基金研究周报：主动权益基金仓位回升，近期私募债券策略表现出色

2023年10月29日 主动权益基金仓位回升，近期私募债券策略表现出色 证券研究报告 基金研究 2023年10月29日 基金研究周报 市场回顾：本周市场宽基指数普遍上涨。截至2023年10月27日，上证综指收于3017.78点，近一周上涨1.16%；深证成指收于9770.84点，近一周上涨2.09%；沪深300收于3562.39点，近一周上涨1.48%；创业板指收于1929.91点，近一周上涨1.74%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为农林牧渔、汽车、医药、食品饮料、综合；涨跌幅排名靠后的行业分别为通信、煤炭、银行、石油石化、电力设备及新能源。 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品基金研究分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.62%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-8.36%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-10.96%。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位较上周有所上升。截止2023年10月27日，偏股主动型基金的平均仓位为86.04%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.04%（较上周上升0.7pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.29%（较上周上升2.38pct），配置型基金的平均仓位约84.66%（较上周上升2.94pct）。从近一月仓位变化情况看，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位较一个月前（2023.09.22）分别上升2.12pct、1.72pct和0.60pct。 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有食品饮料、医药、房地产、建筑、非银行金融，配比下调较多的行业有计算机、电力设备及新能源、农林牧渔、综合金融、煤炭。近三月，食品饮料、家电、汽车行业配置比例上调较多；计算机、传媒行业配置比例下调相对较多。近一月，食品饮料行业的配置比例上调较多。风格配置方面，本周，大盘成长风格板块占比上升，小盘成长风格板块占比下降。整体来看，公募权益基金长期多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近一月，大盘成长仓位明显提升，中盘和小盘成长仓位持续下降；大盘成长仓位上升9.48pct，小盘成长和中盘成长仓位分别下降8.16pct和6.81pct。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2股票型ETF资金流入流出情况：本周（2023.10.23至2023.10.27），股票型ETF基金资金净流入171.76亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入115.55亿元，规模达到7495.55亿元。行业ETF方面，本周资金净流入38.8亿元，规模达到5167.82亿元。其中，消费、金融、TMT板块呈资金净流入；周期制造板块呈资金净流出。近一月，金融板块资金净流入较多，TMT板块资金净流出较多。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入3.33亿元；主题相关ETF资金净流出4.35亿元。近三月，风格指数ETF资金净流入46.11亿元，其中红利风格相关产 品净流入较多；主题指数ETF近三月资金净流出18.68亿元。境外ETF方面，本周资金净流入18.43亿元，规模达到2610.35亿元。近一月境外ETF资金净流入金额为59.17亿元，近三月净流入金额为323.50亿元。 境内新成立与新发行基金：本周（2023.10.23至2023.10.27），境内新成立基金数量共计26只，分别是债券型基金11只、股票型基金9只、混合型基金3只、国际（QDII）基金3只。本周发行总份额277.32亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为17.54亿元，处于近一年历史周度发行总规模的52.90%分位。本周，境内新发行25只基金，分别是股票型基金11只、债券型基金6只、混合型基金4只、FOF基金3只、国际（QDII）基金1只。 各私募策略表现：分策略情况看，近一月和近三月，债券策略表现较优，近一月和近三月的累计收益分别为1.52%和4.42%。近六月，债券策略和股票市场中性策略表现较好，近六月的累计收益分别为3.24%和2.16%。今年以来，债券策略表现最好，今年以来累计收益5.81%；其次为股票市场中性策略，累计收益2.69%。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 一、市场回顾..........................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析........................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................82.4、行业配置...............................................................................................................8三、股票型ETF资金流入流出情况......................................................................................10四、境内新成立与新发行基金...............................................................................................134.1、新成立基金.........................................................................................................134.2、新发行基金.........................................................................................................15五、私募业绩周度观察.........................................................................................................16风险因素...............................................................................................................................17 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................6表3：主动偏股型基金今年以来净值增长（前十名）..............................................................7表4：各类型股票型ETF净流入前五大产品相关情况..........................................................10表5：境内新成立基金表（2023.10.23至2023.10.27）......................................................13表6：境内新发行基金表（2023.10.23至2023.10.27）......................................................15表7：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................16 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................8图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）...................................................9图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................14图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）........................................................14图8：私募策略指数近一年净值表现.....................................................................................16 一、市场回顾 本周市场宽基指数普遍上涨。截至2023年10月27日，上证综指收于3017.78点，近一周上涨1