北交所周报（2023年9月第1周）：北证50逆势上扬，市场活跃度持续改善

2023.09.11 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北证50逆势上扬，市场活跃度持续改善 周天乐(分析师) 0755-23976003 Zhoutianle@gtjas.com 赵文通(研究助理) 010-83939799 zhaowentong026013@gtjas.c --北交所周报（2023年9月第1周） - 证书编号S0880520010003S0880122030012 本报告导读： 9月第1周，北证50指数逆势上扬，融资融券标的股票扩大后有望进一步增进市场活跃度，易实精密等个股值得跟踪。 摘要： 北交所“深改19条”及首批八项措施落地，北证50指数逆势上扬。 9月第1周，受北交所“深改19条”及八项措施催化，北证50指数 逆势上扬，跑赢沪深市场，涨幅达1.81%。北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动1.81%/-3.56%/-0.08%/-0.73%/-1.36%/-2.51%/-0.49%。9月11日，北 交所融资融券标的股票将扩大至全市场，市场流动性有望进一步得到改善。自9月11日起，全部北交所存量上市公司股票将被纳入融资融券标的，同时新股自上市首日起自动纳入融资融券标的，这一举措将为投资者提供更多的交易选择和风险对冲渠道，促进市场交投平衡，提升市场价值发现功能。 北交所行业涨多跌少，奥迪威获个人举牌后大幅上扬。分行业看，受华为Mate60系列催化，通信行业领涨（3.08%），有色金属行业跌幅最大（-4.62%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数 （199.42倍）最高，家用电器市盈率TTM中位数为9.96倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为125/218。北交所首现个人举牌，奥迪威获增持后股价大幅上扬。奥迪威董事钟宝申通过大宗交易方式增持公司655.55万股，持股比例从1.419%增加至6.063%，构成举牌。获增持后，奥迪威股价大幅上扬，最高涨幅逾 23%，跻身北交所个股周涨跌幅TOP5，创2023年股价新高。 北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定。9月第1周，北交所新增1只上市股票。截至9月8日，北交所IPO申报企业共456家，9月第1周更新状态中，北交所已受理企业2家，已问询企业13家，包 括森达电气等，上市委会议通过企业4家，提交注册企业8家，注 册企业0家。 锦波生物等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白 冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏创科技（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技 （873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；汽车精密金属零件“小巨人”易实精密（836221.BJ）。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。 事件型主题主导，华为产业链有望延续强势表现2023.09.10 Mate60催化相关主题，华为产业链值得 关注2023.09.03 流动性有望持续改善，易实精密值得关注 2023.09.03 北交所优化新股发行上市流程 2023.08.27 中小市值寻底，推荐第三方检测主题 2023.08.27 目录 1.北证50指数逆势上扬，易实精密等个股值得跟踪3 2.北证50逆势上扬，整体表现较强3 2.1.北证50指数表现优于沪深主要指数4 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主5 2.3.北交所交易规模较上周增加，新三板交易规模收缩7 3.北交所发行节奏稳定8 3.1.北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定8 4.风险提示10 1.北证50指数逆势上扬，易实精密等个股值得跟踪 北证50指数逆势上扬。9月第1周北证50指数延续上升，周涨幅达1.81%跑赢大盘。北交所周成交额为99.28亿元，大幅上升45.83%，其中交易额最高的5只个股为曙光数创/鼎智科技/奥迪威/视声智能/力�股份，交 易额分别为5.04/4.81/3.79/3.78/3.59亿元，其中力�股份为新股上市，周涨跌幅为-51.14%。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 表1：北交所值得关注个股一览 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手 率（%） 周涨跌 幅（%） 锦波生 物 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 1.93 5.90 -2.95 骏创科 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供 1.16 19.09 -9.29 技 塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 鼎智科 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的 4.81 30.66 -2.41 技 医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2023Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 曙光数 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2023中国液冷应用 5.04 19.91 -4.58 创 市场研究报告》显示，2021年至2023H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2023Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 易实精 836221 公司是专注于汽车精密金属零件的国家级专精特新“小巨人”企业。 