棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-8-29 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注8月淡季压力、8月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。短中期来看，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。 棉纺团队 ◆PTA：宽幅震荡 研究员： 供应端，福海创、威联化工或提负，已减停装置或延续检修。预计周度产量131万吨附近，周度产能利用率或在81%附近，中国聚酯行业周度平均产能利用率：下周，中国聚酯行业周产量预计：136万吨偏上，中国聚酯行业周度平均产能利用率：91%偏下。后道支撑暂良性，聚酯负荷高位，库存依旧低位，预期远端TA供应收窄；但原油宽幅震荡，PX-N压缩预期，近端TA现货充足，预计TA市场价格仍高位整理。 洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 ◆乙二醇：震荡偏强 上游原料保持高位情况下，乙二醇成本支撑仍然偏强，估值仍处于较低水平，供需结构来看，随着盛虹炼化100万吨重启，陕煤60万吨装置检修完成后，国产供应量增长明显，需求情况来看，聚酯产能基数提升，开工保持高位下，乙二醇需求端仍然呈现良好状态，供需平衡短期内难有明显失衡状态，市场短线或延续强势震荡行情。 黄尚海咨询电话：027-65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡运行 预计下周涤纶短纤需求层面或变动不大，但PTA供需边际趋弱、短纤存成本弱化压力；且目前涤纶短纤价格已处于近4个月高点，行业加工费也在1000以上，综合来看，预计下周涤纶短纤现货价格易跌难涨；但好在企业库存压力不大，预计跌幅或相对有限。 研究助理： 钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360 ◆白糖：维持强势 目前是巴西压榨高峰，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，在进口糖销售期或出现价差缩小的行情，未来价格高位震荡走势。 顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F3033495 长期看，全球供需阔叶浆明显过剩，针叶浆略宽松，价格难有明显起色。短期而言，国内下游投产产能带来新增需求，消费逐步好转，但供应增加明显。整体国内或维持低位震荡走势，无明显趋势性行情。 ◆苹果：震荡运行 产区方面，栖霞产区当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.30-4.50元/斤左右；洛川产区当前库存纸袋富 士 客 商 货70#起 步 半 商 品 价 格 在4.00-4.50元/斤 ， 统 货 价 格在3.50-4.00元/斤。（数据来源：中果网） 整体来看，山东栖霞产区库内交易氛围尚可，客商挑拣合适货源补货，价格行情偏硬，新产季方面，嘎啦交易整体步入中后期，受货源质量及数量影响，价格两极分化明显。销区批发市场昨日广东市场到车量平稳，其中嘎啦到货增加较为明显，整体市场氛围尚可，好货热度较高，目前纸袋嘎啦优果优价明显，对库存去库形成一定利好，叠加目前剩余库存量来看，已处于近几年的低位，目前距离晚熟富士上市，还有一段时间，后期去库压力不大。短期来看，晚富士成交尚可，库存低位支撑现货价格，近期各地早熟富士陆续大面积摘袋，预计9月初上市交易，一定程度上或挤占库存果销售空间，短期苹果维持震荡运行。关注早熟果上色及成交情况，早熟客商订购积极性及入库心态。 ◆宏观重点信息 商务部部长王文涛在京与来访的美国商务部长雷蒙多举行会谈。王文涛重点就美国对华301关税、半导体政策、双向投资限制、歧视性补贴、制裁中国企业等表达严正关切。双方宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道，成立一个工作组，由中美副部长级和司局级政府官员组成，并有企业代表参加，以寻求解决具体商业问题的办法。此外，双方还启动出口管制信息交流机制，作为解释各自出口管制制度和改善沟通的机制；（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 发改委：近年来保障国家粮食安全开展的主要工作及取得的成效，下一步要加强粮食安全保障体系和能力建设，大力落实藏粮于地，积极推进藏粮于技，切实提升粮食调控能力，加快构建现代粮食产业和流通体系，不断提高多元食物供给能力，深入开展粮食节约减损行动。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.8月28日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18103元/吨，较上个交易日上调73元/吨。8月28日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24455元/吨，较上个交易日上调50元/吨。据郑州商品交易所，2023年8月28日棉花仓单总量8533(-62)张，其中注册仓单7997(-64)张，有效预报536(+2)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据印度农业部统计，截至8月25日，印度周度植棉面积为7.0万公顷，较上周（5.8万公顷）增加21%。