华为产业链持续发酵，Quest 3大定超预期

华为5G手机强势回归，相关产业链受到持续关注： 据财联社报道，华为有望一扫自2018年以来被美限制的阴霾，2023/2024年华为手机销量目标分别为4000/6000万-7000万部。华为Mate 60系列手机携数大渗透率“0-1”的创新技术强势回归，引起市场讨论。1)首次搭载星闪NearLink技术。星闪是华为推出的新一代近距离无线连接技术，采用一套标准集合蓝牙和WIFI等传统无线技术的优势，通过软硬协同，只用蓝牙60%能耗，就能达到其6倍速度，传输时延只有1/30。广覆盖特性将使用户在各类场景下都能享受到稳定高速的网络连接，还具备更高的安全性，保障用户数据安全；2）Mate 60 Pro是全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以接听、拨打卫星电话。 我们坚定看好华为产业链以及带来的相关半导体产业链国产化趋势加深。 Quest3发售超预期，XR产业链有望再回高增长： 10月10日Meta Quest3全球开售。亚马逊美国官方网站数据显示Quest3的128G版本位居该平台VR一体机类别销量的首位。此外512G版本则被标示为暂时缺货并伴有系统显示“在尽快恢复库存”；令人关注的还有华为将于10月19-20日2023世界VR产业大会上举办独家企业生态论坛。华为于9月25日发布智能眼镜2，其搭载Harmony OS、配备第二代逆声场声学系统、采用人体工学镜腿设计、11小时强劲续航、自动切换多设备畅连以及智慧播报与健康关怀；另外，苹果的VISION PRO也是蓄势待发，预计24年年初在美国上市。XR市场热情有望再度点燃，值得持续关注。 覆铜板“涨”声一片，PCB市场景气度提升： 三季度前多家覆铜板巨头接连发布涨价通知：建滔决定对HB/VO板材、22F/CEM1(所有厚度)加价RMB5/HKD5、威利邦对所有板材出厂价上调6元/张、山东金宝对公司覆铜板产品（CEM-1/22F）每张上调5元。厂商将涨价原因归于近期原材料价格的持续走高，专业人士对此表示赞同并指出更重要的是三季度后下游PCB厂商补库存需求旺盛，产业链供需关系已经发生变化，拥有更大议价能力的覆铜板厂商便迅速反应，将成本压力向下游转移，覆铜板/PCB市场景气度有望进一步提升。 电子本周涨幅4.90%（1/31），10年PE百分位为37.40%： （1）本周（2023.10.09-2023.10.13）上证综指下降0.72%，深证成指下降0.41%，沪深300指数下降0.71%，申万电子版块上涨4.90%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。2023年，电子版块累计上升8.26%。（2）本周（2023.10.09-2023.10.13）光学光电子在电子行业子版块中涨幅最高，为+6.80%；电子化学品版块涨幅最低，为+1.79%；（3）电子版块涨幅前三公司分别为硕贝德（+63.77%）、欧菲光（+60.94%）、光弘科技（+48.84%），跌幅前三公司分别为源杰科技（-17.77%）、紫光国微（-10.00%）、工业富联（-9.24%）。（4）PE：截至2023.10.13，沪深300指数PE为10.95倍，10年PE百分位为20.94%；SW电子指数PE为38.90倍，10年PE百分位为37.40%。 投资建议： 华为产业链推荐电连技术、奥海科技、斯迪克，建议关注飞荣达、华力创通、美芯晟、欧菲光等；掩膜版推荐清溢光电、路维光电等；XR产业链建议关注立讯精密、歌尔股份、兆威机电等；覆铜板建议关注生益科技、华正新材、南亚新材等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；华为手机销量不及预期； 国际科技博弈力度加大风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：美国同意三星、海力士向华提供设备，国内存储产业链有望受益 当地时间10月9日，韩国总统办公室通报，美国同意三星电子和SK海力士向其位于中国的工厂提供设备，无需其它许可。这意味着无需单独批准，这两家公司可以向中国工厂供应含美国技术的半导体设备。二者皆为全球首屈一指的存储芯片制造商，已在中国投资数十亿美元建设芯片生产设施。此次取消限制或将对国内配套产业链带来积极影响。 2023年9月台积电单月营收1804.30亿新台币，同比下降13.40%，环比下降4.38%。世界先进2023年9月营收34.44亿新台币，同比下降6.80%，环比下降2.08%。联电2023年9月营收190.53亿新台币，同比下降24.45%，环比上升0.53%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：SiC行业持续发展 10月9日，中国电子科技集团公司第48研究所官方公众号于9日发文称：“在连续数月实现月产20台套产能验证后，制造部汲取批产经验，及时调整装调节奏、优化生产管理，做到强根基、抓质量、保交付，在‘双节’过后打响了‘百日攻坚战’第一枪，顺利完成20台套SiC外延设备的产出及发货。 