棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-17 简要观点 ◆棉花：震荡运行 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，新疆抢购预期降温，预计棉花围绕17500上下500点震荡运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 棉纺团队 ◆PTA：低位震荡 研究员： 原油止跌，供需转好，基本面逐步向好，但宏观风险仍在，地缘政治使得原油价格大幅波动，加息预期拖累经济修复，成本支撑弱化，终端订单无大幅增量预期，产成品库存消化不足，远端负反馈存在，预计本周价格低位震荡，关注原油价格波动。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：窄幅震荡 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，下周港口到货减少，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格有转好预期，与基本可能止跌企稳。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡偏强 节后短纤开工逐步恢复，但终端需求回复预期不足，整体供需不佳，虽然下游纱厂库存不多，但仅靠成本支撑无法推动短纤价格大涨，预计本周短纤价格震荡企稳。 ◆白糖：震荡运行 国际方面，受天气影响，月初巴西降雨增加，进一步影响食糖生产进度和食糖产量增幅情况，叠加厄尔尼诺带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，后续需要重点关注。国内方面，2022/23榨季落下帷幕，榨季结转库存同比相对减少，新榨季北方糖厂已经开榨，预计市场供应增加，一定程度上缓解供应紧张局面，加之国内加工糖厂的原糖采购成本有所下跌，对国内现货市场价格支撑作用减弱，近期制糖集团报价稳中下调，近期产销数据偏差，预计短期糖价窄幅震荡运行。 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆纸浆:震荡偏强 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 供应方面：企业生产积极性尚可，多数维持正常供应生产；目前进口阔叶浆资源仍显紧张。预计下周国产阔叶浆市场价格或将延续涨势。 需求方面：纸浆进口量为328.8万吨,环比上升20.8%，同比增涨26.2%。1-8月累计进口量2356.5万吨，累计同比增加20.6%。下游原纸厂家近期提涨原纸价格100-300元/吨不等，纸企涨价逐步落实中，有效支撑浆价的上涨。（数据来源：卓创资讯） 库存方面，据Europulp数据显示，7月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.8%，同比上涨61.1%，库存总量下降至157.15万吨。纸浆国内港口库存连续两周去库后持续去库趋势，但幅度小于前两周，整体来看，港口库存处于年内中高位水平。（数据来源：卓创资讯） 纸浆之所以有如此强劲的涨势，主要来自成本和需求端的支撑。海外浆厂的多封涨价函自上周开始生效，致使国内纸厂纷纷跟随提价，同时下游文化纸和生活用纸的需求大涨。总的来看，盘面维持震荡偏多。 ◆苹果：震荡偏强 产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上4.50-5.00元/斤（条纹一二级），纸袋晚富士80#以上4.20元/斤左右（片红一二级）；洛川产区走货纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） 销区市场情况：10月16日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围仍较差，市场拿货人员少，成交氛围清淡，中转库积压较为严重。（数据来源：上海钢联） 整体来看，各产区晚富士交易愈发活跃，晚富士上货量增加，但产地好货供应有限，客商集中采购好货，叠加果农挺价情绪偏强，预计好货价格将继续维持偏强运行，一般货源客商采购积极性较差，产地价格两极分化加剧，预计期价跟随现货价格震荡偏强运行，近期关注客商收购及入库心态，晚富士价格走势以及终端市场成交情况。 ◆宏观重点信息 住建部部长倪虹：当前，我国城市发展已经进入城市更新的重要时期，由大规模增量建设转为存量提质改造和增量结构调整并重。稳步推进城市更新。城市体检出来的问题就是城市更新的重点。要依据城市体检结果，系统推进“城市病”治理。加快完善金融、财税、土地等支持政策。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 欧元区8月季调后贸易帐顺差119亿欧元，前值顺差29亿欧元；未季调贸易帐顺差67亿欧元，前值顺差65亿欧元。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月16日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18081元/吨，较上个交易日上调4元/吨。10月16日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24180元/吨，较上个交易日下调20元/吨。