煤焦日报：政策预期再现，煤焦低位反弹

煤焦日报 政策预期再现，煤焦低位反弹 核心观点 焦炭：稳增长政策预期再现，短期内提振黑色商品氛围，带动焦炭期价低位反弹，且焦炭主力合约已回踩至60日线关键点位，空头建议暂时止盈离场。产业方面，钢联数据显示，国内亏损钢厂占比进一步提升，目前钢厂盈利率不足20%，黑色产业链负反馈风险依然存在。供需方面，截至10月20日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.35吨，环比减1.57万吨；247家钢厂铁水日均产量242.44万吨，环比降3.51万吨，开始加速下滑。综合来看，随着期价持续回调，目前焦炭期货多空博弈加剧，而近期政策支持预期再现，或给予焦炭阶段性支撑，前期空单可暂时止盈离场，继续关注做多盘面焦化利润机会。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤：政策端强预期再现，带动焦煤期价低位反弹，空单可暂时离场观望，关注近期宏观券商系资金动向。从产业层面来看，煤炭生产保持平稳，进口高位运行，统计局数据显示9月原煤产量3.9亿吨，环比增2.83%，同比增0.4%，可见9月份安监实际上并未对整体供应造成较大影响，供应端支撑或不及市场预期。周频数据方面，截至10月20日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量62.15万吨，周环比减2.68万吨；焦化厂焦炭日均产量合计115.35吨，环比减1.57万吨，整体来看本周焦煤供需双降，现货市场氛围转弱。总的来说，焦煤基本面变化不大，目前仍处于负反馈兑现阶段，但短期内政策利好带动焦煤期价大幅反弹，警惕空头技术性止盈叠加宏观资金抄底带来的反弹，建议空单暂时离场，并继续关注做多盘面焦化利润机会。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）王毅将访问美国 10月24日，外交部发言人毛宁宣布：应美国国务卿布林肯邀请，中共中央政治局委员、外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国。 （2）中钢协：今年四季度钢铁产量将有所回落 姜维表示，我国经济长期向好的基本面仍将延续。8月份，工信部、国家发展改革委等七部门联合发布了《钢铁行业稳增长工作方案》，对研判行业形势、改善经营状况、促进平稳运行、明确发展方向发挥了积极作用，提振了钢铁行业经济运行进一步回升向好的信心。随着国家抓实抓好稳经济“一揽子”政策和接续措施全面落地实施、显现效果，预计钢材需求有望逐步恢复。其中，随着制造业生产活动加快，汽车、家电、船舶行业需求较好，用钢量或稳中有升；风电、核电等新能源产业高速发展，对钢铁的需求将增长；基建仍将发挥托底支撑作用，是拉动钢铁需求的主要抓手；房地产对钢铁需求的拉动作用难以有效释放。供应方面，产量调控政策执行叠加能耗、环保管控等政策监管，预计今年四季度钢铁产量将有所回落，市场供强需弱的格局或阶段性改善。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：稳增长政策预期再现，短期内提振黑色商品氛围，带动焦炭期价低位反弹，且焦炭主力合约已回踩至60日线关键点位，空头建议暂时止盈离场。产业方面，钢联数据显示，国内亏损钢厂占比进一步提升，目前钢厂盈利率不足20%，黑色产业链负反馈风险依然存在。供需方面，截至10月20日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.35吨，环比减1.57万吨；247家钢厂铁水日均产量242.44万吨，环比降3.51万吨，开始加速下滑。综合来看，随着期价持续回调，目前焦炭期货多空博弈加剧，而近期政策支持预期再现，或给予焦炭阶段性支撑，前期空单可暂时止盈离场，继续关注做多盘面焦化利润机会。 焦煤：政策端强预期再现，带动焦煤期价低位反弹，空单可暂时离场观望，关注近期宏观券商系资金动向。从产业层面来看，煤炭生产保持平稳，进口高位运行，统计局数据显示9月原煤产量3.9亿吨，环比增2.83%，同比增0.4%，可见9月份安监实际上并未对整体供应造成较大影响，供应端支撑或不及市场预期。周频数据方面，截至10月20日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量62.15万吨，周环比减2.68万吨；焦化厂焦炭日均产量合计115.35吨，环比减1.57万吨，整体来看本周焦煤供需双降，现货市场氛围转弱。总的来说，焦煤基本面变化不大，目前仍处于负反馈兑现阶段，但短期内政策利好带动焦煤期价大幅反弹，警惕空头技术性止盈叠加宏观资金抄底带来的反弹，建议空单暂时离场，并继续关注做多盘面焦化利润机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。