农林牧渔行业周报：生猪出栏均重春节后首降，仔猪价格周环比继续回落

猪肉市场分析

市场概况

近期猪肉市场表现出以下特点：

• 生猪出栏均重首次下降：春节后，全国生猪出栏均重由升转降，本周均重为126.25公斤，这是自春节后的首次环比回落。
• 仔猪价格继续走低：全国仔猪价格周环比继续回落，规模场15公斤仔猪出栏价微降，50公斤二元母猪价格保持不变。
• 均重攀升变数增加：随着标肥价差的回落及二次育肥猪的陆续出栏，生猪出栏均重的持续攀升存在不确定性。

行业趋势与投资建议

• 估值处于历史低位：考虑2024年的生猪出栏量，主要猪企如温氏股份、牧原股份、巨星农牧、华统股份、新希望、天康生物、中粮家佳康等的头均市值普遍较低，这为投资者提供了潜在的投资机会。
• 推荐板块：在基本面调整充分的基础上，推荐关注生猪养殖板块，特别是温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物等。

家禽与宠物市场

家禽市场

• 白羽鸡产品价格稳定：本周鸡产品价格保持不变，但需关注未来需求变动对价格的影响。
• 祖代更新量减少：一季度白羽祖代更新量28.97万套，同比下降2.4%，显示家禽养殖行业可能面临一定的调整压力。

宠物市场

• 宠物出口持续回暖：海关数据显示，2024年2月宠物食品出口额同比增长22.3%，预计上半年出口将有显著改善。
• 乖宝宠物业绩亮眼：乖宝宠物2023年年报及2024年一季报显示，业绩增长迅速，自有品牌业务表现强劲，品牌影响力增强。

风险提示

• 疫情失控风险：疫情的不确定性和失控可能导致市场波动。
• 价格下跌风险：玉米、小麦和大豆等农产品价格存在进一步下跌的风险，需密切关注市场供需情况。

结论

当前，猪肉市场显示出生猪出栏均重下降的迹象，仔猪价格持续走低，但均重能否继续攀升存在变数。家禽市场中，白羽鸡产品价格稳定，而宠物出口市场回暖，乖宝宠物业绩显著增长。投资者应关注行业基本面调整，特别是猪企的估值水平，同时警惕疫情和价格波动带来的风险。