棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-13 简要观点 ◆棉花：震荡运行 公司资质 据USDA10月月报，产量端修复性小幅调增，需求端持平略减，期末库存因对巴西自2000/01年度以来历史产量数据而大幅下调，整体USDA报告偏多。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，新疆抢购预期降温，预计棉花围绕17500上下500点震荡运行。 棉纺团队 研究员： 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆PTA：窄幅震荡 现货方面：受日盘原油反弹与聚酯开工回升影响，下游刚需补库尚可，PTA现货均价较前一日上涨71元至6004元/吨；现货日均基差涨12到2401+42元/吨。 成本方面：PX现货收1050美元/吨，PTA加工区间增至241.57元/吨；供应端，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，较前一日下降2.22%；下游聚酯开工提升至89.19%，较前一日上升0.43%，供减需增PTA累库减缓。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 总结：本次PTA大跌主要受国庆期间原油价格大幅滑落所致，但昨日国际油价止跌反弹，且PTA供需改善，现货价格有止跌迹象，预计短期PTA价格窄幅整理，中长期受PTA新装置投产影响供应压力仍在。操作上由于PTA加工费较低，可尝试空PX多PTA，做多PTA加工费。 ◆乙二醇：窄幅震荡 联系人： 乙二醇成本端原油、煤炭持续保持高位运行，对市场强势形成一定利好支撑，供需结构来看，供应压力目前不大，需求端聚酯开工率随着亚运会结束恢复，短期内市场下跌动能不足。 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 ◆短纤：窄幅震荡 国庆期间部分短纤企业稍有累库，且需求持续低迷，预计近日涤纶短纤供需形势仍将偏弱,但需要注意的是国际油价受地缘政治影响可能反弹，关注油价对短纤的影响。 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 ◆白糖：震荡偏弱 国际方面，受天气影响，月初巴西降雨增加，进一步影响食糖生产进度和食糖产量增幅情况，叠加厄尔尼诺带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，后续需要重点关注。国内方面，2022/23榨季落下帷幕，榨季结转库存同比相对减少，新榨季北方糖厂已经开榨，预计市场供应增加，一定程度上缓解供应紧张局面，加之国内加工糖厂的原糖采购成本有所下跌，对国内现货市场价格支撑作用减弱，昨日制糖集团报价稳中下调，近期产销数据偏差，预计短期糖价震荡偏弱运行。 供应方面：企业生产积极性尚可，多数维持正常供应生产；目前进口阔叶浆资源仍显紧张。预计下周国产阔叶浆市场价格或将延续涨势。 需求方面：纸浆进口量为328.8万吨,环比上升20.8%，同比增涨26.2%。1-8月累计进口量2356.5万吨，累计同比增加20.6%。下游原纸厂家近期提涨原纸价格100-300元/吨不等，纸企涨价逐步落实中，有效支撑浆价的上涨。（数据来源：卓创资讯） 库存方面，据Europulp数据显示，7月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.8%，同比上涨61.1%，库存总量下降至157.15万吨。纸浆国内港口库存连续两周去库后持续去库趋势，但幅度小于前两周，整体来看，港口库存处于年内中高位水平。（数据来源：卓创资讯） 纸浆之所以有如此强劲的涨势，主要来自成本和需求端的支撑。海外浆厂的多封涨价函自上周开始生效，致使国内纸厂纷纷跟随提价，同时下游文化纸和生活用纸的需求大涨。总的来看，盘面维持震荡偏多。 ◆苹果：高位震荡 产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区纸袋晚富士70#起步：4.20-4.50元/斤（半商品），纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货）。（数据来源：中果网） 销区市场情况：10月12日，广东批发市场早间到车量较昨日变化不大，市场成交氛围仍较差，市场拿货人员少，走货缓慢，中转库存在积压。 （数据来源：上海钢联） 整体来看，山东、陕西产区产地供货量陆续增多，目前储存商开始介入，收购力度有所加大，由于今年晚富士整体质量不佳，储存商以抢购优质货源为主，发市场客商也多有挑拣采购，交易随行进行。目前产地好货供应有限，客商挺价情绪较强，预计短期苹果价格仍保持优果优价趋势，一般质量货源或随着上货量的增加，价格偏弱下行。产地晚富士陆续上市，关注果农挺价情绪及晚富士开称情况。短期苹果期价维持高位运行。 ◆宏观重点信息 美国9月CPI涨幅超预期。数据显示，美国9月未季调CPI同比上升3.7%，预期3.6%，前值3.7%；季调后CPI环比升0.4%，预期0.3%，前值0.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国9月核心CPI同比上升4.1%，符合预期，前值4.3%；环比升0.3%，与预期及前值一致。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国上周初请失业金人数为20.9万人，预期21万人，前值从20.7万人修正为20.9万人。9月30日当周续请失业金人数为170.2万人，预期168万人，前值从166.4万人修正为167.2万人。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月12日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18180元/吨，较上个交易日下调50元/吨。