煤焦日报：政策利好再现，煤焦小幅反弹

煤焦日报 政策利好再现，煤焦小幅反弹 核心观点 焦炭：焦化厂、钢厂亏损较重，生产积极性偏低，焦炭维持供需两弱格局，产业链库存整体回升，基本面偏弱。现货方面，焦炭二轮降价落地后，下游对焦炭仍有压价意愿，不过近期焦化厂在亏损后限产范围扩大，焦炭产业链博弈加剧，价格暂时企稳，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2280元/吨，折合仓单成本约2490元/吨，焦炭二轮降价后焦炭主力合约依然小幅贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月19日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.6万吨，环比降3.3万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量221.9万吨，环比增1.1万吨，焦炭需求仍较为疲弱。政策方面，1月以来，国内多地发布楼市支持措施，其中1000亿结构性货币政策工具将通过市场化手段盘活存量房屋，另外外媒报导我国正考虑发行超长期限的特别国债，市场稳增长预期再现，带动焦炭期价止跌企稳。综上，当前焦炭处于强预期弱现实博弈阶段，短期内建议维持区间思路对待，密切关注稳增长政策动态。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：迎峰度冬保供期间，产地煤矿安监要求暂未大幅收紧，焦煤供应整体平稳，而下游焦企由于亏损纷纷开启主动减产，焦煤供稳需降，产业链库存持续回升，基本面压力延续。现货方面，国产焦煤价格近期止跌企稳，沙河驿蒙5精煤小幅反弹，报价2180元/吨，折合仓单成本约1940元/吨。供需方面，截至1月19日，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.35万吨，环比微降0.16万吨，进口端288口岸蒙煤日通车数维持在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.6万吨，环比降3.3万吨。综上，焦煤自身基本面偏弱，但近期政策利好频现，带动焦煤止跌震荡，短期内建议维持区间思路对待，继续关注稳增长政策动态。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）潘功胜：央行将下调存款准备金率0.5个百分点 国新办今日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在回答提问时表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；明天将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 （2）重庆：建筑面积未超过180平方米的高档住房无需再缴房产税 1月24日，重庆市人民政府网公布了《重庆市人民政府关于修改〈重庆市关于开展对部分个人住房征收房产税改革试点的暂行办法〉和〈重庆市个人住房房产税征收管理实施细则〉的决定》，建筑面积未超过180平方米的高档住房无需再缴房产税。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦化厂、钢厂亏损较重，生产积极性偏低，焦炭维持供需两弱格局，产业链库存整体回升，基本面偏弱。现货方面，焦炭二轮降价落地后，下游对焦炭仍有压价意愿，不过近期焦化厂在亏损后限产范围扩大，焦炭产业链博弈加剧，价格暂时企稳，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2280元/吨，折合仓单成本约2490元/吨，焦炭二轮降价后焦炭主力合约依然小幅贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月19日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.6万吨，环比降3.3万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量221.9万吨，环比增1.1万吨，焦炭需求仍较为疲弱。政策方面，1月以来，国内多地发布楼市支持措施，其中1000亿结构性货币政策工具将通过市场化手段盘活存量房屋，另外外媒报导我国正考虑发行超长期限的特别国债，市场稳增长预期再现，带动焦炭期价止跌企稳。综上，当前焦炭处于强预期弱现实博弈阶段，短期内建议维持区间思路对待，密切关注稳增长政策动态。 焦煤：迎峰度冬保供期间，产地煤矿安监要求暂未大幅收紧，焦煤供应整体平稳，而下游焦企由于亏损纷纷开启主动减产，焦煤供稳需降，产业链库存持续回升，基本面压力延续。现货方面，国产焦煤价格近期止跌企稳，沙河驿蒙5精煤小幅反弹，报价2180元/吨，折合仓单成本约1940元/吨。供需方面，截至1月19日，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.35万吨，环比微降0.16万吨，进口端288口岸蒙煤日通车数维持在1000车左右运行，外贸煤供应维持高位；需求端，大样本焦化厂焦炭日均产量合计111.6万吨，环比降3.3万吨。综上，焦煤自身基本面偏弱，但近期政策利好频现，带动焦煤止跌震荡，短期内建议维持区间思路对待，继续关注稳增长政策动态。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。