锦江酒店2023年前三季度及第三季度财务与业务总结
财务概览：
- 总营收：2023年前三季度营收总额为109.62亿元人民币，同比增长35.43%，相较于2019年同期减少2.84%。
- 净利润：归母净利润为9.75亿元人民币，同比大幅增长2227.29%，较2019年同期增长11.66%。
- 单季度表现：2023年第三季度营收为41.56亿元人民币，同比增长36.19%，相较于2019年同期增长0.41%；归母净利润为4.52亿元人民币，同比增长182.68%，较2019年同期增长47.92%。
业务亮点：
- 酒店运营：境内酒店RevPAR（每可用房间平均收入）达到190.36元人民币，同比增长40.02%，超过2019年同期12.58%。ADR（每间可售房收入）为265.6元人民币，同比增长18.45%，较2019年同期增长23.3%。OCC（入住率）为71.67%，同比增长11.04个百分点，虽仍低于2019年的78.49%，但有持续恢复的空间。
- 境外酒店：境外酒店RevPAR为46.15欧元，同比增长5.17%，超过2019年同期14.46%。ADR为68.71欧元，同比增长4.28%，较2019年同期增长18.53%。OCC为67.16%，同比增长0.56个百分点，但仍低于2019年的69.55%。
- 卢浮集团：在2023年第三季度实现503万欧元的归母净利润，全年累计亏损2042万欧元，显示出逐步的修复趋势。
扩张与会员体系：
- 加盟店：2023年第三季度新开设313家酒店，关闭116家，净增197家，其中加盟酒店增加了223家，直营酒店减少了26家。
- 会员体系：截至2023年第三季度，有效会员总数达到1.97亿人。
- 资本运作：计划于2023年11月挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司100%股权，以进一步实现轻资产化的经营模式。
未来发展展望：
- 财务预测调整：考虑到海外债务对年内及未来业绩的影响，预计2023年至2025年的归母净利润分别为12、19、22亿元人民币，对应市盈率为30、19、16倍。
- 评级维持：“推荐”评级。
风险提示：
- 拓店风险：若门店扩张速度未达预期。
- 管理费下降风险：管理费用可能下滑，影响整体盈利能力。
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