螺纹钢周报：政策释放利好，盘面止跌反弹

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年10月28日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：虽然本周热卷库存下降，但持续性仍需关注，另一方面钢坯依然在累库，钢材的库存压力仍在，需要进一步减产才行，在钢材的库存结构没有转好前，价格仍面临调整的压力。 ➢本周走势分析：周一盘面延续弱势，后期在政策利好刺激下盘面开始反弹。 ➢本周主要观点：中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理，预计主要用于基建相关行业，政策不断释放利好增加市场对接下来乐观的预期。同时基本面来看，需求还是有一定韧性，且铁水开始止跌回升，高铁水下成本支撑比较强，预计盘面震荡偏强运行。 •1.需求保持韧性；•2.库存压力缓解；•3.铁水环比回升，成本支撑强。 ➢风险点：需求下滑超预期 02 周度重点 2.1、需求保持韧性 ➢本周螺纹表需环比虽然略有回落，但依然是近期偏好的水平，周度表需296.07万吨，环比减少3.76万吨，最近成交来看还是不错，一方面绝对价格处于年内低位，另一方面政策不断释放利好消息，市场对未来预期改善，投机需求也有所增加。 ➢热卷周度表需环比继续增加，周度表需来到325.27万吨，环比增加6.88万吨，来到今年绝对高位。 2.2、库存压力缓解 ➢热卷需求明显回升，库存连续两周下降，总库存378.88万吨，环比减少12.41万吨，库存压力主要集中在社会库存。➢钢坯的库存压力还是比较明显，唐山主流仓库钢坯库存115.22万吨，环比减少2.47万吨，同比增加67.44万吨。 2.2、库存压力缓解 ➢螺纹库存结构还是比较健康，总库存613.92万吨，环比减少35.3万吨，其中社库减少30.57万吨，厂库减少4.73万吨，库存总量低，库存结构也比较健康。 2.3、铁水环比回升，成本支撑强 ➢市场本身预期铁水在钢厂盈利不佳的背景下会减产，但是铁水已经开始止跌回升，日均铁水产量从242.44万吨增加到242.73万吨，环比增加0.29万吨，短期看除非铁水明显下降，否则原料端的价格还会比较强势，对钢价的支撑也会比较强。 ➢螺纹产量延续回升，周度产量260.77万吨，环比增加4.51万吨，产量连续两周回升。热卷产量环比增加3.49万吨至312.86万吨，随着利润恢复，热卷也在增产。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！