汽车与零部件行业周报：问界新M7大定突破5万台，关注华为产业链

——汽车与零部件行业周报（2023.9.25-2023.9.28） 过去一周（2023.9.25-2023.9.28），申万汽车行业下跌-0.04%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第10。细分板块涨跌幅：过去一周，汽车服务涨幅最大，乘用车跌幅最大。汽车服务上涨0.89%，汽车零部件上涨0.34%，摩托车及其他下跌0.59%，商用车下跌0.64%，乘用车下跌0.69%。 ◼热点聚焦 问界新M7大定突破5万台，选配权益持续至月底、叠加金九银十旺季推动，销量有望持续抬升。根据华为车BU董事长余承东，10月7日（截止10点）问界新M7累计大定5.55万台。首销期（9月12日-10月7日）政策结束后，问界新M7预定优惠金额从6000元减至3000元，1.2万元内外饰选配金与1.5万元选配权益保持不变，活动截止日为10月31日。 自9月25日开启盲订以来，预售价50万-60万元的问界M9仅凭几张效果图和少量配置信息便赢得大量订单。据余承东透露，截至10月7日，问界M9累计产生盲订订单10,450单，留存8,040单。问界M9将基于全新打造的D级豪华SUV平台，配备全铝合金底盘、智能座舱、智能驾驶、华为百万像素智慧大灯、华为AR HUD、华为AI大模型等，新车将于12月正式上市。 Mate 60系列热度引流、华为品牌和生态加持、产品力与性价比双提升等，是问界新M7销量持续上扬的推动力。首先，国庆期间前往华为门店观看Mate60手机的客户激增，带动问界新M7销售。其次，华为流畅的车机系统与领先的智能驾驶技术吸引力极强，根据车fans一线数据统计，进店客户对智能驾驶的关注度明显超出门店预期，在短视频和直播的影响下，客户普遍认为智驾比人更安全，对智能驾驶的认可度大幅提升。最后，问界新M7本身性价比高超，六座版的M7Max智驾版比理想同类配置的L7和L8足足少了7万块。 《问界M7、小鹏G9等重磅车型接力上市，智能化加速推进》——2023年09月28日 《8月汽车销量持续提升，关注金九旺季需求》——2023年09月20日 ◼核心数据 国内市场： 整体销量：据中汽协数据，2023年9月，汽车销量286万辆，环比+11%，同比+10%。其中，乘用车销量249万辆，环比+9%，同比+7%；商用车销量37万辆，环比+20%，同比+33%。 《成都车展开幕，电动化、个性化趋势明显》——2023年08月30日 新能源汽车销量：据中汽协，新能源汽车9月销量90万辆，同比+29%，市占率达32%。2023年1-9月累计销量628万辆，同比+38%，市占率达30%。 乘联会新能源乘用车厂商批发销量快讯：乘联会综合预估9月新能源乘用车厂商批发销量83万辆，同比增长23%，环比增长4%。初步测算今年1-9月累计批发592万辆，同比增长36%。乘联会预测2023年，中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2,350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。 新能源车企月度销量数据：据Wind数据及电车汇，2023年9月，国内主要新能源车企合计销量49.6万辆，同比+50%、环比+5%；其中，比亚迪销量28.7万辆、同比+43%，理想销量3.6万辆、同比+213%。环比看，赛力斯环比增速64%，哪吒环比增速21%。 原材料价格： 钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升。据Wind数据，截至2023年9月28日，国内热轧、铝锭、顺丁橡胶价格分别为3810、19540、12900元/吨 ， 较2023年9月22日 分 别 变 化-1.55%、0.26%、-3.01%；波罗的海干散货指数为1716，较2023年9月22日变化7.72%。 ◼投资建议 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注混动发力的长安汽车、比亚迪； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................52.1 9月汽车销量286万辆，环比+11%、同比+10%.............52.2 8月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+62%，美国新能源汽车销量同比+64%.............................................................62.3钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升.........73新能源车企月度销量更新（2023年9月）................................84风险提示.....................................................................................8 