截至同期印度新棉种植面积累计达1225.56万公顷（约18383万亩），同比（1248.22万公顷，约18723万亩）减少1.8%，但仍持续处于近年中等偏高水平。具体从各棉区植棉情况来看，北部棉区新棉播种基本完成，累计植棉面积在162.48万公顷（2437万亩），同比领先4.7%。中部棉区播种面积在752.00万公顷（11280万亩），同比略领先2.1%。南部棉区新棉播种面积在286.00万公顷（4290万亩），同比落后约14.0%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至8月22日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单41564张，较前一周减少7365张；仅期货非商业性持仓净多单35677张，减少5041张；商品指数基金净多单61586张，减少1758张。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.蓬威提满，PTA开工升至82.35%，（7月17日增加恒力惠州2#250万吨，国内产能基数上调至7900万吨），目前长期停车及检修产能为1394.5万吨；聚酯开工90.69%（8月22日国内聚酯产能基数上调至7867万吨/年）；国内涤纶长丝样本企业产销率32.9%。（数据来源：隆众资讯） 2.PTA现货价格收跌37至6038元/吨，现货均基差收稳2309+15或2401+48；PX收1066.67美元/吨，PTA加工区间参考251.54元/吨；（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.截止8月25日当周，总产能利用率57.31%，环比降低0.52%，其中一体化装置产能利用率61.72%，环比降低1.64%；煤制乙二醇产能利用率48.61%，环比提升1.1%。（数据来源：隆众资讯） 2.乙二醇企业装置周度产量在33.12万吨，较上周增加0.92万吨，环比提升2.85%。其中一体化乙二醇产量在23.66万吨，较上周增加0.704万吨，环比提升3.06%；煤制乙二醇产量在9.45万吨，较上周增加0.214万吨，环比提升2.32%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.中国涤纶短纤产量15.06万吨，环比+2.52%；产能利用率平均值为78.37%，环比提升1.97个百分点。周内新凤鸣俩工厂装置均提升至满负荷、三房巷部分负荷略有提升，因此产量和产能利用率较上周均有提升。中国涤纶短纤聚合成本平均在6325.97元/吨，环比下滑2.57%。涤纶短纤行业现金流平均在-189.97元/吨，环比上涨37.24%。周内成本支撑尚可，但企业去库提振下，短纤涨幅大于成本，利润适度修复。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.据外媒近日报道，泰国于2023年7月出口糖63.4万吨，同比减少33.4%。其中，出口原糖26.43万吨，同比下降48.72%；出口精制糖32.4万吨，同比减少13.3%。2022/23榨季截至7月底，泰国累计出口食糖655.04万吨，同比增加0.88%。（资讯来源：泛糖科技） 2.据巴西航运机构Williams发布的最新数据，截至8月23日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的77艘上升到81艘。港口等待装运的食糖数量从此前一周的366.92万吨，上升至为429.2万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为415万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为340.97万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为84.02万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.加拿大海关公布2023年6月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆20.16万吨，环比增加29.63%，同比 增加65.55%；化机浆7.13万吨，环比缩减15.61%，同比增加16.90%。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，Suzano宣布中国市场2023年9月桉木阔叶浆报价上涨20美元/吨，欧洲市场报价上涨50美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 3.据悉，加拿大8月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元/吨，其中雄狮720美元/吨，金狮750美元/吨。厂家减产延长到8月底，本轮无量外售。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至8月23日，本周全国主产区库存剩余量为21.80万吨，单周出库量8.14万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00元/斤左右；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。