北交所周报（2023年11月第3周）：北证50交易活跃，新股表现亮眼

2023.11.26 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北证50交易活跃，新股表现亮眼 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --北交所周报（2023年11月第3周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 11月第3周，北证50指数持续回升，市场情绪回暖，新股泰鹏智能领涨，锦波生物等个股值得跟踪。 摘要： 北交所市场情绪回暖，交易活跃度下降。11月第3周，北证50持续回升，整体表现优于沪深主要指数。北证50/科创50/中证1000/中证 500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动 2.39%/0.18%/1.82%/1.05%/-0.51%/-1.00%/-0.66%。北交所交易规模大 幅扩张，交易活跃度上升。当周成交金额达134.90亿元，环比上升 9.96%，北证50周换手率达0.51%，环比下降0.08pct。 北交所行业以上涨态势为主，新股泰鹏智能领涨。分行业看，传媒涨幅最大（5.43%），美容护理行业跌幅最大（-3.12%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（290.42倍）最高，环保市盈率TTM 中位数为1.86倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为163/231。新股赚钱效应延续，传媒行业持续领跑。11月第3周，泰鹏智能和纳科诺尔分别登陆北交所，上市首日涨幅分别为98.86%/17.33%，其中泰鹏智能当周涨幅达82.29%，位列北交所周涨幅TOP1。当周传媒行业持续领跑，涨幅为5.43%，市盈率TTM中位数最高，为290.42倍。 北交所新增2只上市股票，发行节奏稳定。11月第3周，北交所新增2只上市股票，为泰鹏智能（873132）/纳科诺尔(832522)；1只股 票完成申购待上市，为坤博精工（873570）。截至11月17日，北交所IPO申报企业共479家，11月第3周更新状态中，北交所已受理企业1家，已问询企业12家，上市委会议通过企业1家，提交注册 企业2家，注册企业2家。 锦波生物等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏 创科技（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技 （873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；国内液压胶管细分行业头部企业利通科技（832225.BJ）。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。 主题投资仍将轮动，确定性比空间更重要 2023.11.19 交易性市场风格延续，主题投资应开始轮动2023.11.13 北证50止跌回升，市场情绪回暖 2023.11.12 中小盘活跃度更高，华为产业链值得关注 2023.11.05 北证50调整，新股上市表现持续回暖 2023.11.05 目录 1.北证50指数持续回升，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50持续回升，整体表现较强3 2.1.北证50指数表现优于沪深主要指数3 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主5 2.3.北交所交易规模较上周增加，新三板交易规模扩张6 3.北交所发行节奏稳定，新增2只上市股票8 4.风险提示9 1.北证50指数持续回升，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数持续回升。11月第3周北证50指数持续回升，当周上涨2.39%。北交所周成交额为134.90亿元，环比上升9.96%，其中交易额最高的5只个股为并行科技/鼎智科技/阿为特/曙光数创/纳科诺尔，交易 额分别为14.22/12.27/9.50/7.89/6.38亿元，其中泰鹏智能/纳科诺尔为新股上市，周涨跌幅分别为82.30%/21.07%。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 表1：北交所值得关注个股一览 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手 率（%） 周涨跌 幅（%） 锦波生 物 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 4.72 6.89 -3.12 骏创科 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供 0.52 10.80 5.31 技 塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 鼎智科 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的 12.27 72.74 11.85 技 医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2023Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 曙光数 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2023中国液冷应用 7.89 27.25 16.27 创 市场研究报告》显示，2021年至2023H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2023Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 利通科 832225 公司是国内液压胶管细分行业头部企业。公司切入头部客户供应体 0.59 7.06 -1.66 技 系，着眼海外市场，超级大力神系列软管等产品已实现进口替代，并成功开发三一重工、徐工集团等头部客户；石油钻采系列软管成功打破国外产品垄断的局面。2023H1公司实现营收2.32亿元，同比增长35.68%，净利润6,307.84万元，同比增长88.77%，保持较高增长态势。随着募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，公司业绩有望延续上扬。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50持续回升，整体表现较强 2.1.北证50指数表现优于沪深主要指数 11月第3周北证50指数持续回升，表现优于沪深主要指数。11月第3 周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动2.39%/0.18%/1.82%/1.05%/-0.51%/-1.00%/-0.66%，北证50指数 呈回升态势，整体表现优于沪深主要指数。图1：11月第3周北证50指数持续回升 -0.66% 0% -0.51% 1.05% 1.82% 0. 18% 上证50 深证100-1.0 沪深300 中证500 中证1000 科创50 北证502.39% -1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0% 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 11月第3周新三板主要指数上调，北证50表现优于三板指数。11月第 3周，创新成指呈回落态势，三板成指与三板做市止跌回升，三板成指/三板做市/创新成指分别变化0.28%/0.63%/-0.27%，与北证50指数上涨2.39%相比，北证50指数表现更优。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：11月第3周新三板主要指数上调 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 三板成指（主）三板做市（主）创新成指（主） 3000 2500 2000 1500 1000 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 500 2.0% 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所交易规模扩张，交易活跃度下降。11月第3周，231只北交所上市股票成交金额为134.90亿元，环比上升9.96%，交易规模延续扩张。 其中，并行科技成交金额位列头名，成交金额为14.22亿元。活跃度层面，11月第3周，北证50指数周换手率达3.40%，较上周下降5.82pct。 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主 行业层面，11月第3周北交所大多数行业上涨，传媒涨幅最大。11月 第3周，从行业涨跌幅来看，北交所19个行业呈上涨态势，1个行业没有涨幅，3个行业呈下跌趋势。其中传媒涨幅最大，为5.43%；环保行业涨幅为0%，美容护理行业下跌最大，为-3.12%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为290.42倍，交通运输位列第二，为100.51倍，环保/建筑装饰/家用电器行业市盈率TTM中位数分别为1.86/11.78/12.33倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所231只股票的总市值为2916.75亿元，其中，电力设备/机械设备/基础化工行业市值较高，分别为553.36/422.59/353.89亿元，分别占北交所总市值的18.97%/14.49%/12.13%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值较低，分别为 12.39/8.99/8.92亿元，分别占北交所总市值的0.42%/0.31%/0.31%。 图4：11月第3周大多数行业上涨图5：11月第3周传媒估值较高 280（倍） 240 200 160 120 100.51 82.73 80 40 28.9829.60 11.7812.2314.0914.3214.9816.1216.4216.6016.6617.2018.2318.7819.2919.5519.76 20.1523.33 1.86 0 290.42 %） 6 3.281.671.781.891. 0.520.550.660.770.850.95 42 0.000.080.290.340.350.47 54.55 4 3 2 1 5.32 5.43 0 -1-0.31-0.10 -2 -3 -3.12 -4 环建家汽电基食计机公社轻纺有医电建农通国美交传保筑用车力础品算械用会工织色药子筑林信防容通媒 装电设化饮机设事服制服金生材牧军护运 饰器备工料 备业务造饰属物料渔 工理输 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量 个股数量占比 电力设备 553.36 18.97% 23 9.96% 机械设备 422.59 14.49% 45 19.48% 基础化工 353.89 12.13% 24 10.39% 计算机 273.03 9.36% 21 9.09% 医药生物 259.84 8.91% 18 7.79% 美容护理 191.29 6.56% 1 0.43% 电子 172.10 5.90% 1