Mazdutide（9mg）在48周的结果中继续显示其 BIC 潜力

Mazdutide（9mg）在48周的结果中继续显示其BIC潜力 Mazdutide（9mg）在48周的结果中继续显示其BIC潜力。Iovet在中国肥胖患者的Ph2研究中发布了马兹度肽（9mg）的48周结果（链接）。治疗48周后，在延长治疗的80名入选患者中，有59名患者的安慰剂调整后体重相对于基线的平均变化百分比为- 18.6％（- 17.8 g）。回想2023年5月，mazdtide（9mg）在中国肥胖患者中达到了Ph2试验的主要终点，在第24周显示安慰剂调整后的体重减轻了15.4％（与15mg替瑞帕肽和8.0％的司马鲁肽相比，CMBI报告，链接）。Mazdtide在中国受试者的主要竞争GLP - 1药物中显示出全球BIC疗效潜力，安慰剂调整后的体重减轻百分比最高。Tirzepatide在其中国Ph3试验（链接）中在第48周实现了17.4％（15mg）和11.5％（10mg）安慰剂调整的体重减轻，而semagltide在其亚洲Ph3试验（链接）中在第44周显示了9.9％的体重减轻。 目标价57.35港元（前TP 50.34港元）上涨/下跌21.9%现价47.05港元中国医疗保健 Jill WU, CFA(852) 3900 0842 观察到多种心脏代谢益处。在上述Ph2试验中,马自达肽在多项心脏代谢指标(如腰围、血压、肝酶、甘油三酯、LDL - C和血清尿酸等)方面表现出显著改善。在24周的治疗后，mazdtide降低受试者的肝脏脂肪含量（基线肝脏脂肪含量≥5％）73.3％（与安慰剂的- 6.5％相比），并诱导安慰剂调整后的ALT水平降低45.5％，这些益处维持到48周。此外，在24周的治疗后，马斯度肽显着降低了甘油三酸酯，总胆固醇，LDL - C和血清尿酸水平，HDL - C水平在整个48周的治疗中保持稳定。同样，Hami GCGR / GLP - 1激动剂efiopegdtide在第24周也显示肝脏脂肪含量减少了72.7％（与semagltide臂Ph2，li中的42.3％相比）。我们看到mazdtide有潜力扩大糖尿病和肥胖症以外的其他适应症。 王安迪(852) 3657 6288 库存数据 市值上限（百万港元）72, 200平均3个月t / o（百万港元）418.052w高/低(港币)47.05 / 27.60已发行股份总数(mn)1,534.5来 源：FactSet 继续显示良好的安全性马斯度肽（9mg）的Ph2肥胖研究仍在进行中，详细的安全性数据有待披露，而该药物总体耐受性良好。与24周的结果相似，在治疗组和安慰剂组的Ph2试验中，在第48周没有观察到AE导致的退出，或者没有观察到SAE。同时，在替瑞帕肽和司美鲁肽的中国/亚洲试验中，2.9％（替瑞帕肽10mg），7.0％（替瑞帕肽15mg）和2.8％（司美鲁肽）的受试者因AE而停药，SAE的发生率分别为4.3％，11.3％和5.2％。治疗24周后，马自达肽组的心率增加与安慰剂相似，直到第48周才进一步增加。 即将提交NDA的中国领跑者。Iovet正在开发两种剂量的mazdtide，9mg和6mg，以针对不同的肥胖人群。对于9mg剂量，Iovet预计将在2023年底之前启动Ph3肥胖研究。6mg剂量在Ph2试验中也显示出令人鼓舞的结果（在第24周调整后体重减轻12.6％，链接），完整的Ph2数据将于2023年底发布。Iovet希望根据其Ph3试验（GLORY - 1）的结果，在2023年末或2024年初向NMPA提交用于肥胖的马兹度肽（6mg）的NDA。Mazdtide还有两项针对糖尿病的Ph3试验。Iovet计划在2023年末或2024年初发布糖尿病Ph2的完整数据，并在2024年提交糖尿病NDA。此外，Iovet将在IND已获批准的情况下启动马斯度肽治疗NASH的临床试验。 维持购买。我们看到马自达肽治疗肥胖症的BIC潜力。为了考虑马自达肽更高的销售预测，我们将基于DCF的TP从50.34港元上调至57.35港元（加权平均资本成本：9.6%，终端增长率：4.0%）。 收益摘要 审计师：德勤网站：www. innoventbio. com 来源：Innovent，CMBIGM估计 来源：Innovent，CMBIGM估计 Disclosures & Disclaimers 分析师认证 对本研究报告内容负有全部或部分主要责任的研究分析师证明，就该分析师在本报告中涉及的证券或发行人而言：（1）所发表的所有观点均准确地反映了其对标的证券或发行人的个人观点；（2）其报酬的任何部分，与该分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，分析师确认，分析师及其同伙（在香港证券及期货事务监察委员会发布的行为守则中定义）（1）在本报告发布之日前30个日历日内交易或交易本研究报告所涵盖的股票；（2）在本报告发布之日起3个工作日后，将交易或交易本研究报告所涵盖的香港公司和香港的任何上市公司利益；（4）作为CMBIGM评级 BUY：未来12个月潜在回报率超过15%的股票HOLD：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票销售：未来12个月潜在亏损超过10%的股票NOT评级：股票未被CMBIGM评级 地址:香港花园道3号冠军大厦45楼，电话: (852) 3900 0888传真: (852) 3900 0800 招行国际环球市场有限公司（“CMBIGM ”）是招行国际金融有限公司（招商银行全资子公司）的全资子公司。 重要披露 任何证券交易都存在风险。本报告中包含的信息可能不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编写不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的业绩没有表明未来的业绩，实际情况可能与报告中的情况大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，不能保证，并且可能因其依赖于基础资产的表现或其他可变市场因素而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户或其分支机构提供信息。本报告不是也不应被解释为买卖任何证券或任何证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级管理人员或员工均不对因依赖本报告所载信息而造成的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何利用本报告所载信息的人这样做的风险完全由他们自己承担。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽一切努力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“现状”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物，其中包含与本报告不同的信息和/或结论。这些出版物在编译时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。 CMBIGM可能不时为自己和/或代表其客户持有本报告中提到的公司的头寸、做市或作为委托人或从事证券交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制、转载、出售、再分发或出版本出版物。有关推荐证券的更多信息，可应要求提供。 对于本文档在英国的收件人本报告仅提供给（I）属于《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高 净值公司，非法人协会等。，)的订单，未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 对于在美国的本文档的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于编写研究报告和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或具有研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅供在美国分发给“美国主要机构投资者”，如美国1934年证券交易法规则15a - 6所定义，经修订，不得提供给美国任何其他人。通过接受本报告而收到本报告副本的每个主要美国机构投资者均表示并同意，不得将本报告分发或提供给任何其他人。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪自营商。 本文件在新加坡的收件人本报告由CMBI(新加坡)私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。No.201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可能会根据《财 务顾问条例》第32C条的安排，分配其各自的外国实体，附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给不是《证券和期货法》（第289），CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员承担报告内容的法律责任。新加坡收件人应致电+6563504400与CMBISG联系，了解报告引起的或与报告有关的事项。