本报告分析了跨年后资金面是否无虞的问题,以及10月流动性展望。9月以来,资金面持续偏紧,DR007保持在政策利率上方运行,1年期同业存单利率也已高于1年期MLF利率。那么,跨年后政府债券融资、信贷投放预计会有怎样的变化?10月资金面的缺口有多大?本报告对此进行展开分析。报告指出,10月流动性预计有3800-5000亿元左右的缺口,但央行宽松呵护下,10月资金利率或维持紧平衡,较9月进一步收敛的可能不大,跨年后DR007有望小幅下行至政策利率附近。短期来看,经济修复提速、地产政策加码和政府债供给依然对债市构成一定的压制,预计10月长债利率仍有震荡,不过国债到期收益率持续上行的风险不大。
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