每日晨报

今日要闻 ➢中国结算差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例由原先16%降至平均接近13%，预计将较9月份释放资金近400亿元。➢内地9月按美元计出口按年跌6.2%跌幅少过预期➢中国9月社会融资规模增量4.12万亿人币市场预期3.7万亿人币➢中国9月新增人民币贷款2.31万亿元市场预期2.5万亿元➢9月CPI同比持平、PPI降幅收窄➢人行逆回购950亿全周净回笼1.18万亿 市场回顾 港股：港股结束连续6个交易日升势，恒生指数失守18000点关口，午后最多曾跌逾460点，低见17776点，收市报17813点，跌424点，跌幅2.3%，主板成交额近842亿元。科技指数跌穿3900点，收市报3879点，跌幅逾3%。京东集团被投行下调目标价，低见102.5元，创上市新低，收市报104.2元，跌幅逾11%，是表现最差的恒指和科指成份股。腾讯、美团和阿里巴巴跌逾3%，百度和哔哩哔哩跌逾5%至逾6%。内房和消费股向下，龙湖集团和周大福跌近5%至近6%。金融股下挫，港交所和友邦跌近2%或以上，4大内银股跌逾1%。翰森制药逆市升逾2%，是升幅最大的蓝筹股。全星期计，恒指累计升328点，升幅近1.9%；科指升约1.7%。 A股：沪深股市收市下跌，深证成份指数及创业板指数跌近1%或以上。互联网电商、饮料制造相关股份跌幅较大；但减肥药、6G概念股等股份升幅较大。上证综合指数收市报3088点，跌19点，跌幅0.64%。深证成份指数报10068点，跌100点，跌幅0.99%。创业板指数跌穿2000点水平，收报1996点，跌22点，跌幅1.11%。全星期计，沪股累计跌0.7%，深证成份指数跌0.4%，创业板指数亦跌逾0.3%，全部都连跌两星期。 美股:美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.12%报33670.29点，标普500指数跌0.5%报4327.78点，纳指跌1.23%报13407.23点。上周，道指涨0.79%，标普500指数涨0.45%，纳指跌0.18%。联合健康集团涨2.61%，旅行者集团涨2.17%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数跌1.57%，英伟达跌3.16%，特斯拉跌1.7%。中概股多数下跌，万物新生跌24.53%，比特小鹿跌20.21%。 欧洲：欧洲三大股指收盘全线下跌，全周涨跌不一。德国DAX指数跌1.55%至15186.66点，周跌0.28%；法国CAC40指数跌1.42%至7003.53点，周跌0.8%；英国富时100指数跌0.59%至7599.6点，周涨1.4%。 来源：彭博、越秀证券研究部 中国结算差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例安排将于10月16日正式生效，其将实现股票类业务最低结算备付金缴纳比例由原先16%降至平均接近13%，预计将较9月份释放资金近400亿元。 内地9月按美元计出口按年跌6.2%跌幅少过预期 中国海关公布统计数据显示，按美元计，9月出口按年跌6.2%，跌幅少过预期减少8%；进口按年跌6.2%，跌幅亦少过市场预期跌6.3%。 内地9月贸易账顺差777.1亿美元，高于市场预期的706亿美元，前值683.6亿美元。 中国9月社会融资规模增量4.12万亿人币市场预期3.7万亿人币 人民银行公布，初步统计数据显示，9月社会融资规模增量为4.12万亿元人民币(下同)，高过市场预期的3.7万亿元，比上年同期多5,638亿元。 今年首三季，社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加19.52万亿元，按年多增1.55万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1365亿元，按年少减852亿元；委托贷款增加1,057亿元，按年少增2,241亿元；信托贷款增加639亿元，按年多增5,453亿元；未贴现的银行承兑汇票增加2,417亿元，按年多增3,309亿元；企业债券净融资1.63万亿元，按年少6,128亿元；政府债券净融资5.96万亿元，按年多462亿元；非金融企业境内股票融资6,744亿元，按年少1,994亿元。 中国9月新增人民币贷款2.31万亿元市场预期2.5万亿元 人民银行公布，9月份人民币贷款增加2.31万亿元(人民币下同)，市场原预期增2.5万亿元，按年少增1,764亿元。 首三季人民币贷款增加19.75万亿元，按年多增1.58万亿元。分部门看，住户贷款增加3.85万亿元，其中，短期贷款增加1.75万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元；企业单位贷款增加15.68万亿元，其中，短期贷款增加3.99万亿元，中长期贷款增加11.88万亿元，票据融资减少3,355亿元；非银行业金融机构贷款减少47亿元。 9月底，外币贷款余额6,857亿美元，按年下降16%。前三季度外币贷款减少559亿美元，按年少减409亿美元。9月份，外币贷款减少33亿美元，按年少减77亿美元。 9月CPI同比持平、PPI降幅收窄 国家统计局公布9月物价数据。9月份，全国居民消费价格（CPI）同比持平（0%），环比上涨0.2%。9月CPI同比涨幅走弱，主要在于去年同期基数，环比延续温和上涨的态势。国际油价上涨、猪肉价格小幅回升，是带动9月CPI的重要因素。另外，9月服装、教育等服务价格季节性回升，但是暑期结束带动旅游价格回落。 9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，环比上涨0.4%。由于上年基数效应，PPI同比降幅连续3个月持续收窄。9月PPI环比涨幅较上月有所回升，其中石油、煤炭、有色等是主要带动因素。