，提振市场情绪。供应端，近期全球发运和到港环比回升，不过发运增量空间有限。需求端，钢厂检修增多，高炉开工小幅回落，铁水产量虽然下降但仍偏强。预计铁矿期价震荡为主，操作上观望。 三、行业要闻 1.大连商品交易所公告，自2023年10月30日交易时（即10月27日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401和I2405合约上单日开仓量不得超过1000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。 2.国新办举行国务院政策例行吹风会，发布会要点：1万亿国债全部列为中央财政赤字；我国政府负债率仍处于合理区间，整体风险可控；增发国债是补短板、强弱项、惠民生重要安排，优先支持建设需求迫切、投资效果明显的项目；国家发改委、财政部将积极做好增发国债项目实施各项工作，在今明两年形成较大实物工作量。 3.中央财政将在2023年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 4.据世界钢铁协会，2023年9月全球粗钢产量为1.493亿吨，同比下降1.5%。中国9月粗钢产量为8210万吨，同比下降5.6%。 5.唐山市10月27日启动重污染天气II级应急响应，据调研了解，钢厂表示目前限产执行一厂一策，多数尚未确定具体限产措施，高炉生产暂无直接影响，预计会限产烧结机30-50%，减少燃油车辆运输。若执行烧结机限产30-50%，预计目前钢厂烧结矿库存可以支撑8-24天左右。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。