原油周报：地缘冲突推升油价，料不可持续

原油周报2023年10月15日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 ◆一方面，沙特、俄罗斯早早就明确将减产和减少出口政策延续至年底，关于减产挺价市场已经很难期待更多利好，阶段性利好出尽。另一方面，当前原油需求旺季向淡季转化的时期，市场本就对淡季需求减弱有担忧，近期EIA周度原油库存连续上升进一步加剧了市场的担忧。 ◆巴以冲突成为当前影响原油走势的关键因素。冲突本身不会对原油供给带来太大影响，但冲突扩大使得中东产油国介入将对原油供给带来潜在威胁，但我们认为这种情况出现的概率较小。 ◆总体上，我们认为原油中长期大方向还是往下，但阶段性地缘政治因素一方面加大原油波动，另一方面给市场带来不确定性。建议可考虑通过买入看跌期权的方式布局中长期空单。 ◆风险因素：主要产油国卷入地缘政治冲突 相关宏观及产业数据变化 原油走低后反弹 ◆由于国庆假期外盘原油大跌，节后第一周内盘原油大幅低开，周一至周五持续偏弱震荡，主力合约在周四、周五回落至60日均线后暂时止跌，但并未反弹。周五夜盘，在外盘原油大涨的带动下，内盘原油跟随高开高走，再次到达20日均线位置。 最新宏观变动——美国9月CPI高于预期 ◆美国劳工部12日公布的数据显示，美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，涨幅与8月持平，但仍高于经济学家此前预测的3.6%。 ◆当地时间10月11日，美国劳工部数据显示，经季节性调整后，9月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.2%，大大超出预期的1.6%，涨幅创今年4月以来最大值。 最新宏观变动——国内经济数据有所改善 ◆海关总署日前发布的数据显示，以美元计价，我国9月进出口总值5205.5亿美元，同比下降6.2%。其中，出口同比下降6.2%，降幅较上月收窄2.6个百分点；进口同比下降6.2%，降幅比上月收窄1.1个百分点。 ◆9月份，全国居民消费价格(CPI)同比持平(0%)，环比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%，环比上涨0.4%。 上周美国战略原油储备库存略下降6万桶。 数据来源：iFind隆众资讯中泰期货整理 美国EIA数据——炼厂开工率继续走低 美国EIA数据——成品油库存小幅回落 美国活跃石油钻井平台数小幅增加 ◆10月13日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)622台，环比增加3台，其中石油钻井平台501台，增加4台，天然气钻井平台117，减少1台，油气混合钻井平台维持在4台。 外盘相关品种走势 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625Email：peihongbin225@163.com公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.luzhengqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112