交通运输行业周报：快递价格关注旺季价格变化，油运关注地缘冲突影响

行业周报|交通运输 证券研究报告2023年10月23日 快递价格关注旺季价格变化，油运关注地缘冲突影响 交通运输行业周报20231023 核心结论 分析师凌军S080052309000213510099847lingjun@research.xbmail.com.cn 摘要内容 西部交运行业观点更新： 1.9月快递服务价格承压，件量保持较好增长：根据公司公告数据，9月顺丰、圆通、韵达、申通快递服务价格分别同比增长-4.12%、-7.32%、-12.93%和-13.52%，快递业务量分同比20.45%、15.48%、11.27%和33.66%。四季度是电商快递传统旺季，建议积极关注快递价格变化。 相关研究 交通运输：快递价格关注旺季价格变化，油运航 空进入 密切关 注期—交通运输 行业周 报202310152023-10-15交通运输：快递价格或有反弹趋势，机票价格向下松动印证行业弱贝塔—交通运输行业周报20231009 2023-10-09交通运输：疫情致业务量增速放缓，单价保持平 稳—2022年8月 快 递 数 据 点 评2022-09-19 2.船东订单错配，地缘冲突激发阶段原油补库：2021年集运突发行情导致新船订单在集运、油运及干散货之间实现错配，叠加环保因素导致油运和干散货新船订单占比持续维持低位。巴以冲突使得部分原油消费国出于安全考虑短期补库，旺季行情可期。 3.航空进入长周期配置时点：航空淡季引发市场对出行数据的担忧，国庆节后航空股价走势再次体现悲观，航空股业绩和股价的弱贝塔的判断得到验证。但从目前估值回落情况来看，判断航空股或进入长周期配置时点。 4.公路警惕增长低于预期：从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。 5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。 交通运输行情周回顾： 1.本周交通运输指数下跌3.29%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为14.70%，在30个一级子行业中排名第23位。本周交通运输指数下跌3.29%，在30个一级子行业中排名14位。 2.本周航运、公路跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为公路、航运和铁路，涨幅分别为13.66%、1.92%和1.87%。本周交通运输三级子行业中，航运、公路跌幅较小，幅度分别为-0.09%、-2.16%。 风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 内容目录 一、西部交运最新观点：快递价格关注旺季价格变化，油运关注地缘冲突影响....................4 2.1交通运输指数本周下跌3.29%.....................................................................................42.2本周航运涨幅居前.......................................................................................................42.3涨幅居前个股一览.......................................................................................................5 三、本周交通运输重要事件和新闻.........................................................................................5 3.1国际油运及干散货——运价走强..................................................................................53.2全国电商使用可循环包装邮件超8亿件.......................................................................63.3圆通与哈萨克斯坦国家邮政将加速跨境商贸物流“基建”合作.......................................63.4中国高速动车组首次在国外投入运营..........................................................................6 四、本周交通运输上市公司重要公告.....................................................................................6 4.1长久物流：2023年第三季度报告................................................................................64.2中国东航：2023年9月运营数据公告.........................................................................74.3吉祥航空：2023年9月运营数据公告.........................................................................74.4南方航空：2023年9月主要运营数据公告.................................................................84.5中国国航：2023年9月主要运营数据公告.................................................................84.6海航控股：2023年9月主要运营数据公告.................................................................84.7京沪高铁：2023年前三季度业绩预告.........................................................................94.8铁龙物流：2023年第三季度业绩预增公告..................................................................94.9韵达股份：2023年9月快递服务主要经营指标快报...................................................94.10申通快递：2023年9月经营简报..............................................................................94.11圆通速递：2023年9月快递业务主要经营数据公告.................................................94.12顺丰控股：2023年9月快递物流业务经营简报........................................................94.13盛航股份：关于拟向丰海海运购置化学品船舶暨关联交易的公告...........................10 五、西部交运重点关注公司盈利预测...................................................................................10 5.1航空...........................................................................................................................105.2快递...........................................................................................................................105.3航运...........................................................................................................................11六、风险提示.......................................................................................................................116.1暑运后航空出行需求低于预期...................................................................................116.2国际航线恢复进度低于预期.......................................................................................116.3港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期......................................................116.4快递龙头市占率提升速度过于缓慢............................................................................116.5快递行业阶段性价格竞争较为激烈............................................................................116.6国际快递业务不达预期..............................................................................................116.7海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期...............................................11 图表目录 图1：中信一级行业指数（20230101-20231020）累计涨跌情况（%）.................................4图2：中信一级行业本周（20231016-20231020）涨跌情况（%）........................................4图3：中信交运三级指数（20230101-20231020）累计涨跌情况（%）.................................5图4：中信交运三级指数本周（20231016-20231020）涨跌情况（%）.................................5图5：中信交运（20230101-20231020）累计涨幅Top20个股（%）...................................5图6：中信交运