Q3扣非归母净利润超预期，微信小游戏表现亮眼

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以下是根据提供的文字内容进行的总结：

公司概况与业绩

• 三七互娱于2023年第三季度实现了扣非归母净利润的显著增长，同比增长72.06%，超出预期。
• 第三季度业绩增长主要得益于《斗罗大陆：魂师对决》、《Puzzles&Survival》、《叫我大掌柜》、《小小蚁国》等存量产品的长期运营，以及《凡人修仙传：人界篇》、《最后的原始人》、《霸业》等新产品的稳定增长。

财务与运营

• 成本与费用：成本费用支出在第三季度明显回落，尤其是营业总成本和费用率都有所降低。
• 现金流：经营活动净现金流量在第三季度有所减少，主要是由于支付第二季度的应付账款及预付第四季度的互联网投放费用。
• 游戏表现：《问道大千》在微信小游戏平台上的表现亮眼，自7月起始终位列畅销榜前列，并在海外市场上取得良好成绩。

产品储备与渠道

• 产品储备：公司储备了十余款自研产品和二十余款代理产品，其中3款自研小游戏预计在未来季度陆续发行。
• 渠道优势：紧抓微信小游戏渠道红利，取得不俗战绩，预计日韩市场将复刻港台的成功经验。

投资建议

• 业绩预测：预计公司2023年至2025年的营业收入和净利润分别增长至170.32亿元、179.01亿元、188.60亿元和30.84亿元、33.45亿元、35.39亿元。
• 估值与评级：维持“买入”评级，对应PE分别为14.88倍、13.73倍、12.97倍，PE/G为0.85、0.82、0.81。

风险提示

• 政策监管风险：受到政府相关政策的影响。
• 产品上线延迟：新产品的推出可能延迟。
• 流水不及预期：游戏收入可能未达到预期目标。
• 法律案件不确定性：可能面临立案处罚的结果不确定。