玻璃纯碱产业周报：玻璃需求向弱，纯碱供给扩张

1、玻璃价格行情 价格：本周期货价格继续向下，现货价格小幅探涨，延续调整态势。截止10月13日，玻璃期货主力合约，向下承压，收于1635（-33）。全国均价2099元/吨（+5），华北地区现货2025元/吨（+5）。 1、纯碱价格行情 价格：本周期货价格承压回落，受供给扩张影响，价格持续下行，现货价格继续向下。近月合约走弱，跨月价差回落，截止10月13日，纯碱期货主力合约收于1724（-16）。河北沙河地区现货3100（-150），继续向下调整。 1、纯碱价格行情 跨月价差：跨月价差走弱。01-05价差收窄至70左右。 轻重价差：价差明显走扩至近年高点，重碱需求强于轻碱。 2、玻璃供给分析 产量维持高位。本周全国浮法玻璃日产量为17.15万吨，比5日+0.79%，行业平均开工率82.41%，环比+0.37%；浮法玻璃行业平均产能利用率83.23%，环比+0.32%。本周无生产线点火或者放水，前期点火产线陆续开始出玻璃，下周有一条产线计划复产点火，日产量或将延续增长趋势。玻璃厂生产利润较好，后期供给延续高位。 玻璃厂生产利润较好。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润268元/吨，环比上涨47元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润200元/吨，环比上涨23元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润571元/吨，环比上涨32元/吨。 2、玻璃需求分析 下游深加工订单尚可：9月PMI为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间，下游深加工订单尚可。 地产竣工数据较好：1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。 库存去化：样本企业总库存4034.0万重箱，环比减少261.3万重箱，环比-6.08%，同比-42.48%。 3、纯碱供给分析 供给强劲。本周纯碱产量69.11万吨，环比+0.48万吨，涨幅0.70%。轻质碱产量31.13万吨，环比+0.36万吨。重质碱产量37.98万吨，环比+0.12万吨。近期暂无检修，预期设备开工延续稳定态势，产量近年新高，预计将突破70万吨。 碱厂利润丰厚：氨碱法纯碱理论利润1223.88元/吨，较上周-235.62元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为1542.10元/吨，环比-317.00元/吨。 3、纯碱需求分析 需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。纯碱厂内库存17.12万吨，环比+3.60吨，涨幅26.63%。不过企业库存整体依旧偏低，仍有补库需求。周内浮法玻璃日产能为17.15万吨，比5日+0.79%，光伏日度产能9.44万吨，环比稳定。 4、供需总结 节后归来，本周大宗商品延续偏弱，能源价格回落，成本带动下，玻璃纯碱亦回落。 玻璃纯碱整体延续调整，但主力合约贴水幅度较大，向下空间有限。 玻璃短期供需趋于两旺，由于需求预期走弱，期货价格承压，但现货价格或偏强震荡，整体近强远弱。 纯碱供给增量逐步兑现，供需矛盾缓和。尽管供给增加的预期不变，远月价格延续承压，但远兴能源投产依旧存有变数，整体近强远弱结构延续，关注跨月正套为主。 风险关注：新产能投产及下游需求等。 期市有风险，入市需谨慎