2023年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望：大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发

2023年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望2022年9月大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发2023年9月 前言：汽车行业赛道一览2大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发中游下游上游电动化汽车部件传统汽车部件自动驾驶智能汽车整车制造汽车交易出行服务后市场服务金融服务汽车使用回收及利用电控系统锂电池燃料电池电机整体解决方案自动驾驶核心部件关键技术服务其他其他智能网联车载软件等传统动力系统电子电器系统底盘系统车身及内外饰件模具及通用件等新能源汽车-乘用车-商用车传统燃油车-乘用车-商用车智能商用车其他智能座舱新车销售二手车交易互联网平台电池回收/升级改造电池再利用/转售汽车金融汽车保险汽车融资租赁充电桩/换电站加油服务停车服务云端服务数据应用公共交通租车网约车微型移动出行自动驾驶出租车其他汽车附件汽车改装汽车检测汽车美容维修保养其他 sQpMsQsPmPsOmRnOtPtOoNqMaQbP7NnPpPmOtQfQrRvMlOtRyQaQpOtQxNsPnPNZnRqR目录1 行业政策概览42 总体趋势概览93 细分赛道趋势及热点17Insert photo 近期行业政策概览大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发4 电动化、智能化、网联化成果斐然，汽车行业乘势而行5•深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案，聚焦通用大模型、智能算力芯片、智能传感器、智能机器人、智能网联汽车等领域•重庆市政府支持企业研发全新新能源乘用车车型，支持企业研发智能车控、智能座舱等核心配套产品，相应给予300万元至800万元补助智能化•到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用•到2025年车辆电动化水平大幅提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%电动化网联化•北京市首建网联云控式高级别自动驾驶示范区，截至2023年3月，示范区内测试企业达19家，入网车辆数量达578辆，累计自动驾驶里程达到1449万公里•上海市构建智驾、智数、智产、智城和智标的“5i智联、畅行临港”战略行动。到2025年，把临港建成全国第一个“数据通全路、云网联全车、智能赋全城”的智能网联汽车引领区大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发 中央及地方出台促汽车消费新政频发，整体市场反弹可期购置税减免延续新能源汽车下乡加强配套设施建设稳定燃油车消费汽车行业消费政策工信部等七部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》到2030年，建设形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络，大中型以上城市经营性停车场具备规范充电条件的车位比例力争超过城市注册电动汽车比例，农村地区充电服务覆盖率稳步提升各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区增加购车指标；鼓励企业加大高端化、定制化的房车、皮卡等产品供给，深挖细分市场消费潜力核心政策相关条款工信部等五部门发布《关于开展2023 年新能源汽车下乡活动的通知》国务院办公厅发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》延续和优化新能源汽车车辆购置税减免活动采取“线下+云上”的形式开展，推荐适宜农村市场的先进车型，制定促销政策，建立完善售后服务体系，其中可选车型共69款，部分车型每辆至高可降1.3万元明确对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税6大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发 72017年-2023年上半年全球汽车销量与中国汽车销量（单位：千辆，%）2017年-2023年上半年全球新能源汽车及中国新能源汽车销量（单位：千辆，%）2023年中国汽车行业宏观趋势数据来源：MarkLines及普华永道分析从2017年至2023上半年汽车及新能源汽车销量来看，中国汽车销量虽历经疫情等宏观因素影响，整体处于平稳态势；同时新能源汽车的销量在2021年迎来高速增长期，自2017年以来占全球新能源汽车销量比重动态攀升。中国汽车市场在受到2023年第一季度国补退坡和市场价格波动等影响后，在多地政府出台促销费政策、车企营销活动开展的共同拉动下，市场需求逐步恢复。大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发92,656 92,654 89,013 77,054 80,377 79,474 41,550 28,879 28,081 25,769 25,311 26,275 26,864 13,239 31%30%29%33%33%34%32%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50% - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,0002017201820192020202120222023 1H全球汽车销量中国汽车销量中国销量占比3,164 4,068 4,380 5,258 11,384 16,139 9,455 686 1,229 1,264 1,491 3,842 7,345 3,917 22%30%29%28%34%46%41%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50% - 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,00020172018201920202021202220231H全球新能源汽车销量中国新能源汽车销量中国销量占比 2018年-2023上半年中国乘用车出口数量(单位: 千辆)数据来源：乘联会2023年中国汽车行业出海趋势8373115146252221551789684636569201920201420218202252023H19198051,6412,6751,9581,0761,6111,0561,1642018867燃油车新能源车其他131787554474729272322比利时英国泰国西班牙澳大利亚菲律宾印度德国荷兰以色列从汽车出口数量来看，2023年上半年由于海外供给不足和中国车企出口竞争力的大幅增强，我国乘用车汽车出口已近200万辆，有效拉动了行业的整体增长；其中新能源乘用车出口79万辆，实现“跨越式突破”。