地缘冲突预期推升油价，节后PX、TA有上涨动能

一、日度市场总结

• PTA&PX：02月13日，PX主力合约下跌1.04%，基差为-87元/吨；PTA主力合约下跌0.31%，基差为16元/吨。
• 成本端：布油主力合约收盘67.55美元/桶，WTI收62.91美元/桶。
• 供给端：原油价格上涨提供成本支撑，无重大装置检修，新增产能释放或装置重启可能增加PTA供应；PX供应增加预期可能推升库存水平。
• 需求端：聚酯开工率可能受下游纺织行业季节性复苏提振，PTA基差维持正值表明现货需求稳健，涤纶消费受经济回暖预期支撑。
• 库存端：PTA工厂库存可能处于低位，基差正值暗示库存消化良好，供需紧平衡状态可能抑制下行空间；PX库存累积风险需警惕。

二、聚酯市场

• 短纤主力合约收6628元/吨，较前一交易日持平，华东市场现货价与前一交易日持平，基差为-38元/吨。
• 轻纺城成交量连续下降，显示下游需求明显减弱；涤纶短纤、FDY、POY和DTY库存均低于近5年平均水平。

三、产业动态及解读

• 宏观动态：IEA下调2026年全球原油需求增速预测，美财长同意由参院调查鲍威尔以换取美联储新主席提名放行，非农公布后交易员下调美联储降息预期。
• 供需方面-需求：轻纺城成交总量环比下降28.9%。

四、产业链数据图表

• 多张图表展示PX、PTA、聚酯等产业链数据。

五、未来走势判断

• 供给端：PX供应可能因原油成本下降而增加，PTA开工率可能上升，增加供应压力。
• 需求端：聚酯需求受PTA基差正支撑，表明下游需求稳定。
• 库存端：PTA工厂库存可能较低，基差正暗示库存压力小。
• 未来走势：PX可能继续下行，PTA可能震荡或小幅上涨。