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：细分板块涨跌幅...........................................................4图3：板块个股涨跌幅前五....................................................4图4：9月，汽车销量286万辆，环比+11%，同比+10%...5图5：9月乘用车销量249万辆，环比+9%...........................5图6：8月商用车销量37万辆，环比+20%...........................5图7：9月新能源汽车销量90万辆，同比+29%...................5图8：9月新能源汽车市占率达32%.....................................5图9：9月中国汽车出口44万辆...........................................6图10：9月中国新能源汽车出口10万辆..............................6图11：8月欧洲主要国家电动乘用车销量............................6图12：8月美国新能源汽车销量13.5万辆...........................7图13：8月美国新能源乘用车渗透率10.1%.........................7图14：国内热轧市场价格（元/吨）......................................7图15：国内铝锭市场价格（元/吨）......................................7图16：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）...............................7图17：波罗的海干散货指数..................................................7图18：9月主流新能源车企销量情况...................................8 表 未找到图形项目表。 1行情回顾 过去一周（2023.9.25-2023.9.28），申万汽车行业下跌-0.04%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第10，总体表现位于中上游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2023.9.25-2023.9.28），汽车服务涨幅最大，乘用车跌幅最大。汽车服务上涨0.89%，汽车零部件上涨0.34%，摩托车及其他下跌0.59%，商用车下跌0.64%，乘用车下跌0.69%。 板块个股涨跌幅：过去一周（2023.9.25-2023.9.28），涨幅前五的个股分别为博俊科技25.10%、远东传动19.81%、华安鑫创17.85%、日盈电子13.02%、中自科技12.87%；跌幅前五的个股分别为中路股份-7.41%、东利机械-7.45%、春兴精工-8.01%、双环传动-11.83%、兴民智通-11.96%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.19月汽车销量286万辆，环比+11%、同比+10% 整体销量：据中汽协数据，2023年9月，汽车销量286万辆，环比+11%，同比+10%。其中，乘用车销量249万辆，环比+9%，同比+7%；商用车销量37万辆，环比+20%，同比+33%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车销量：据中汽协，新能源汽车9月销量90万辆，同比+29%，市占率达32%。2023年1-9月累计销量628万辆，同比+38%，市占率达30%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 汽车出口：据中汽协，2023年9月中国汽车出口44万辆，同比+48%。其中，新能源汽车出口10万辆，同比增长93%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 2.28月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+62%，美国新能源汽车销量同比+64% 8月欧洲主要国家新能源车销量同比+62%。据欧洲各国车协官网，2023年8月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计19万辆，同比+62%，环比+18%。七国合计渗透率为30%。 据Marklines，2023年8月，美国新能源汽车销量13.5万辆，同比+64%，环比+7%；2023年1-8月合计销量95.6万辆，同比+51%，；8月渗透率为10.1%，同比+3.2pct，环比+0.4pct。 资料来源：Marklines，上海证券研究所 资料来源：Marklines，上海证券研究所 2.3钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升 据Wind数据，截至2023年9月28日，国内热轧、铝锭、顺丁橡胶价格分别为3810、19540、12900元/吨，较2023年9月22日分别变化-1.55%、0.26%、-3.01%；波罗的海干散货指数为1716，较2023年9月22日变化7.72%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3新能源车企月度销量更新（2023年9月） 据Wind数据及电车汇，2023年9月，国内主要新能源车企合计销量49.6万辆，同比+50%、环比+5%；其中，比亚迪销量28.7万辆、同比+43%，理想销量3.6万辆、同比+213%。环比看，赛力斯环比增速64%，哪吒环比增速21%。 4风险提示 新车型上市不及预期：若因产业链或其他原因导致整车厂新车型上市时间不及预期，可能导致汽车销量不及预期。 供应链配套不及预期：电动车产业链中芯片等环节供给偏紧。若出现供给低于需求，会影响电动车销量和部分环节盈利能力。 零部件市场竞争激烈化：若零部件厂商在市场竞争中采取价格战等激进的市场竞争策略，将对零部件厂商的盈利能力产生影响。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来