北交所周报（2023年9月第3周）：北证50回升，北向资金进场有望提振市场

2023.09.24 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北证50回升，北向资金进场有望提振市场 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --北交所周报（2023年9月第3周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 9月第3周北证50指数止跌回升，受北向资金大举买入等利好因素影响，市场情绪有望延续回暖，锦波生物等个股值得跟踪。 摘要： 北向资金大举买入叠加中美破冰等利好因素，市场信心有望持续增强。9月第3周，北向资金终结连续六周净流出，市场情绪回升，北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分 别变动0.18%/-0.47%/-0.40%/-0.10%/0.81%/0.52%/1.43%。9月22日， 中美双方商定成立经济领域工作组，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。当日美股高开，道指涨幅达0.02%，标普500指数涨幅达0.23%。我们认为中美双方经贸关系的改善，有望进一步促进经济稳定增长，提振市场信心。 北交所行业涨少跌多，华为全联接大会召开等利好消息带动利尔达上扬。分行业看，美容护理行业涨幅最大（10.96%），国防军工行业跌幅最大（2.63%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（195.13 倍）最高，家用电器市盈率TTM中位数为9.87倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为61/220。受华为全联接大会及新品发布会即将召开等消息提振，利尔达等星闪概念股周中走强。9月第3周，华为全连接大会于上海召开，叠加秋季新品发布会将于9月 25日召开等利好休息，星闪概念股表现活跃，利尔达等个股上扬，其中利尔达周涨幅达20.40%，位列周涨幅TOP1。 北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定。9月第3周，北交所新增1只上市股票，骑士乳业即将申购。截至9月22日，北交所IPO申报企业共461家，9月第3周更新状态中，北交所已受理企业2家， 已问询企业18家，包括常荣电器等，上市委会议通过企业3家，提 交注册企业0家，注册企业6家。 锦波生物等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏 创科技（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技 （873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；汽车精密金属零件“小巨人”易实精密（836221.BJ）。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。 科创100ETF带来增量资金，推荐XBC等主题2023.09.18 北证50调整，降准落地有望提振信心 2023.09.17 北证50逆势上扬，市场活跃度持续改善 2023.09.11 流动性有望持续改善，易实精密值得关注 2023.09.03 目录 1.北证50指数止跌回升，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50止跌回升，整体表现较弱3 2.1.北证50指数表现弱于沪深主要指数4 2.2.北交所行业与个股以回落态势为主5 2.3.北交所交易规模较上周减少，新三板交易规模收缩7 3.北交所发行节奏稳定8 3.1.北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定8 3.2.9月第3周骑士乳业即将申购10 4.风险提示10 1.北证50指数止跌回升，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数止跌回升。9月第3周北证50指数上涨，当周上涨0.18%。弱于大盘。北交所周成交额为46.71亿元，环比下降0.32%，其中交易额最高的5只个股为曙光数创/锦波生物/富恒新材/利尔达/鼎智科技，交易 额分别为3.99/3.37/3.05/3.02/2.31亿元，其中富恒新材为新股上市，周涨跌幅为10.26%。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 表1：北交所值得关注个股一览 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手 率 （%） 周涨跌 幅 （%） 锦波生 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组 3.37 9.26 10.96 物 III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 骏创科 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供 0.27 5.15 7.08 技 塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 鼎智科 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的 2.31 16.22 -1.76 技 医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2023Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 曙光数创 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，2021年至2023H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2023Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 3.99 16.39 8.08 易实精 836221 公司是专注于汽车精密金属零件的国家级专精特新“小巨人”企业。 