10月10日，Coherent宣布将成立一家子公司独立运营SiC业务，更好地满足电动汽车等下游市场对SiC的需求。目前，Denso和三菱电机已确定投资共计10亿美元（折合人民币73亿元），三方还签订了长期供货协议，Coherent将为上述两家公司供应6/8英寸SiC衬底和外延片。 10月13日，据中新社香港报道，香港科技园公司与杰平方半导体(上海)有限公司在香港签署合作备忘录。双方宣布将在香港科学园设立以第三代半导体为主的全球研发中心，并投资开设香港首家碳化硅(SiC)8寸先进垂直整合晶圆厂。特区政府创新科技及工业局局长孙东指出，这将是香港首个具规模的半导体晶圆厂。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年9月-2023年9月，国内新能源汽车产量由75.46万辆增长至87.90万辆，销量由70.75万辆增长至90.40万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q2国内光伏新增装机达到44.76GW，环比增长32.98%，同比增长153.31%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 2.3.消费电子：欧菲光董事长蔡荣军回应华为手机订单情况：“倔强地活着” 截至10月13日，欧菲光迎来6连板；引第一财经报道，为了保证华为订单生产稳定，欧菲光南昌工厂增加多条产线；对于华为手机订单情况，欧菲光董事长蔡荣军回应：“倔强地活着。” 智能手机：据中国信通院，2023年7月中国智能手机出货量为1728.7万台，YoY-9.6%，MoM-17.1%；据国家统计局，2023年8月中国智能手机产量为9009万台，YoY-3.4%，MOM+1.5%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年9月Oculus在Steam平台的份额占比为59.80%，YoY-4.58pct，MoM-0.71pct，而Pico份额占比为2.97%，YoY+2.11pct，MoM+0.04pct；Steam平台VR月活用户占比为1.60%，YoY-0.43pct，MoM-0.32pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名1/31，子版块中光学光电子涨幅最高 全行业：本周（2023.10.09-2023.10.13）上证综指下降0.72%，深证成指下降0.41%，沪深300指数下降0.71%，申万电子版块上涨4.90%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。2023年，电子版块累计上升8.26%。 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） 电子行业：本周（2023.10.09-2023.10.13）光学光电子在电子行业子版块中涨幅最高，为+6.80%；电子化学品版块涨幅最低，为+1.79%；进一步细分来看，光学元件（归属于光学光电子）涨幅最高，为+13.33%，电子化学品（归属于电子化学品）涨幅最低，为+1.79%。 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.10.09-2023.10.13）电子版块涨幅前三公司分别为硕贝德（+63.77%）、欧菲光（+60.94%）、光弘科技（+48.84%），跌幅前三公司分别为源杰科技（-17.77%）、紫光国微（-10.00%）、工业富联（-9.24%） 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%） 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子指数PE为38.90倍，10年PE百分位为37.40% 电子行业：截至2023.10.13，沪深300指数PE为10.95倍，10年PE百分位为20.94%； SW电子指数PE为38.90倍，10年PE百分位为37.40%。 图15.电子版块近十年PE走势 图16.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.09.28，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（55.46倍/21.14%）、消费电子（25.57倍/23.56%）、元件（27.83倍/20.53%）、光学光电子（51.55倍/82.18%）、其他电子（42.40倍/36.70%）、电子化学品（53.42倍/81.80%）。 图17.电子版块子版块近十年PE走势 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表2：本周科创板IPO审核状态更新 表3：本周新上市公司概况