铁矿石供应仍有增加预期 玻璃需求难以大幅回升

铁矿石供应仍有增加预期铁矿石供应仍有增加预期玻璃需求难以大幅回升玻璃需求难以大幅回升 发布时间：2025-05-15 10:40:16作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 5月14日，铁矿石期货主力合约收涨2.43%至737.0元。 持仓量变化 5月14日收盘，铁矿石期货持仓量：+30334手至744359手。 背景分析 关税降幅超预期，市场情绪明显提振，黑色盘面大幅上涨。随着部分矿山产能的逐步释放和气候条件的改善，供应仍有增加的预期。铁矿港口库存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。 后市展望 需求才是核心关键，贸易战缓和使得市场对钢铁需求的预期有所改善，美国进口商未来三个月将迎来进口成本大幅降低的明确窗口期，未来90天中美两国之间的贸易将大幅增长，对近月形成一定支撑，稳健的投资者尝试铁矿正套，激进的投资者关注贸易冲突缓和带来的远月合约反弹抛空机会。 研报正文研报正文 【铁矿石】 关税降幅超预期，市场情绪明显提振，黑色盘面大幅上涨。随着部分矿山产能的逐步释放和气候条件的改善，供应仍有增加的预期。铁矿港口库存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。 需求才是核心关键，贸易战缓和使得市场对钢铁需求的预期有所改善，美国进口商未来三个月将迎来进口成本大幅降低的明确窗口期，未来90天中美两国之间的贸易将大幅增长，对近月形成一定支撑，稳健的投资者尝试铁矿正套，激进的投资者关注贸易冲突缓和带来的远月合约反弹抛空机会。 【煤焦】 主产地煤矿基本维持正常生产，焦煤供需宽松格局不变。由于焦煤价格的下移，焦化企业利润好转，目前多数焦企盈亏平衡状态。钢厂铁水产量仍处于高位，但部分钢厂采购意愿降低，焦化企业出货节奏放缓，钢厂开启第一轮焦炭提降。 独立焦企以及钢厂焦化企业均持续提高开工负荷，焦炭的供应也持续增加，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，煤焦整体跟随成材走势为主。 【玻璃】 近期部分产线复产冷修，日熔量小幅波动，浮法玻璃日度产量持稳。随着煤炭价格快速下跌，燃煤利润快速好转，沙河地区厂家的生产积极性较高，从而导致库存大幅增加，全国厂家库存和沙河地区均大幅累库。 市场买涨不买跌情绪较强，下游贸易商和加工企业观望情绪浓厚。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。旺季向淡季过度，基本面缺乏推涨动力，关注下游需求的恢复情况。