0.13 7.29 -2.15 密 公司产品广泛应用于汽车刹车制动系统、新能源汽车高压连接系统以及传统燃油汽车发动机、变速箱等多个汽车子系统，并已成为泰科电子、立讯精密、博世、孔辉汽车等业内知名零部件厂商的供应商。公司2023H1营收为1.10亿元，同比增长16.64%；归母净利润为0.45亿元，同比增长18.95%；公司深入布局新能源车领域，随着新能源汽车渗透率提高，公司有望深度受益。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50止跌回升，整体表现较弱 中美经贸关系注入新动力，市场信心有望提振。9月22日，中美双方商 定成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。中美成立经济领域工作组，为双方经贸合作注入新动力。当日美股高开，道指涨0.02%，标普500指数涨0.23%，我们认为中美双方经贸关系的改善，有望进一步促进经济稳定增长，提振市场信心。 北向资金大举买入，市场情绪回升。9月22日北向资金终结连续六周净流出，当天净买入74.93亿元，当周累计净买入0.29亿元。受北向资金 大幅进场利好影响，市场情绪持续回暖。上证指数探底后回升，重回3100点，9月22日A股市场成交额达7663.62亿元，创当周新高。我们认为市场底筑成在即，随着投资者情绪回暖，市场有望持续放量回升。 2.1.北证50指数表现弱于沪深主要指数 9月第3周北证50指数止跌回升，表现弱于沪深主要指数。9月第3周 北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动0.18%/-0.47%/-0.40%/-0.10%/0.81%/0.52%/1.43%，北证50指数呈 上涨态势，整体表现弱于沪深主要指数。图1：9月第3周北证50指数上涨 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 9月第3周新三板部分主要指数回落，北证50表现优于三板指数。9月 第3周，三板成指与三板做市回落，创新成指止跌回升，三板成指/三板 做市/创新成指分别变化-0.52%/-0.19%/0.07%，与北证50指数的上涨0.18% 相比，北证50指数表现更优。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：9月第3周三板部分主要指数下跌 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所交易规模小幅收缩，交易活跃度回落。9月第3周，220只北交所上市股票成交金额46.71亿元，环比下降0.32%，交易规模收缩。其中，曙光数创成交金额延续位列头名，成交金额为39897.82万元。活跃 度层面，9月第3周，北证50指数周换手率达1.96%，较上周下降0.10pct。其中，富恒新材为新股上市，周换手率达153.08%。 2.2.北交所行业与个股以回落态势为主 行业层面，9月第3周北交所行业涨少跌多，美容护理涨幅最大。9月 第3周，从行业涨跌幅来看，北交所行业涨多跌少，1个行业呈上涨态势，22个行业呈下跌态势。美容护理行业涨幅最大，为10.96%（美容护理行业共一只股票，为锦波生物）；国防军工行业跌幅最大，为-2.63%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为195.13倍，美容护理位列第二，为58.47倍，家用电器/建筑装饰行业市盈率TTM中位数分别为9.87/11.57倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所220只股票的总市值为2636.91亿元，其中，电力设备/机械设备/基础化工行业市值较高，分别为544.61/373.12/350.79亿元，分别占北交所总市值的20.65%/14.15%/13.30%，建筑材料/纺织服饰/传媒行业市值较低，分别为 12.61/8.75/8.60亿元，分别占北交所总市值的0.48%/0.33%/0.33%。 图4：9月第3周行业涨少跌多图5：9月第3周传媒估值较高 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 表2：9月第3周电力设备、机械设备、基础化工行业市值占比较大 行业 市值（亿元） 市值占比 个股数量 个股数量占比 电力设备 544.61 20.65% 22 10.00% 机械设备 373.12 14.15% 43 19.55% 基础化工 350.79 13.30% 21 9.55% 医药生物 249.03 9.44% 18 8.18% 计算机 216.28 8.20% 19 8.64% 电子 167.75 6.36% 15 6.82% 汽车 141.25 5.36% 20 9.09% 美容护理 104.77 3.97% 1 0.45% 农林牧渔 71.77 2.72% 8 3.64% 通信 63.56 2.41% 4 1.82% 轻工制造 56.57 2.15% 8 3.64% 建筑装饰 49.44 1.87% 6 2.73% 家用电器 39.42 1.50% 7 3.18% 食品饮料 24.48 0.93% 3 1.36% 交通运输 24.38 0.92% 2 0.91% 有色金属 24.16 0.92% 3 1.36% 社会服务 23.32 0.88% 3 1.36% 环保 21.12 0.80% 4 1.82% 公用事业 18.58 0.70% 2 0.91% 国防军工 17.86 0.68% 2 0.91% 建筑材料 12.61 0.48% 2 0.91% 纺织服饰 8.75 0.33% 2 0.91% 传媒 8.60 0.33% 1 0.4