中国新能源车主要出口市场以西欧和东南亚为主，其中对欧洲的出口保持稳定强势的增长态势。大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发中国2023年1-6月出口新能源乘用车前十大国家(单位: 千辆) 总体趋势概览9大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发 总体并购交易趋势102020年-2023年上半年中国汽车行业并购交易金额及交易数量注：本文所提及的1H指上半年，2H指下半年数据来源：汤森路透、投中数据，普华永道分析平均交易额533 777 696 614 789 446 372 汽车零部件整车制造数量：259宗金额：498.33亿元数量：32宗金额：674.59亿元数量：52宗金额：102.88亿元汽车后市场从交易规模及平均交易额来看，2023年上半年中国汽车行业整体并购交易环比呈现下降趋势，其中整车制造环节的并购规模有所扩大，零部件、后市场领域的降幅均较为显著。伴随新能源汽车利好政策加码，下沉市场加速打开，整车及零部件产业链有望进一步受益，新能源汽车整体基本面仍有发展空间。交易特征大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发25,778 54,540 73,579 104,082 117,968 95,567 49,833 42,839 88,557 56,809 53,300 83,999 56,584 67,459 27,357 57,490 30,503 52,476 37,005 12,066 10,288 180 258 231 342 303 368 343 - 50 100 150 200 250 300 350 400 - 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,0002020年1H 2020年2H 2021年1H 2021年2H 2022年1H 2022年2H 2023年1H 交易数量（笔）交易金额（人民币百万元）汽车零部件整车制造汽车后市场交易数量 2023年上半年前十大交易数据来源：汤森路透、投中数据，普华永道分析2023年上半年汽车行业前十大交易，按披露交易金额排名11序号标的公司交易时间细分赛道主要投资方交易轮次交易金额（人民币百万元）占同期总交易额（%）1路特斯2023/1/31新能源汽车L Catterton Asia Acquisition Corp SPAC36,439 29%2轻程物联2023/3/27智能商用车AquaronAcquisition Corp SPAC8,241 6%3蔚来汽车2023/6/20新能源汽车CYVN Holdings战略投资/收购7,876 6%4车车科技2023/1/30汽车保险Prime Impact Acquisition I SPAC5,704 4%5极氪2023/2/12新能源汽车宁德时代A 5,111 4%6北汽蓝谷2023/5/12新能源汽车北工投资定向增发2,925 2%7清陶能源2023/5/25电动化尚颀资本F+ 2,700 2%8赣锋锂电2023/1/30电动化国投招商战略投资/收购2,693 2%9锂宝新材料2023/4/13电动化力合科创B2,5782%10钧达新能源2023/6/01零部件中国人寿定向增发2,1882%大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发 2023年上半年汽车行业IPO情况——细分赛道以传统汽车零部件为主数据来源：投中数据，普华永道分析2020年-2023年上半年中国汽车行业IPO企业数量2023中国上半年汽车行业IPO企业明细序号上市企业上市时间上市地上市板细分赛道1溯联股份2023-06-28深圳创业板汽车流体管路2锡南科技2023-06-27深圳创业板铝合金汽车零部件3恒勃股份2023-06-16深圳创业板汽车进气系统4易实精密2023-06-08北京主板精密金属零部件5三联锻造2023-05-24深圳主板汽车锻造零部件6华原股份2023-05-15北京主板车用滤清器7优品车2023-04-20美国纳斯达克无人换电服务8旺成科技2023-04-19北京主板齿轮及离合器9涛涛车业2023-03-21深圳创业板机动车及发动机10明阳科技2023-03-15北京主板汽车座椅调节系统11一彬科技2023-03-08深圳主板车身塑料附件及饰件12绿通科技2023-03-06深圳创业板新型低速电动车13多利科技2023-02-27深圳主板一体化压铸零部件14舜宇精工2023-02-22北京主板汽车内饰功能件15亚通精工2023-02-17上海主板汽车冲压及焊接零部件16坤泰股份2023-02-16深圳主板汽车内饰件17禾赛科技2023-02-09美国纳斯达克激光雷达12149579278311112221115024681012141618202020年1H2020年2H2021年1H2021年2H2022年1H2023年1H深圳上海纳斯达克香港新加坡纽约北京大浪淘沙，汽车行业并购蓄势待发 交易量级分布数据来源：汤森路透、投中数据，普华永道分析2020年-2023年上半年中国汽车行业交易量级金额分布（单位：百万元）（2020年-2023年上半年中国汽车行业百亿元以下交易平均额变动趋势（单位：百万元）13从交易金额的量级分布来看，2023上半年中国汽车行业整体呈现巨型交易占比缩减、整体分布趋于平衡的趋势；估值去泡沫化趋势显著，资本市场逐渐回归价值。2023年上半年百亿元以下交易平均额为3.72亿元，相较2022年上半年的7.89亿元而言，下降幅度接近腰斩。大浪淘沙，汽