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巨化股份是一家从事氟化工的公司,其在2023年前三季度实现了营业收入160.13亿元,归母净利润7.47亿元。其中,2023Q3单季度,公司实现营业总收入59.17亿元,归母净利润2.57亿元。公司实现了含氟聚合物材料、含氟精细化学品等高价值产品销量的大幅增长,产业结构显著优化。同时,公司成本与配套优势显著,且财务结构健康。原材料价格大幅下跌带动部分产品价格下跌,HFCs制冷剂销量也出现下滑。公司持续创新发展、强化核心竞争力,形成了产业协同发展、产业高端化延伸的格局与趋势。我们看好未来公司将进一步高质量发展。风险提示:氟化工需求疲弱;项目投产进度不及预期;产品价格大幅下滑等。投资建议:下调盈利预测,维持“买入”评级。