北交所周报（2026年1月第4周）：北证交易活跃度回升，北证 50 指数回调

北证交易活跃度回升，北证50指数回调 ——北交所周报（2026年1月第4周） 本报告导读： 施怡昀(分析师)021-38032690shiyiyun@gtht.com登记编号S0880522060002 1月第4周A股市场有所回调，大盘股表现相对较优，沪深北三市交易活跃度均有所回升，北证日均成交金额环比上升8.83%至287.38亿元，北证50指数单周波动下跌3.59%。当周北交所1只新股招股，2只新股上市，新股上市首日均价涨幅有所收敛。 投资要点： 王思琪(分析师)021-38038671wangsiqi3@gtht.com登记编号S0880524080007 1月第4周，北证50指数下跌3.59%。当周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数/创业板指/万得微盘股指数分别变动为-3.59%/-1.35%/-1.24%/-0.97%/0.10%/-0.51%/0.57%/-0.91%/-0.81%，当周A股市场周一整体回落，此后区间震荡，大盘股表现更优，上证50和沪深300指数小幅上涨，其他主要指数有所回落，北证50指数周一和周四经历较大幅度回调，当周累计下跌3.59%。 未盈利新股显著增厚打新收益2026.01.29新股精要—国内汽车制造机器视觉设备龙头易思维2026.01.27北证日均成交金额有所回落，北证50指数单周上涨2.60% 2026.01.26新股精要—安徽省领先造纸企业林平发展2026.01.26次新板块表现优异，海博思创将迎百亿规模解禁2026.01.26 1月第4周，北交所多数行业涨幅中位数均为负。当周北交所股票共分布于24个申万一级行业中，多数行业涨幅中位数为负，石油石化个股涨幅领先，中位数涨幅33.99%，电力设备个股跌幅领先，中位数跌幅-8.07%。从行业估值来看，计算机行业市盈率TTM中位数最高，为139.33倍，通信第二，为132.13倍，建筑装饰市盈率TTM中位数为29.06倍，估值相对较低。 1月第4周，新三板交易规模回落。截至1月30日，新三板共有5970家挂牌公司，其中创新层2285家，基础层3685家。1月第4周新三板创新层成交金额环比下降而基础层成交金额环比上升，创新层和基础层单周交易金额分别为9.65/3.72亿元，较前一周分别变动-12.08%/22.05%。 风险提示：北证股票表现回撤风险。 目录 1.北证股票交易活跃度环比回升......................................................................31.1.北证日均成交金额回升至287.38亿元...................................................32.北证50指数当周有所回调............................................................................42.1.北证50指数当周下跌3.59%...................................................................42.2.北交所当周个股多数下跌........................................................................52.3.新三板交易规模回落................................................................................63.当周北交所1只新股招股，2只新股上市....................................................84.风险提示..........................................................................................................9 1.北证股票交易活跃度环比回升 1.1.北证日均成交金额回升至287.38亿元 北交所日均成交额环比回升8.83%至287.38亿元。2026年开年至今沪深北三市成交活跃度均处于较高水平，1月第4周（1/26~1/30，下同）沪深北交易所交易活跃度整体有所回升，其中周一、周二日成交金额较高，后三天有所回落，北证日均成交金额环比上升8.83%至287.38亿元。个股层面，北证、深市、沪市个股的周均成交金额分别为4.92亿元，28.84亿元和29.79亿元，周均换手率分别为27.94%、26.02%和16.95%，北证个股换手率仍处三个板块领先位置。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2026/1/30。 1月第4周，北交所成交额全市场占比环比持平。当周沪深北三市交易活跃度均有所提升，北证成交金额占比较上周环比持平。2025年5月~9月，北证日成交金额占比（北证成交金额/A股总成交金额）震荡回落，2025Q4以来北证日成交金额占比在1%附近波动，仍高于北证流通市值占比（北证流通市值/A股总流通市值）。