2023年三季报点评：盈利能力提升明显，新品放量驱动成长

公司业绩与增长驱动因素总结

Q3业绩概览

• 总营收：2023年第三季度，公司总营业总收入为1.6亿元人民币，同比增长5.8%。
• 净利润表现：归母净利润同比增长2.0%，达到0.2亿元人民币。

主要增长动力

• 新品放量：2023年上半年，新品销售收入增长约234%，单季度（Q3）增长31%，虽然增速较上半年有所放缓，但新品对于公司业绩的贡献仍然显著。
• 拳头产品：数字示波器的高端化转型持续推动，自研芯片产品的销售占比提升至74%，其中单季度占比76%，对业绩有明显的拉动作用。

盈利能力与成本控制

• 毛利率提升：2023年前三季度，公司销售毛利率为56.5%，同比提升4.6个百分点，显示出盈利能力的稳健增长。
• 研发投入与渠道建设：期间费用率的提升反映出公司加强了研发投入和渠道建设，尤其是数字示波器的高端化转型。

新品发布与市场拓展

• 13GHz示波器发布：公司成功发布基于自研核心技术平台的13GHz示波器，成为首家实现该带宽突破的国产企业，此举有望进一步扩大市场份额和提升品牌影响力。

战略布局与未来发展

• 定增计划：公司计划通过定增募集不超过2.9亿元人民币，用于马来西亚生产基地建设和西安研发中心建设，旨在完善海外业务布局，提升研发实力。
• 市场定位：展望未来，电子测量仪器领域存在广阔的市场空间，公司作为行业龙头，具有良好的发展前景。

风险与展望

• 风险提示：地缘政治冲突、高端新品研发风险及原材料价格波动可能影响公司运营。
• 盈利预测：鉴于下游需求的不确定性以及公司持续的研发投入，调整后的盈利预测为2023-2025年的归母净利润分别为1.3亿、1.9亿和2.9亿元人民币。
• 投资评级：综合考虑，维持“增持”评级，当前市值对应PE分别为62、40和27倍。

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。