据郑州商品交易所，2023年10月16日棉花仓单总量3482(-81)张，其中注册仓单3397(-70)张，有效预报85(-11)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.2023年10月9日-10月15日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计1.4万吨，环比增加0.29万吨，增幅26.3%;同比减少1.33万吨，减幅48.6%。运输价格：2023年10月9日-10月15日期间，大部路线运价小幅上涨。奎屯运至河南省平均运价约583元/吨，较前一周运价上涨35元/吨;奎屯运至山东省平均运价约583元/吨，较前一周运价上涨41元/吨。巴楚运至河南省平均运价约607元/吨，较前一周运价上涨6元/吨;巴楚至山东省平均运价约623元/吨，与上一周运价基本持平。(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用，仅供参考)（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至10月10日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单60028张，较前一周减少5189张；仅期货非商业性持仓净多单52333张，减少5829张；商品指数基金净多单64990张，减少1386张。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA周均产能利用率至76.99%，环比-6.26个百分点，同比-0.69个百分点。周内1套装置降负。其中，福海创降负，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.13日PTA现货价格收跌7至5830。部分持货商报盘有弱，周末买气不足，日内现货基差走低，价格跌幅收窄。 10月主港交割成交01升水40、45。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率本57.82%，环比降2.08%，其中一体化装置产能利用率59.92%，环比降1.44%；煤制乙二醇产能利用率53.67%，环比降3.41%。乙二醇企业装置周度产量在33.41万吨，较上周减少1.20万吨，环比减少3.47%。其中一体化乙二醇产量在22.98万吨，较上周跌0.55万吨，环比减少2.34%；煤制乙二醇产量在10.44万吨，较上周减少0.65万吨，环比减少5.86%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价小幅下调，1.4D厂家主流报价在7700-7850元/吨左右，商家基差在11合约-80到+50自提左右，目前约折7350-7500元/吨之间；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价下调50，目前1.4D厂家报价在7700元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右；今涤纶短纤产销延续一般，厂家产销主流在30-80%之间。纯涤纱市场价格微微走弱，萧绍市场T32S主流价在11800-11900元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.美国农业部(USDA)在最新的月度供需报告中显示，2023/24榨季，美国食糖总产量预计为897万短吨，略低于此前9月的预估值，因美国部分产区甜菜单产下降。美国农业部将2023/24榨季甜菜糖产量预估从上次报告的522万短吨下调至515万短吨。（资讯来源：上海钢联） 2.据外媒10月11日消息，印度北方邦Shamli地区的糖厂已经开始为新榨节做准备，该地区2023/24榨季生产可能从10月15日开始。（资讯来源：上海钢联） 3.2022/23年度中国食糖产销结束，截至9月末，全国累计产糖897万吨，比上年度减少59万吨;累计销糖853万吨，比上年度减少14万吨;累计销糖率95.1%,比上年度加快4.4个百分点。食糖年度均价为每吨6346元，在预测范围内，比上年度每吨涨640元，涨幅11.2%;国际原糖年度均价为每磅22.5美分，在预测范围内，比上年度每磅上涨3.6美分，涨幅19.0%。内蒙古、新疆首家糖厂分别于9月17日、26日开机，截至10月10日，共有21家糖厂开榨生产,2023/24年度生产伊始，总体正常偏快。广西、云南产区甘蔗长势良好，甘蔗入榨量预计增加。综合看，新年度全国食糖产量有望恢复性增长。（资讯来源：中国糖业协会） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，加拿大消防部门8月下旬数据，全国共有1042处林火在燃烧，其中657处林火处于失控状态，加拿大针叶林占比67%，锯木厂停工时间已增加，因此原料供应问题需要跟踪，虽然当前还未影响加拿大针叶浆发运，其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加。（资讯来源：卓创资讯） 3.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上4.50-5.00元/斤（条纹一二级），纸袋晚富士80#以上4.20元/斤左右（片红一二级）；洛川产区走货纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在