房地产等下游需求有待提振，9月黑色金属价格整体与上月持平。 9月CPI同比上涨0%，较上月小幅回落，主要在于基数因素；9月CPI环比上涨0.2%，保持温和上涨态势。国家统计局数据显示，据测算，在9月份的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.2个百分点，上月为0.2个百分点；今年价格变动的新影响约为0.2个百分点，上月为-0.1个百分点。 9月刨除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.1%，整体延续温和回升态势。其中，服装、教育等价格出现季节性回升，这部分需求有所提振。 9月服装价格同比上涨1.2%，环比上涨0.9%，这两项指标均为今年以来最大涨幅。 上游基础原料价格有所攀升、秋装上市需求有所提振等，是带动服装价格回升的主要原因。 9月教育服务价格同比上涨1.8%，环比上涨1.4%，这两项指标同样为今年以来最大涨幅。尤其是教育服务的环比涨幅，今年以来其他月份环比涨幅基本为0%-0.1%，9月环比涨幅则高达1.4%，显示出开学季对教育服务的提振。 不过，9月旅游价格出现季节回落，在于暑期消费结束。9月旅游价格同比上涨12.3%，环比下降3.4%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，9月服务价格由上月环比上涨0.1%转为下降0.1%。其中暑期结束出行减少，飞机票、宾馆住宿和旅游价格较上月分别下降12.6%、5.5%和3.4%；新学期开学，教育服务价格较上月上涨1.4%。 9月猪肉价格同比下降22%，环比上涨0.2%。以国家统计局监测的月度数据来看，猪肉价格已经实现连续两个月的回升，“猪周期”触底回升态势明显。不过，以农业农村部监测的猪肉平均批发价来看，经过7月底8月初一波价格陡然上行之后，9月以来的猪肉价格呈小幅回落态势。 董莉娟表示，今年中秋、国庆节前市场供应较为充足，食品价格涨幅略低于历史同期平均水平。食品中，开学季迭加双节临近，鲜菜和鸡蛋价格较上月有所上涨；休渔期结束供应增加，虾蟹类和海水鱼价格较上月有所下降；猪肉、鲜果、禽肉类等食品价格基本稳定。 受国际原油价格上涨影响，9月交通工具用燃料同比下降1.1%，环比上涨2.3%，环比涨幅较大。其中，国内汽油价格较上月上涨2.4%。 9月份，PPI同比下降2.5%，环比上涨0.4%。继8月PPI环比上涨0.2%后，9月PPI延续回升态势，且环比涨幅扩大到0.4%。 不过，PPI的价格呈现分化态势，上游涨幅较大，下游制造加工业涨幅较小。9月采掘、原材料价格环比上涨1.8%、1.3%，但是加工业价格仅环比上涨0.1%，反映出下游需求偏弱。 具体来看，石油、铁矿石、煤炭、有色金属矿等价格涨幅居前。9月石油和天然气开采业价格较上月上涨4.1%，黑色金属矿采选业价格较上月上涨3.1%，有色金属矿采选业较上月上涨1.7%，煤炭开采和洗选业较上月上涨1.1%。 即便在上游矿产价格回升的基础上，9月钢铁价格相较上月而言整体走平，反映下游需求存在不足。9月黑色金属冶炼和压延加工业同比下降5%，环比上涨0%。 董莉娟表示，9月份，受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。具体来看，国际原油价格继续上行，带动国内石油相关价格上涨。需求改善、供给偏紧，推动有色金属、煤炭开采等价格上涨。另外，9月文教工美体育和娱乐用品制造业、农副食品加工业、纺织业价格、计算器整机制造、智能消费设备制造价格等价格较上月有所上涨。 人行逆回购950亿全周净回笼1.18万亿 人行表示，为维护银行体系流动性合理充裕，10月13日开展950亿元(人民币‧下同)7天期逆回购操作，利率仍持稳在1.8厘。 该操作规模较上日减少，不过因10月13日无到期，公开市场单日实现等额净投放；本周则净回笼1.18万亿元，创逾9个月单周新高。 因中秋和国庆假期，中国金融市场9月29日至10月6日休市8天，10月7月和8日为周末换休工作日，两日净回笼6050亿元。 据路透统计，上周共有1.62万亿元逆回购到期，其中10月13日无到期。 碧桂园(02007)创办人杨国强据报已售1架私人飞机另1架待售 就日前传出碧桂园(02007)创办人杨国强出售私人飞机偿债的消息，内媒引述相关知情人士报道，已卖掉一架，另一架还在放售。 报道指出，已出售的那架为新飞机，一直放在境外未曾使用，另一架目前在用，也已放售。从当前公司运营角度来看，此举增加了公司现金流，一定程度也对公司可持续运营形成支持。 碧桂园日前公布，尚未支付某债务项下本金4.7亿元到期款项，估计无法如期或在宽限期内履行所有境外债务偿付义务；未付款项可能导致债权人要求加速还款或采取强制行动。该公司强调，将积极推进境外债务管理措施，公平公正制定整体解决方案，实现长期可持续资本结构，恳请债权人给予时间。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 注解：入场费*指申购公开新上市招股须付款项分四个元素，分别是：（i）申请款项—所申购股数的发售价;（ii）经纪佣金—申请款项的1%;（iii）证监会交易征费—申请款项的0.0027% ;及（iv）交易所交易费—申请款项的0.005%。 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义： 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 利益披露事项 分析员声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点; （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。分析员本人及其有联系