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2026/1/30。北证成交金额占比=北证当日成交金额/A股总成交金额，北证流通市值占比=北证当日流通市值/A股当日总流通市值。 2.北证50指数当周有所回调 2.1.北证50指数当周下跌3.59% 1月第4周大盘股表现相对较好，北证50指数单周下跌3.59%。1月第4周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数/创业板 指/万 得 微 盘 股 指 数 分 别 变 动 为-3.59%/-1.35%/-1.24%/-0.97%/0.10%/-0.51%/0.57%/-0.91%/-0.81%。当周A股市场周一整体回落，此后区间震荡，大盘股表现更优，上证50和沪深300指数小幅上涨，其他主要指数有所回落，北证50指数周一和周四经历较大幅度回调，当周累计下跌3.59%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2026/1/30。 1月第4周三板成指、三板做市指数和创新成指均下跌。三板成指/三板做市/创新成指分别变化-1.13%/-0.44%/-0.08%，代表创新层股票表现的创新成指跌幅较小。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/12/30。 2.2.北交所当周个股多数下跌 1月第4周，北交所多数行业个股涨幅中位数均为负。1月第4周，北交所股票共分布于24个申万一级行业，多数行业涨幅中位数为负，石油石化（共1家上市公司）个股涨幅领先，中位数涨幅33.99%，电力设备（共34家上市公司）个股跌幅领先，中位数跌幅-8.07%。从行业估值来看，计算机行业市盈率TTM中位数最高，为139.33倍，通信第二，为132.13倍，建筑装饰市盈率TTM中位数为29.06倍，估值相对较低。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数，数据截至2026/1/30。 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数，计算中位数时剔除市盈率为负的数据，数据截至2026/1/30。 从行业结构来看，北交所292只股票的总市值为9363.02亿元。其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为1725.08/1604.25/1002.58亿元，分别占北交所总市值的18.42%/17.13%/10.71%，公用事业/传媒/纺织服饰行业市值分别为44.66/40.48/28.03亿元，分别占北交所总市值的0.48%/0.43%/0.30%。 个股层面，北交所股票上涨比例为14.04%。1月第4周，在北交所上市的292只个股中，科力股份等41只个股上涨，其中科力股份上涨33.99%，涨幅领先；华维设计等250只个股下跌，其中华维设计下跌-33.91%，跌幅居前。 2.3.新三板交易规模回落 北交所日均交易规模较前一周提升8.83%，流金科技等个股较为活跃。1月第4周，292只北交所上市股票日均成交金额287.38亿元，较前一周日均264.07亿元上升8.83%。流金科技、科力股份等个股在成交金额和换手率指标排行中，均位于北交所上市公司前列。 新三板整体交易规模较前一周环比下降4.66%，菲高科技等个股较为活跃。截至1月30日，新三板共有5970家挂牌公司，其中创新层2285家，基础层3685家。1月第4周新三板创新层成交金额环比下降而基础层成交金额环比上升，创新层和基础层单周交易金额分别为9.65/3.72亿元，较前一周分别变动-12.08%/22.05%。 3.当周北交所1只新股招股，2只新股上市 1月第4周北证1只新股招股，2只新股上市。1月第4周国内脊柱类椎体成型系统领先医疗器械生产商爱得科技招股；农大科技上市，首日均价较发行价涨幅为105.63%，网上顶额申购新股收益0.74万元；美德乐上市，首日均价较发行价涨幅为186.93%，网上顶额申购新股收益3.21万元。当周上市新股募资金额有所提升，上市首日涨幅较2025年末有所收敛，但仍保持较高水平。 4.风险提示 北证股票表现回撤风险。北证50指数2025年9月8日创历史新高后震荡回调至12月初，此后迎来回升，但近期成交金额有所波动下降，如后续北证流动性收缩需警惕回调风险。 本公司是本报告所述亚锦科技(830806),巨峰股份(830818),粤开证券(830899),恒神股份(832397),中建信息(834082),华强方特(834793),富士达(920640)的做市券商。本报告系本公司分析师根据亚锦科技(830806),巨峰股份(830818),粤开证券(830899),恒神股份(832397),中建信息(834082),华强方特(834793),富士达(920640)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相