基金研究周报：主动权益基金仓位有所下降，增配有色金属、减配食品饮料

2024年03月17日 主动权益基金仓位有所下降，增配有色金属、减配食品饮料 证券研究报告 基金研究 基金研究周报 2024年03月17日 市场回顾：本周市场宽基指数普遍上涨。截止2024年03月15日，上证综指收于3054.64点，近一周上涨0.28%；深证成指收于9612.75点 ， 近一周上涨2.6%；沪 深300收于3569.99点，近一 周上 涨0.71%；创业板指收于1884.09点，近一周上涨4.25%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为汽车、消费者服务、食品饮料、有色金属、医药；涨跌幅排名靠后的行业分别为煤炭、石油石化、家电、银行、电力及公用事业。 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.89%，上涨基金数目占比达到82.24%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.72%，上涨基金数占比为47.91%。年初至今，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-1.37%，上涨基金数目占比为42.77%。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位普遍下降。截止2024年03月15日，偏股主动型基金的平均仓位为83.54%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.63%（较上周下降0.35pct），偏股混合型基金的平均仓位约83.7%（较上周下降0.61pct），配置型基金的平均仓位约81.14%（较上周下降0.55pct）。较一个月前，普通股票型基金的权益仓位略有提升，偏股混合型和配置型基金的仓位出现下降。 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有有色金属、银行、通信、电力及公用事业、机械，配比下调较多的行业有食品饮料、农林牧渔、医药、建材、国防军工。近一月，有色金属行业占比提升相对较多，食品饮料占比出现下降。风格配置方面，本周，大盘成长风格板块占比明显升高，大盘价值风格占比下降较多。近一月，中盘成长风格板块占比明显提升，大盘成长和小盘成长板块占比大幅降低；相较于一个月前，中盘成长仓位占比上升8.61pct，大盘成长和小盘成长板块占比分别下降3.74pct和3.42pct。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.03.11至2024.03.15），各类型ETF基金资金净流出109.87亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流出106.95亿元，规模接近1.84万亿元。其中，宽基ETF方面，本周资金净流出68.23亿元，规模超过1.25万亿元。行业ETF方面，本周资金净流出5.18亿元，规模为4528.69亿元；其中，仅金融板块资金呈现净流入，国泰中证全指证券公司ETF资金净流入相对较多。近期情况看，近一月和近三月，行业ETF资金合计净流出分别约为168亿元和348亿元。近三月，周期制造板块资金净流出较多，TMT板块其次。风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流出24.49亿元，主题相关ETF资金净流出9.05亿元。近三月，风格指数ETF净流入 93.34亿元，主要为红利相关标的；近一月，风格ETF资金转向净流出，净流出11.11亿元。境外ETF方面，本周资金净流出7.27亿元。剔除指数涨跌后，近一月和近三月，境外ETF资金分别净流入23.06亿元和176.15亿元；近一月来看资金净流入相对放缓。债券ETF方面，本周资金净流入7.1亿元，资金净流入较多的产品为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 境内新成立与新发行基金：本周（2024.03.11至2024.03.15），境内新成立基金数量共计27只，包括股票型基金12只、债券型基金9只、混合型基金3只、REITs基金2只、FOF基金1只。本周发行总份额376.48亿元，其中主动偏股型基金的发行总份额为5.94亿元，处于近一年的21.50%历史百分位；债券型基金整体的吸金能力较强。本周，境内新发行30只基金，分别是债券型基金13只、混合型基金7只、股票型基金6只、FOF基金3只、REITs基金1只。 各私募策略表现：从各私募策略指数表现来看，今年以来，CTA趋势精选策略表现相对较好，其次是债券策略。截止2024年03月08日，CTA趋势精选策略指数额和债券策略精选指数在年内的收益分别为1.14%和0.62%；私募指数增强指数跑输主观多头，股票多头策略指数、指数增强策略指数今年以来累计收益分别为-7.38%和-11.32%。近一月，指数增强策略、宏观策略和股票多头策略的反弹幅度相对较高，收益分别为2.35%、1.96%和1.62%。近一年来看，债券策略表现大幅领先，近一年累计收益10.62%，远高于其余策略指数。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 一、市场回顾..........................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析........................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................82.4、行业配置...............................................................................................................9三、股票型ETF资金流入流出情况...................................................................................... 11四、境内新成立与新发行基金...............................................................................................144.1、新成立基金.........................................................................................................144.2、新发行基金.........................................................................................................16五、私募业绩周度观察.........................................................................................................17风险因素...............................................................................................................................18 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................6表3：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................7表4：各类型ETF净流入前五大产品相关情况.....................................................................11表5：境内新成立基金表（2024.03.11至2024.03.15）.......................................................14表6：境内新发行基金表（2024.03.11至2024.03.15）.......................................................16表7：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................17 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................8图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................9图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）.................................................10图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................15图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）..