棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-20 简要观点 ◆棉花：震荡偏弱 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，新疆抢购预期降温，后期棉花震荡偏弱，预计棉花围绕16000-17000区间震荡。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 棉纺团队 ◆PTA：低位震荡 研究员： 原油止跌，供需转好，基本面逐步向好，但宏观风险仍在，地缘政治使得原油价格大幅波动，加息预期拖累经济修复，成本支撑弱化，终端订单无大幅增量预期，产成品库存消化不足，远端负反馈存在，预计本周价格低位震荡，关注原油价格波动。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：窄幅震荡 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，下周港口到货减少，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格有转好预期，与基本可能止跌企稳。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡偏强 节后短纤开工逐步恢复，但终端需求回复预期不足，整体供需不佳，虽然下游纱厂库存不多，但仅靠成本支撑无法推动短纤价格大涨，预计本周短纤价格震荡企稳。 ◆白糖：震荡运行 国际方面，受天气影响，月初巴西降雨增加，进一步影响食糖生产进度和食糖产量增幅情况，叠加厄尔尼诺带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，后续需要重点关注。国内方面，2022/23榨季落下帷幕，榨季结转库存同比相对减少，新榨季北方糖厂已经开榨，预计市场供应增加，一定程度上缓解供应紧张局面，加之国内加工糖厂的原糖采购成本有所下跌，对国内现货市场价格支撑作用减弱，近期制糖集团报价稳中下调，近期产销数据偏差，预计短期糖价窄幅震荡运行。 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆纸浆:震荡偏强 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 供应方面：企业生产积极性尚可，多数维持正常供应生产；目前进口阔叶浆资源仍显紧张。预计下周国产阔叶浆市场价格或将延续涨势。 需求方面：纸浆进口量为328.8万吨,环比上升20.8%，同比增涨26.2%。1-8月累计进口量2356.5万吨，累计同比增加20.6%。下游原纸厂家近期提涨原纸价格100-300元/吨不等，纸企涨价逐步落实中，有效支撑浆价的上涨。（数据来源：卓创资讯） 库存方面，据Europulp数据显示，7月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.8%，同比上涨61.1%，库存总量下降至157.15万吨。纸浆国内港口库存连续两周去库后持续去库趋势，但幅度小于前两周，整体来看，港口库存处于年内中高位水平。（数据来源：卓创资讯） 纸浆之所以有如此强劲的涨势，主要来自成本和需求端的支撑。海外浆厂的多封涨价函自上周开始生效，致使国内纸厂纷纷跟随提价，同时下游文化纸和生活用纸的需求大涨。总的来看，盘面维持震荡偏多。 ◆苹果：高位震荡 产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上4.50-5.00元/斤（条纹一二级），纸袋晚富士80#以上4.20元/斤左右（片红一二级）；洛川产区走货纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：10月19日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围仍较差，市场拿货人员少，中转库积压较为严重。（数据来源：上海钢联） 整体来看，山东栖霞产区整体交易较为活跃，客商拿货积极性较高，好货货源价格呈现偏强趋势，走货顺畅；西部产区价格行情无明显波动，整体交易随行进行，实际交易多以质论价，价格随产地货源质量下滑而偏弱调整。目前距离霜降节气仅一周左右的时间，客商收购工作略显紧张，随着中后期货源大量供应上市，叠加批发市场交易氛围一般，影响部分客商收购心态，价格上涨空间将有限。短期苹果期价或维持高位震荡运行。 ◆宏观重点信息 中国70个大中城市“金九”房价数据出炉，上海新房价格环比涨幅居首。国家统计局公布9月全国70个大中城市房价变动情况。数据显示，一线城市率先复苏，且复苏力度明显偏大，其中北京和上海新房价格环比分别上涨0.4%和0.5%，二手房价格则在连续4个月下降后首次转涨。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月19日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17837元/吨，较上个交易日下调135元/吨。10月19日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24135元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023年10月19日棉花仓单总量3015(-246)张，其中注册仓单2920(-251)张，有效预报95(+5)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部（USDA），10.6-10.12日一周美国2023/24年度陆地棉净签约16171吨（含签约19323吨，取消前期签约3152吨），较前一周增加64%，较近四周平均减少36%。