2023Q3业绩环比扭亏，生猪成本稳步改善

温氏股份发布2023年三季报，业绩环比扭亏。公司2023Q3实现营收235.04亿元，同比-3.4%，实现归母净利润1.59亿元，同比-96.22%。公司养殖成绩稳步改善，2023Q3商品肉猪出栏量为654万头，同比增长48.2%，预计综合成本降至约16.2元/公斤。公司预计猪业亏损约3-4亿元，禽业（含鸡+鸭）盈利约8-9亿元，动保、设备等其他业务稳健运营，发展良好，投资业务受市场行情影响，有所浮亏。公司2023Q3末资产负债率达60.31%，环比2023Q2末改善1.01%，仍处于行业较低水平；2023Q3经营性现金流净额为28.4亿元，未出现现金亏损，公司资金储备充裕，通过偿还部分有息借款、长短债置换，进一步优化财务费用，整体费用率水平明显下降。维持“买入”评级。

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