白糖周报

期货市场：本周郑糖震荡下行。SR401在6801-6960元之间波动，周度收盘略跌0.58%。 作者：生鲜软商品研究中心张向军执业编号：F0209303(从业)Z0002619 (投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 【重要资讯】 据国家统计局最新发布的数据，2023年1-8月我国成品糖产量累计为820.2万吨，较上年同期下降15.2%（上年1-8月份我国成品糖产量累计为985.6万吨）。其中，8月当月成品糖产量20.9万吨，同比下降18.7%（上年8月份我国成品糖产量累计为25.7万吨）。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 【交易策略】 近日郑糖整体走弱，但周五普遍反弹，远期合约表现较强。主力合约在下探至6800元附近后再次回到6900元。近来云南及广西现货糖价也有所下调，下游企业买涨不买跌的心态可能会影响现货销售。国储糖将在本月27日开始竞拍，其中有今年生产的白糖10万吨，拍卖底价7300元，高于市场预期。8月份糖浆及预拌粉进口量同比增幅达78.48%，且国内主要产区食糖即将增产的预期强烈。国际市场，印度9月降雨增加有望改善产糖前景。中长期看，郑糖走弱趋势可能持续，阶段性支撑位或许在6600元左右。 目录 一、本周郑商所白糖期货行情回顾.................................................................................................................3二、主要事件、消息.........................................................................................................................................3三、国内食糖产销及进口形势.........................................................................................................................3四、白糖价差及基差走势.................................................................................................................................5五、国外主要产糖国生产形势.........................................................................................................................6六、外糖走势和持仓：.....................................................................................................................................7七、郑商所白糖期权市场.................................................................................................................................8八、行业相关股票.............................................................................................................................................9 一、本周郑商所白糖期货行情回顾 二、主要事件、消息 9月22日华商储备发布公告称，“为更好保障国内食糖市场供应和价格平稳运行，北京华商储备商品交易所有限责任公司计划公开竞卖食糖。竞卖数量为12.67万吨。本次竞卖分两场进行，第一场竞卖的是旧榨季生产的2.67万吨白砂糖，竞价交易时间为2023年9月27日9时至11时；第二场竞卖的是2023年生产的10万吨白砂糖，竞价交易时间为2023年9月27日13时至17时。旧榨季生产的白砂糖（未标注保质期）竞卖底价为6500元/吨；2023年生产的白砂糖竞卖底价为7300元/吨”。 咨询机构Datagro的最新预测显示，预计巴西中南部地区2023/24榨季甘蔗入榨量为6.245亿吨，较此前预测的6.123亿吨有所提升；糖产量为4030万吨；乙醇产量为323亿升。 据外媒9月21日报道，印度政府要求食糖贸易商、零售商、批发商等每周在食品和公共分配部的门户网站上披露其库存，以打击国内糖价上涨带来的囤积和投机行为。根据政府的说法，该机制是为维持糖市场平衡和公平，旨在确保消费者能够负担得起糖。 海关总署公布数据显示，2023年8月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)12.77万吨，同比增加5.33万吨，增幅71.73%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50% (税则号1702.9012) 5.37万吨，同比增加2.83万吨，增幅111.20%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090) 0.26万吨，同比下降0.07万吨，降幅21.85%。8月，我国税则号170290项下三类商品共进口18.4万吨，同比增加8.09万吨，增幅78.48%。2023年1-8月累计进口税则号170290项下三类商品122.63万吨，同比增加42.71万吨，增幅53.45%。 据外媒近日报道，美国北部种植甜菜的农民迎来了收割作业的好天气。明尼苏达州伦维尔的南明尼苏达州甜菜糖合作社农业副总裁Todd Geselius表示，干燥的天气使得该合作社第一个月的预收割没有因雨延误，一切进展顺利。 据外媒近日报道，印度和巴西在世界贸易组织就糖相关的贸易争端进行谈判。作为解决方案的一部分，巴西可能分享乙醇生产技术。巴西是世界上最大的甘蔗和乙醇生产国。它也是乙醇生产技术的领导者。乙醇有助于减少印度对石油的依赖，同时减少碳排放。 1、产量：截至8月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，同比减少59万吨。 2、销量：截至8月底，本制糖期全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨。 3、进口：据海关总署公布的数据显示，2023年8月份我国进口糖37万吨，比上年同期减少31万吨；2023年1-8月份我国累计进口糖158万吨，比上年同期减少114万吨。2022/23年度截至8月底累计进口糖335万吨，同比上年度减少121万吨。 4、库存：8月末食糖工业库存为88万吨，较上年同期减少80万吨。 资料来源：沐甜科技方正中期研究院整理 巴西：据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，8月下半月产糖346.1万吨，较上年同期增加31.3万吨，增幅9.95%。截至今年8月末，巴西主产区（中南部地区）已累计产糖2614.6万吨（上年同期产糖为2178.2万吨），较上年同期增长20.03%，用于生产糖的甘蔗比例从上年同期的45.16%提高至49.17%。 印度：2022/23榨季截至2023年6月15日，印度食糖产量达到3296万吨，同比减少246万吨，降幅8.4%。 六、外糖走势和持仓： 近期外糖高位震荡，ICE11号原糖主力合约继续在27美分上方波动。9月份印度主要产区降雨可能恢复正常，但2023/24年度食糖减产恐难避免，这对全球糖市仍有利多支持。不过，巴西食糖增产势头明显，有望达到创纪录新高，预计较上年增产500-600万吨。印度、泰国食糖减产与巴西增产的多空影响力还在争夺，后期产区天气状况是关键。 根据CFTC最新公布的持仓报告来看，截至2023年9月19日ICE原糖非商业净多头持仓为244309手，较上周减少126手，其中，多头持仓增加了549手，空头持仓增加了675手。 七、郑商所白糖期权市场 资料来源：方正中期研究院整理 近期郑糖主力合约下探后反弹，抛储靴子落地，数量和价格都相对利多。不过，国内主要产区天气状况较为有利，下年度食糖恢复性增产预期强烈。还有，国际市场印度减产与巴西增产的角力仍未结束，9月降雨增加有望增加印度糖产量的预期。预计短期内期货糖价可能主要在6800-7100元之间波动，制糖企业可卖出看涨期权增加销售收益。 八、行业相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。