装运陆地棉24925吨，较前一周增加6%，较近四周平均减少22%。净签约本年度皮马棉1633吨，较前一周增加189%，装运皮马棉227吨，较前一周减少72%。新年度陆地棉签约1701吨，无新年度皮马棉签约。当周中国对本年度陆地棉净签约量4695吨（含签约4717吨，取消前期签约22吨），较前一周减少5%；装运9956吨，较前一周减少23%。签约本年度皮马棉91吨，未装运本年度皮马棉。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.根据数据显示，2022/23年度印度8月份的棉纱(HS:5205项下)出口总量为11.6万吨，同比上涨256.86%，环比增加11.43%，为连续第四个月保持出口量环比为正趋势，且出口量为2022年1月以来最大的单月出口量。2023/24年度(8月)印度棉纱主要出口方向及出口量占比如下：出口至中国为4.39万吨，同比增长4548.89%(去年同期出口至中国棉纱仅0.09万吨)，占比为37.88%;出口至孟加拉为3.02万吨，同比增加129.14%（去年同期出口至孟加拉棉纱1.32万吨)，占比为26.04%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA周均产能利用率至76.99%，环比-6.26个百分点，同比-0.69个百分点。周内1套装置降负。其中，福海创降负，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.13日PTA现货价格收跌7至5830。部分持货商报盘有弱，周末买气不足，日内现货基差走低，价格跌幅收窄。10月主港交割成交01升水40、45。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率本57.82%，环比降2.08%，其中一体化装置产能利用率59.92%，环比降1.44%；煤制乙二醇产能利用率53.67%，环比降3.41%。乙二醇企业装置周度产量在33.41万吨，较上周减少1.20万吨，环比减少3.47%。其中一体化乙二醇产量在22.98万吨，较上周跌0.55万吨，环比减少2.34%；煤制乙二醇产量在10.44万吨，较上周减少0.65万吨，环比减少5.86%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价小幅下调，1.4D厂家主流报价在7700-7850元/吨左右，商家基差在11合约-80到+50自提左右，目前约折7350-7500元/吨之间；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价下调50，目前1.4D厂家报价在7700元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右；今涤纶短纤产销延续一般，厂家产销主流在30-80%之间。纯涤纱市场价格微微走弱，萧绍市场T32S主流价在11800-11900元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.美国农业部(USDA)在最新的月度供需报告中显示，2023/24榨季，美国食糖总产量预计为897万短吨，略低于此前9月的预估值，因美国部分产区甜菜单产下降。美国农业部将2023/24榨季甜菜糖产量预估从上次报告的522万短吨下调至515万短吨。（资讯来源：上海钢联） 2.据外媒10月11日消息，印度北方邦Shamli地区的糖厂已经开始为新榨节做准备，该地区2023/24榨季生产可能从10月15日开始。（资讯来源：上海钢联） 3.2022/23年度中国食糖产销结束，截至9月末，全国累计产糖897万吨，比上年度减少59万吨;累计销糖853万吨，比上年度减少14万吨;累计销糖率95.1%,比上年度加快4.4个百分点。食糖年度均价为每吨6346元，在预测范围内，比上年度每吨涨640元，涨幅11.2%;国际原糖年度均价为每磅22.5美分，在预测范围内，比上年度每磅上涨3.6美分，涨幅19.0%。内蒙古、新疆首家糖厂分别于9月17日、26日开机，截至10月10日，共有21家糖厂开榨生产,2023/24年度生产伊始，总体正常偏快。广西、云南产区甘蔗长势良好，甘蔗入榨量预计增加。综合看，新年度全国食糖产量有望恢复性增长。（资讯来源：中国糖业协会） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯）2.据悉，加拿大消防部门8月下旬数据，全国共有1042处林火在燃烧，其中657处林火处于失控状态，加拿大针叶林占比67%，锯木厂停工时间已增加，因此原料供应问题需要跟踪，虽然当前还未影响加拿大针叶浆发运，其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加。（资讯来源：卓创资讯）3.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上4.50-5.00元/斤（条纹一二级），纸袋晚富士80#以上4.20元/斤左右（片红一二级）；洛川产区走货纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口