油脂周报：美豆继续反弹空间有限，油脂后市仍偏空

王平从业资格编号：F0211772投资咨询编号：Z000040 CONTENTS 01 周度观点 1周度观点 上周行情简析：因美国压榨数据和出口数据利好，以及巴西大豆播种进度放缓，近期美豆出现反弹。丌过由于国内油脂库存依旧高企，以及买粕卖油套利资金的打压，国内油脂走势先反弹后下跌。 本周主要观点：随着美豆的反弹，上周公布的美豆压榨和出口数据的短期利好已经消化，继续反弹的空间有限。而国内供应随着进口大豆到港量增加供应逐渐加大，因此预计国内油脂后市走势仍然偏空。 风险点：巴西大豆播种进度 02 周度重点 截止10月22日，美豆落叶率为97%；美豆收割率为76%，前一周为62%，5年均值为67%；美豆生长优良率为52%。 10月19日当周，美国大豆出口检验量为245.8万吨，前一周为203.9万吨，去年同期为291万吨；其中出口至中国为200.9万吨，前一周136.3万吨，去年同期为217.4万吨。 根据船期预计，四季度油脂油料环比和同比均有大幅增加，因此四季度国内油脂供应较为充裕。 03 常觃数据 截止10月20日，豆油现货价8300元/吨，较前一周下跌116元/吨，基差302元/吨，较前一周下跌166元/吨； 棕榈油现货价7298元/吨，较前一周下跌30元/吨，基差46元/吨，较前一周下跌88元/吨； 菜籽油现货价8946元/吨，较前一周下跌164元/吨，基差216元/吨，较前一周下跌32元/吨。 截止10月22日，美豆落叶率为97%；美豆收割率为76%，前一周为62%，5年均值为67%；美豆生长优良率为52%。 10月19日当周，美国大豆出口检验量为245.8万吨，前一周为203.9万吨，去年同期为291万吨；其中出口至中国为200.9万吨，前一周136.3万吨，去年同期为217.4万吨。 南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加5.5%。船运调查机构IntertekTesting Services(简称ITS)最新发布的数据显示，马来西亚2023年10月1-20日棕榈油产品出口量环比增加9.9%。 10月21日当周，国内油厂开机率为55.01%，前一周为44.15%；大豆加工量为210.2万吨，前一周为168.71万吨。 截止10月20日当周，我国进口大豆港口库存为688.01万吨，前一周为679.72万吨，去年同期为611.66万吨； 截止10月23日当周，我国豆油库存为113.46万吨，前一周为112.64万吨，去年同期为86.67万吨；我国棕榈油库存为77.59万吨，前一周为71.78万吨，去年同期为53.34万吨；我国菜籽油库存为47.68万吨，前一周为48.38万吨，去年同期为14.09万吨。 根据测算，截止10月20日，美西大豆压榨利润为17元/吨，较前一周减少60元/吨；美湾大豆压榨利润为-56元/吨，较前一周减少81元/吨；巴西大豆压榨利润为-22元/吨，较前一周增加减少51/吨；阿根廷大豆压榨利润为-95元/吨，较前一周减少97元/吨。 根据测算，截止10月20日，棕榈油现货价为7298元/吨，进口成本为7566元/吨，进口利润为-268元/吨，较前一周减少117元/吨。 截止10月17日当周，CBOT大豆基金净持仏为27105手，较前一周增加3727手；CBOT豆粕基金净持仏为75938手，较前一周增加21284手；CBOT豆油基金净持仏为40805手，较前一周增加1140手。 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！