建筑材料行业周观点：拟增发万亿国债，建材板块有望受益

拟增发万亿国债，建材板块有望受益 ——建筑材料行业周观点(10.23-10.29) 地产方面，宏观经济持续修复，9月地产新开工、销售等数据降幅有所收窄，但目前整体表现仍较弱，并未出现明显修复，压制建材板块市场表现，板块估值已处低位；基建方面，10月中央财政宣布将在今年四季度增发1万亿国债，将主要用于灾后重建、防洪治理工程等8个重点方面，预计对水利基建端会有较强带动作用。建议积极关注业绩预期向好的地产链相关建材个股以及水利基建工程相关个股。 投资要点： 上周行情回顾：2023年10月27日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨1.58%至5120.47点，沪深300指数上涨1.48%至3562.39点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌15.12%，沪深300指数下跌7.99%，板块表现弱于大市。 水泥玻璃延续涨势，关注三季报业绩玻璃水泥价格小幅上涨，关注下游需求情况传统旺季下水泥价格持续上涨 水泥：（1）价格：2023年10月27日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为319.25元/吨，较上周上涨2.24%，同比下降19.18%。全国熟料出厂价格为260.0元/吨，较上周上涨7.77%，同比下降35.0%;水泥煤炭价差为192.32元/吨，较上周上涨3.93%，同比下降12.98%。（2）开工负荷：2023年10月26日当周，全国水泥开工负荷为56.02%，较上周上涨2.61pct，同比上涨10.42pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年10月27日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2123.58元/吨，与上周相比下降1.33%，同比上涨22.53%。（2）光伏玻璃：2023年10月27日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为28.0元/平方米，与上周持平，同比上涨5.66%。 玻纤：2023年10月27日当周，OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻纤价格分别为3700元/吨(+0.00%）、3300元/吨(+0.00%）、3400元/吨(+0.00%）；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为5000元/吨(+0.00%）、3850元/吨(+0.00%）、3700元/吨(+0.00%）；OC中国电子纱（G75）玻纤价格为7900元/吨(+0.00%）。 消费建材：2023年10月27日当周，沥青期货价格为3821.0元/吨，较上周上涨0.47%，同比下降12.48%；PVC期货价格为5991元/吨，较上周上涨2.55%，同比上涨1.91%；HDPE期货价格为9300元/吨，较上周下降1.59%，同比下降7.00%；PP-R期货价格为8850元/吨，与上周持平，同比下降3.28%；钛白粉价格为16600元/吨，与上周持平，同比上涨10.67%。 重点公告、新闻：多个公司发布三季报；中央财政将增发万亿国债 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 正文目录 1市场回顾...........................................................................................................................4 1.1上周建筑材料板块上涨1.58%，涨幅略大于沪深300指数.............................41.2上周建材行业装修建材、水泥制造细分领域回升............................................41.3上周个股周度涨跌幅............................................................................................4 2水泥行业数据跟踪...........................................................................................................5 2.1价格：水泥与熟料价格走势................................................................................52.2供给：水泥产量与开工负荷率情况....................................................................8 3玻璃行业数据跟踪.........................................................................................................10 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势..............................................................103.2成本：纯碱与燃料价格走势..............................................................................113.2.1原材料价格走势.......................................................................................113.2.2燃料价格走势...........................................................................................113.3利润：毛利走势..................................................................................................123.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况......................................13 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）...........................................................4图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）...........................................................4图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况..................................................................4图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股..........................................................5图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股......................................................................5图表6：申万建材行业各板块重点个股情况..................................................................5图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况..........................5图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）..............................7图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度................................................................7图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)............................7图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度...........................................................8图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨）.......................................................................8图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨).........................................................8图表22：水泥开工负荷（%）.........................................................................................9图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化.............................................................9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化.................................................................9图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）........................................................10图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）............................................................10图表27：光伏玻璃价格..................................................................................................10图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）.....................................10图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）....................................