铁矿石周报：供应充足需求受阻 期价难以持续上涨

请阅读最后一页重要声明1研究员：韩锦从业证号：F0279583投资咨询资格编号：Z0001991：(027)85482709：hanjin@cjsc.com研究员：游祖鑫从业证号：F0289129：(0714)6351518：youzx@cjfco.com.cn相关报告报告观点供应充足，库存不断上升铁矿石价格反弹突破50美元后，澳大利亚和巴西两大主要出口国都加大了铁矿石发货量，而中国钢铁企业维持偏低原料库存，导致港口的铁矿石库存量不断攀升，突破1亿吨后仍在上升。中国的铁矿石库存目前为1.066亿吨，为2014年12月份以来的最高水平，连续第四个季度增长，为两年来的最长连增时间，折射出供应强劲。需求受阻，期价难以持续上涨湖北、安徽、江西、江苏等地发生洪涝灾害，短期影响当地矿石运输及采购。唐山钢铁企业近日限产、停产传闻再起。国内钢市仍将处于“供需双弱”态势，一方面高温天气即将到来，这将影响工程施工，钢市需求弱势局面难改；另一方面，钢铁“去产能”政策正在密集推进，再加上环保因素导致的减产也会不断出现，减少对铁矿石的需求。螺纹与铁矿基本面的差异导致本周螺强矿弱的价格走势。短期来看，铁矿石供应充足，期货价格难以持续拉升。操作建议铁矿石09合约上方440-450压力沉重，短期建议逢高试空，440止损，跌破418加仓。也可尝试空铁矿多螺纹组合。铁矿石周报供应充足需求受阻期价难以持续上涨 2请阅读最后一页重要声明一、本周市场态势本周铁矿石呈冲高回落走势。铁矿石主力合约全周收涨2.18%至430元/吨。整体表现为资金推动行情，周初跟随螺纹钢上涨，但之后受大宗商品整体回调影响震荡回落。不断增长的港口库存制约上涨空间，而上游钢铁行业去产能政策以及本周洪涝导致钢厂停产等消息减少铁矿需求，导致本周铁矿石明显弱于螺纹钢价格。而财政货币政策宽松以及人民币贬值因素给予期货价格支撑。二、本周重要新闻和数据1、据钢铁协会监测，6月末，企业进口铁矿石库存量为4137万吨，环比上升37万吨，升幅为0.90%；全国进口铁矿石港口库存量为10268万吨，环比上升82万吨，同比上升2397万吨；1-5月份，全国生铁产量为2.86亿吨，同比减少822万吨；而同期进口铁矿石4.12亿吨，同比增加3445万吨。铁矿石市场供大于求态势未有改观。2、6月下旬，中国钢铁工业协会发布的5月份中国铁矿石价格指数走势综述显示，5月份中国铁矿石价格指数由升转降，后期将呈波动走势。3、连云港出入境检验检疫局发布消息，今年上半年，连云港口岸铁矿石进口量已达3200万吨，与去年同期相比增长57.63%，创下开港以来最高历史纪录。4、彭博援引高盛预期，中国的钢铁消耗明年开始将会萎缩，或最终下跌20%，相应的，铁矿石进口也会出现下降。预期钢铁需求明后两年内，以按年下降2%的速度收缩。高盛报告指出，中国铁矿石图1：铁矿石期货09合约期现价差资料来源：Wind长江期货研究部 请阅读最后一页重要声明3进口需求受益于国内矿企的关闭和今年稍早钢铁出口的强势，而出现反弹。但这些趋势都不是可持续的，钢铁消耗下降最终将导致铁矿石进口的下降。长期来看，预计铁矿石价格将维持在35美元/吨的水平。5、据“西本新干线”最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格平稳运行。从7月1日起，绝大多数矿产品的资源税由从量定额计征改为从价计征，将有利于解决目前矿业资源税费过高、负担过重问题，提高国内矿山的竞争力。三、基本面数据追踪1、现货价格图2：国内铁矿石价格走势（元/吨）图3：普氏（62%）指数（美元/干吨）资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部2、现货库存图4：港口铁矿石库存（万吨）图5：样本钢厂进口铁矿石库存可用天数（天） 4请阅读最后一页重要声明资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部3、开工率图6：国内矿山开工率（%）图7：钢厂高炉开工率（%）资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部 长江期货业务受理机构上海分公司上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元Tel:021-61683728Fax:021-61683728-817上海北京西路营业部上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座Tel:021-62893583Fax:021-62898711北京建国门营业部北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元Tel:010-84683288Fax:010-84682176北京复兴路营业部北京市海淀区复兴路乙12号626、627室Tel:010-63980248Fax:010-63974016广州营业部广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608Tel:020-28087800Fax:020-28087816成都营业部成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼Tel:028-86679150Fax:028-86679150长沙营业部长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21BTel:0731-85302657Fax:0731-88772121郑州营业部郑州市未来路69号未来大厦1916、1911、1902房间Tel:0371-65665721Fax:0371-65665736福州营业部福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3Tel:0591-87808303Fax:0591-87270809客户服务中心Tel:027-8586113395579太原营业部太原市小店区平阳路1号金茂国际数码大厦1幢A座17层Tel:0351-8721092Fax:0351-8721091武汉分公司湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼Tel:027-027-85860140Fax:027-85860102江岸营业部湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼Tel:027-82798910Fax:027-82798982硚口营业部湖北武汉市硚口区解放大道1007号兴隆大厦第九层Tel:027-85860129Fax:027-83310031武昌营业部湖北省武汉市武昌区洪山路81号洪山礼堂一层Tel:027-85499321Fax:027-85556075黄石营业部湖北省黄石市高新技术创业服务中心综合楼8018号Tel:0714-6351518Fax:0714-6351718杭州营业部浙江省杭州市江干区解东路37号财富金融中心2幢1605室Tel:0571-86009560Fax:0571-86009569上海浦电路营业部（上海）自由贸易试验区世纪大道1589号801室Tel:021-61683728Fax:021-61683728-817深圳营业部深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606-0608Tel:0755-82835766Fax:0755-82835701 免责声明长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。研究咨询部介绍长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议。为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。研究员介绍韩锦，现为长江期货有限公司研究咨询部总经理。中国期货业协会特聘讲师；中国金融期货交易所特聘讲师；上海期货交易所优秀分析师；大连商品交易所优秀研究员；发表期货文章200余篇，专著十余本。游祖鑫，长江期货黑色产业链研究员，主要关注铁矿石。