尿素日报：周均日产环比回落，企业库存低位徘徊

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要买入套保：现货方面，尿素现货整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。供应方面，周均日产15.84万吨，较上周减少0.66万吨，整体产能持续回落。需求方面，国内下游复合肥开工率持续回升及工、农业需求的旺季，整体需求呈现较好格局。库存方面，中国尿素企业总库存量环比减少12.03%，上游库存绝对水平处于近五年低位。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。核心观点■市场分析期货市场：8月31日尿素主力收盘2255元/吨（-7）；主力合约前二十位多头持仓：177514（+5655)，空头持仓：172154（+7681），净多持仓：5360（-9051）。现货：8月310日河南小颗粒报价：2580元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2600元/吨（+20）；江苏沐阳小颗粒报价：2610元/吨（+20）。原料：8月31日，小块无烟煤1100元/吨（+0），尿素成本1775元/吨（0），尿素出口窗口-47美元/吨（0）。生产：截至8月31日，全国尿素周度产量110.87万吨（-4.64），山东尿素周度产量14.65万吨（+2.81）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.79%（-3.13%），其中煤制尿素：74.14%（-3.77%），气制尿素：76.72%（-1.21%）。库存：截止8月30日，国内尿素样本企业总库存量为24.58万吨（-3.36）；尿素港口样本库存量为65万吨（+4.60）。观点：昨日，尿素现货上涨在20-30元/吨，整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。中国尿素企业总库存量24.58万吨，较上周减少3.36万吨，环比减少12.03%。■策略买入套保：现货方面，尿素现货上涨在20-30元/吨，整体维持在2600元/吨左右，价格相对坚挺。供应方面，周均日产15.84万吨，较上周减少0.66万吨；整体产能持续回落，短期上游供应商减少对现货端有较强支撑。需求方面，国内下游复合肥开工率持续回升及工、农业需求的旺季，整体需求呈现较好格局。库存方面，中国尿素企业总库存量24.58万吨，较上周减少3.36万吨，环比减少12.03%，上游库存绝对水平处于近五年低位。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。■风险期货研究报告|尿素日报2023-9-1周均日产环比回落，企业库存低位徘徊研究院化工组研究员梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2023/8/31请仔细阅读本报告最后一页的免责声明日产持续高位、企业检修推迟、库存变动、新产能投放进度、印标中国中标数量、秋季肥需求释放 尿素日报丨2023/8/31目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................4图3:基差：山东-UR401丨单位：元/吨........................................................................................................................................4图4:基差：河南-UR401丨单位：元/吨........................................................................................................................................4图5:煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图6:气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图7:尿素待发订单天数丨单位：天...............................................................................................................................................5图8:复合肥开工率丨单位：%........................................................................................................................................................5图9:三聚氰胺开工率丨单位：%....................................................................................................................................................5图10:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................5图11:港口库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................5图12:上游库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................5图13:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨..............................................................................................................................6图14:东南亚大颗粒CFR丨单位：美元/吨..................................................................................................................................6图15:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图16:中国大颗粒FOB丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图17:尿素出口盈亏（小颗粒）丨单位：美元/吨........................................................................................................................6图18:尿素出口盈亏（大颗粒）丨单位：美元/吨........................................................................................................................6图19:尿素成本丨单位：元/吨........................................................................................................................................................7图20:山东现货利润丨单位：元/吨................................................................................................................................................7图21:主力连续盘面利润丨单位：元/吨........................................................................................................................................7图22:期货仓单丨单位：张.......................................................................