能源化工期权日报

期权研究 2023年10月30日星期一 【基本面信息】橡胶：需求表现回暖；轮胎库存有增，出口订单好；配套需求正常。 卢品先投研经理0755-23375252lupx@wkqh.cn从业资格号F3047321交易咨询号Z0015541 甲醇：库存方面，港口库存总量报环比增加，企业库存环比减少。传统需求甲醛开工小幅走高，其余均有所走低，总体需求有所回落。江浙MTO开工99.64%，环比小幅回落，整体甲醇制烯烃开工94%，环比-0.39%。 【期权分析及策略建议】（1）橡胶期权 标的行情：橡胶连续加速上升后遇阻回落震荡下行，上周先升后加速下行，形成中期趋势向上短期偏弱势的市场行情走势形态，跌幅2.58%报收于14140；标的行情，沪胶主要表现为短期弱势偏空中期趋势向上的市场行情格局。 期权分析：期权隐含波动率报收于20.12%（-0.19%），延续震荡下行趋势；持仓量PCR偏低位置窄幅盘整报收于0.62，维持在较低水平； 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值，动态地调整持仓delta，使得持仓保持负数，若市场行情急速大涨或大跌，突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如RU2401期权，S_RU2401P13750@10，S_RU2401P14000@10和S_RU2401C14250@10，S_RU2401C14500@10。（2）甲醇期权 期权研究员changjp@wkqh.cn从业资格号F03117406常俊萍 标的行情：甲醇维持一个月以来上方有压力的宽幅区间盘整震荡，涨幅0.78%报收于2441。 期权分析：甲醇期权隐含波动率报收于19.87%（-0.04%），小幅波动于历史偏低水平；持仓量PCR报收于0.66， 窄幅盘整较低位置水平。 策略建议：构建偏中性的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，根据市场行情变化，动态的调整持仓delta，使得持仓delta保持中性，若市场行情急速大涨或大跌，突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如MA2312期权，S_MA2312P2400@10，S_MA2312P2425@10和S_MA2312C2500@10，S_MA2312C2475@10。（3）PTA期权 PTA高位回落后延续一个多月以来的空头下跌趋势，上周低位反弹持续报收小阳线上行，形成短期弱势偏空头下 的回暖走势形态，跌幅0.14%报收于5850。 期权分析：PTA期权隐含波动率报收于19.34%（+0.03%），在较低位置窄幅盘整；持仓量PCR报收于0.57，维持偏策略建议：构建偏多头的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨 或大跌，突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如TA2312期权，S_TA2312P5800@10，S_TA2312P5850@10和S_TA2312C5900@10，S_TA2312C5950@10。（4）塑料期权 塑料高位回落后连续三周大幅下跌，跌破近一个月以来低点，近两周低位反弹，震荡上行，形成上方有压力的短期多头走势形态，涨幅0.53%报收于8125；标的行情，塑料短期弱势偏空头窄幅盘整的市场行情格局。期权分析：塑料期权隐含波动率报收于13.39%（-0.53%），在历史偏低水平窄幅震荡；持仓量PCR报收于0.81， 延续震荡下行趋势。 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速上涨至高行权价，则平仓离场，如L2401期权，B_L2401-C-7800@10，B_L2401-C-7900@10和S_L2401-C-8200@10，S_L2401-C-8300@10。（5）PVC期权 PVC高位回落后连续一个月的空头下跌，后低位宽幅盘整后于两周前回暖上行，形成短期小幅反弹上方有空头压力的市场行情走势形态，涨幅0.39%报收于6104；标的行情，PVC空头压力线下宽幅区间盘整震荡的市场行情走势。期权分析：PVC期权隐含波动率报收于17.76%（-0.11%），延续震荡下行趋势，处于较低位置；持仓量PCR报收于 0.25，延续下行趋势，仍处于较低位置。 策略建议：构建看涨期权牛市价差策略，获取方向性收益，若市场行情快速上涨至高行权价，则平仓离场，如V2401期权，B_V2401-C-5900@10，B_V2401-C-6000@10和S_V2401-C-6100@10，S_V2401-C-6200@10。 【标的价量关系】 【标的价量关系】 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议 交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 五矿期货分支机构