北交所2025年9月月报：北证50持续回调，北交所新股表现亮眼

优于大市 核心观点 行业研究·行业月报 本月北交所股票成交活跃度保持活跃，两融余额继续提升。本月北交所新增上市公司3家，为三协电机（920100.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。北交所上市公司总数为277家，总市值为8687.88亿元，流通市值为5404.74亿元，环比分别减少4.3%和2.6%。 北交所 优于大市·维持 证券分析师：李聪证券分析师：陶鹂春0755-81982322licong3@guosen.com.cntaolc@guosen.com.cnS0980525080006S0980511040002 流动性和市场成交活跃度方面，本月北交所股票成交活跃度保持活跃，单月成交数量和成交金额为260.28亿股和6156.38亿元，成交量环比上升0.2%，成交金额环比下降4.1%。两融方面，北交所9月两融余额维持高位，日均值达到76.73亿元，环比上升11.28%。全月两融水平再上台阶，两融余额峰值逼近80亿元。 估值方面，截至9月30日，北证50指数市盈率（PE-TTM）为50.90倍，处于近两年88.25%的分位数水平，市净率（PB-MRQ）为13.18倍，处于近两年95.46%的分位数水平。股息率为0.70倍，处于近两年8.68%的分位数水平。按行业来看，以各行业的市盈率中位数排序（剔除负数）轻工制造市盈率最高，为104倍，其次为计算机（98倍）、建筑材料（88倍）、有色金属（88倍）、计算机（86倍）。 资料来源：Choice、国信证券经济研究所整理 北证双指数走势趋弱，各行业涨跌互现。2025年9月北证双指数走势趋弱，双双收跌。北证专精特新指数月涨跌幅-4.44%，北证50涨跌幅-2.90%。相比之下，沪深300走势稳中有升，月涨跌幅3.2%；科创50与创业板指数双双扬升，分别收涨11.48%和12.04%。 相关研究报告 《北交所2025年8月月报-北证双指数齐创历史新高，北交所打新高潮迭起》——2025-09-04《北交所专题-北证专精特新指数：新质生产力时代的创新型中小企业投资价值新锚点》——2025-08-09《北交所2025年7月月报-北交所两融余额创历史新高，IPO受理再提速》——2025-08-06《北交所2025年6月月报-北交所进入双指数时代，IPO受理显著提速》——2025-07-03《北交所专题-流动性显著改善，市场认可度不断提升》——2025-06-27 从行业本月的回报表现来看，北交所行业涨跌互现，多数收跌。唯一上涨行业为建筑材料；收跌较多行业为国防军工、农林牧渔、社会服务、食品饮料和通信。本月涨幅靠前的个股分别为：三协电机、世昌股份、锦华新材、天宏锂电、宏裕包材、泓禧科技、美之高、贝特瑞、三维装备、锦好医疗。 北交所一级市场概览。本月新股上市3只，为三协电机（920100.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。新股发行4只，新股申购4只，为长江能科（920158.BJ）、奥美森（920080.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。本月，共147家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理6家，已问询5家，第二次已问询8家，第三次已问询0家，已回复13家，第二次已回复3家，第三次已回复0家，中止96家，终止撤回3家，上市委通过2家，提交注册3家，注册生效8家。 政策与重要事件更新。2025年9月，北交所打新火爆、可转债开闸、股票全面采用920代码即将启动。市场人气、融资工具、基础设施三个维度协同发力，共同构成了本月北交所深化市场建设的核心图景。 风险提示：业绩增长不及预期的风险，贸易冲突、美国科技禁令的风险，流动性风险。 内容目录 市场概况......................................................................4整体数据概览..........................................................................4行情回顾......................................................................9北证双指数表现........................................................................9行业表现.............................................................................10个股龙虎榜...........................................................................11涨幅榜公司介绍.......................................................................14创新高个股...........................................................................17基金表现.....................................................................19主题基金.............................................................................19指数基金.............................................................................19新股概览.....................................................................21本月新股上市情况.....................................................................21本月最新公告排队企业情况.............................................................22政策及重要事件更新...........................................................26北证50指数成分股公司公告....................................................27风险提示.....................................................................29 图表目录 图1：北交所上市公司数量与新增家数........................................................5图2：北交所各申万一级行业上市公司数量....................................................5图3：北交所各申万一级行业上市公司总市值..................................................6图4：北交所每月股票成交数量与成交金额表现................................................6图5：北交所本月股票成交数量与成交金额走势................................................7图6：北交所两融余额......................................................................7图7：北交所行业市盈率中位数..............................................................8图8：北交所50指数本月走势...............................................................9图9：A股重要指数本月涨跌幅..............................................................10图10：北交所行业月度涨跌幅（中位数）....................................................10图11：北交所行业月度涨跌幅（流通市值加权）..............................................11图12：北交所月度涨幅前10个股...........................................................11图13：北交所月度跌幅前10个股...........................................................12图14：北交所月度成交额前10个股.........................................................12图15：北交所月均换手率前10个股.........................................................13表1：北交所市场概览......................................................................4表2：A股重要指数估值与分位数对比.........................................................8表3：三协电机财务表现...................................................................14表4：世昌股份财务表现...................................................................15表5：锦华新材财务表现...................................................................15表6：天宏锂电财务表现...................................................................16表7：宏裕包材财务表现...................................................................17表8：北交所当月创股价历史新高个股.......................................................17表9：北交所当月创成交量历史新高个股.....................................................18表10：北交所主题基金回报表现............................................................19表11：北证50指数基金回报表现...........................................................19表12：本月北交所IPO发行资料............................................................22表13：本月最新公告北交所IPO审核申报企业情况.........