0.86 42.70 -12.44 密 公司产品广泛应用于汽车刹车制动系统、新能源汽车高压连接系统以及传统燃油汽车发动机、变速箱等多个汽车子系统，并已成为泰科电子、立讯精密、博世、孔辉汽车等业内知名零部件厂商的供应商。公司2023H1营收为1.10亿元，同比增长16.64%；归母净利润为0.45亿元，同比增长18.95%；公司深入布局新能源车领域，随着新能源汽车渗透率提高，公司有望深度受益。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50逆势上扬，整体表现较强 热点板块退潮，市场情绪回落。9月第1周，半导体概念板块退潮，虽 有卫星互联网、卫星导航、华为平台等板块提振，市场人气仍延续下滑。9月第1周科创50领跌，沪深300收跌1.36%。我们认为近期多部门为活跃市场、提振信心，不断出台相关政策，市场政策底已基本构筑，预计股指仍将处于震荡探底过程，市场底有待进一步确认。 北交所“深改19条”及首批八项措施出台，交易活跃度攀升。9月第1 周，受北交所优化发行上市制度安排、简化开户程序、股票纳入融资融券等“深改19条”及八项措施影响，北证50逆势上扬，交易活跃度攀升，周换手率达4.67%，环比上升2.57pct；北交所成交规模大幅扩张，成交金额环比上涨45.83%。9月11日，随着全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的正式实行，北交所活跃度有望进一步提升。 9月11日，北交所融资融券标的股票将扩大至全市场。北交所发布公告称，自9月11日起，将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的，同时明确新股自上市首日起自动纳入融资融券标的，为投资者提供更多 的交易选择和风险对冲渠道，促进市场交投平衡，提升市场价值发现功能，市场流动性有望进一步得到改善。（信息来源：北京证券交易所） 2.1.北证50指数表现优于沪深主要指数 9月第1周北证50指数逆势上扬，表现优于沪深主要指数。9月第1周 北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动1.81%/-3.56%/-0.08%/-0.73%/-1.36%/-2.51%/-0.49%，北证50指数 逆势上扬，整体表现优于沪深主要指数。图1：9月第1周北证50指数逆势上扬 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 9月第1周新三板主要指数回落，北证50表现优于三板指数。9月第1 周，新三板主要指数均有所回落，三板成指/三板做市/创新成指分别变化-0.38%/-0.17%/-0.74%，与北证50指数的上扬1.81%相比，北证50表现更优。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：9月第1周三板主要指数均下跌 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所交易规模大幅扩张，交易活跃度上升。9月第1周，218只北交所上市股票成交金额99.28亿元，大幅上涨45.83%，交易规模延续扩张。其中，曙光数创成交金额再次位列头名，成交金额为50423.38万元。活 跃度层面，9月第1周，北证50指数周换手率达4.67%，较上周上升2.57pct。其中，力�股份为新股上市，周换手率达143.93%。 2.2.北交所行业与个股以上涨态势为主 行业层面，9月第1周北交所行业涨多跌少，通信涨幅最大。9月第1 周，从行业涨跌幅来看，北交所行业涨多跌少，18个行业呈上涨态势，5个行业呈下跌态势。受华为Mate60系列手机发布催化，通信行业领涨，周涨幅达3.08%；有色金属跌幅最大，为-4.62%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为199.42倍，美容护理位列第二，为50.93倍，家用电器/建筑装饰行业市盈率TTM中位数分别为9.96/11.70倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所218只股票的总市值为2640.37亿元，其中，电力设备/机械设备/基础化工行业市值较高，分别为567.01/383.55/350.58亿元，分别占北交所总市值的 21.47%/14.53%/13.28%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值较低，分别为 12.95/8.85/8.79亿元，分别占北交所总市值的0.49%/0.34%/0.33%。 图4：9月第1周行业全面上涨图5：9月第1周传媒估值较高 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 表2：9月第1周电力设备、机械设备、基础化工行业市值占比较大 行业 市值（亿元） 市值占比 个股数量 个股数量占比 电力设备 567.01 21.47% 22 10.09% 机械设备 383.55 14.53% 44 20.18% 基础化工 350.58 13.28% 21 9.63% 医药生物 247.12 9.36% 18 8.26% 计算机 209.09 7.92% 18 8.26% 电子 169.66 6.43% 15 6.88% 汽车 143.91 5.45% 20 9.17% 美容护理 91.26 3.46% 1 0.46% 农林牧渔 70.04 2.65% 8 3.67% 通信 59.21 2.24% 4 1.83% 轻工制造 57.76 2.19% 8 3.67% 建筑装饰 50.45 1.91% 6 2.75% 家用电器 40.06 1.52% 7 3.21% 食品饮料 25.24 0.96% 3 1.38% 交通运输 25.19 0.95%