10月12日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24260元/吨，较上个交易日下调15元/吨。据郑州商品交易所，2023年10月12日棉花仓单总量3765(-167)张，其中注册仓单3670(-153)张，有效预报95(-14)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.根据海关统计数据，将2022/23年度中国棉花进口量调减2万吨至143万吨，棉花期末库存调减至711万吨。本月预测，2023/24年度棉花产量、进出口、消费维持上月不变。全国棉花进入集中采收期，受播种期和生长期不利天气影响，采摘进度较往年偏慢，近期天气条件总体有利，棉花采收有望加快。据国家棉花市场监测系统数据，截至10月7日，全国新棉采摘进度12.5%，同比下降3.5个百分点，其中新疆采摘进度10.6%，同比下降2.7个百分点。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.根据最新统计数据显示，2023年9月份孟加拉服装出口额达36.19亿美元，同比增加14.46%，连续第五个月呈同比为正态势，且本月增幅较上月扩大（8月同比涨幅7.99%），环比下降10.53%。其中，机织服装出口额达14.39亿美元，同比增加0.74%，环比下降16.81%；针织服装出口额达21.8亿美元，同比增加25.76%，环比增加5.84%。孟加拉本财政年度(2023年7月始算)的服装出口总额达116.18亿美元，同比增长13.07%;机织服装出口额为48.55亿美元，同比增长4.97%;针织服装出口额为67.63亿美元，同比增长19.7%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA现货价格收涨71至6004元/吨，现货均基差收涨12至2401+42；PX收1068美元/吨，PTA加工区间参考215.73元/吨；（数据来源：隆众资讯） 2.供需方面，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，较前一日下降2.22%；下游聚酯开工提升至89.19%，较前一日上升0.43%，供减需增PTA累库减缓。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.上周国内乙二醇企业装置周度产量在34.612万吨，较上周增长0.75万吨，环比提升2.21%。其中一体化乙二醇产量在23.53万吨，较上周涨0.95万吨，环比增4.21%；煤制乙二醇产量在111.09万吨，较上周减0.2万吨，环比降低1.77%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.涤纶短纤现货价格跌30至7530。今日主流工厂报价下调，市场重心继续下移。具体价格来看，江苏市场跌25至7525自提；福建市场跌30至7620送到；山东市场跌15至7635送到；河北市场跌20至7630送到；浙江市场跌30至7590送到；西南市场跌100至7950送到。纯涤纱：成本虽有下调，但市场询盘寥寥，纱企报盘暂稳维持，实单延续商谈模式。目前长乐T32S价格重心至11550元/吨附近；涡流纺涤纱T30S成交价格暂稳至11800元/吨。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.伴随9月份的销数据落地，结转库存约43.8万吨，2022/23榨季落幕，新疆和内蒙大部分开机压榨2023/24榨季正式开启。（资讯来源：上海钢联） 2.2022/23年榨季广西累计入榨甘蔗4122.13万吨，同比减少897.28万吨；产混合糖527.03万吨，同比减少84.91万吨；产糖率12.79%，同比提高0.6个百分点。截至9月底，广西累计销糖499.4万吨，同比减少29.27万吨；产销率94.76%，同比提高8.37个百分点。其中，9月单月销糖24.31万吨，同比减少27.12万吨；榨季结转库存27.63万吨，同比减少55.64万吨。（资讯来源：上海钢联） 3.据中国糖业协会，2022/23年制糖期已经结束。全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累计销售食糖853万吨，同比减少14万吨；累计销糖率95.1%，同比加快4.4个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨；2023年9月成品白糖平均销售价格7009元/吨。（资讯来源：中国糖业协会） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创 资讯） 2.据悉，加拿大消防部门8月下旬数据，全国共有1042处林火在燃烧，其中657处林火处于失控状态，加拿大针叶林占比67%，锯木厂停工时间已增加，因此原料供应问题需要跟踪，虽然当前还未影响加拿大针叶浆发运，其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加。（资讯来源：卓创资讯） 3.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区纸袋晚富士80#以上价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区纸袋晚富士70#起步：4.20-4.50元/斤（半商品），纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货），纸袋晚富士铲园价在3.00-3.30元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成