股指期货：市场环境稳定，港股保持平稳走势

市场环境稳定，港股保持平稳走势 股指期货 2023-09-18星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货市场表现平稳，至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上涨0.15%，科技指数期货下跌0.32%；当周9月份恒生股指期货为升水状态，且基差数值较大。 美股方面，上周三大股指期货价格小幅回升，道指期货上涨0.92%，标指和纳指期货分别上涨0.81%和0.62%。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 ➢市场外部环境跟踪： 8月13日晚间，美国劳工部发布8月份CPI数据，显示8月份美国CPI同比增长3.7%，高于市场预期的3.6%，前值3.2%；CPI环比增长0.6%，与市场预期相同，前值为0.2%；核心CPI在8月份同比增长4.3%，与市场预期相同，前值为4.7%。 ➢投资建议： 我们认为在利好政策成效显现、市场信心显著回暖后，投资者可适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 1.期货市场表现.......................................................................................................................................................42.股票市场表现.......................................................................................................................................................4 三、投资观点...........................................................................................................................................................................7 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................5表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................6表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：近期美国CPI情况.........................................................................................................................................................7 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场表现平稳，至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上涨0.15%，科技指数期货下跌0.32%；当周9月份恒生股指期货为升水状态，且基差数值较大。 美股方面，上周三大股指期货价格小幅回升，道指期货上涨0.92%，标指和纳指期货分别上涨0.81%和0.62%。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 2.股票市场表现 上周港股市场保持平稳，至周末收盘恒指一周累计小幅回落0.11%，科技指数下跌0.34%。行业方面，上周高估值板块整体表现较好，医疗业、可选消费业等涨幅超2%。资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流入，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周减少1.21%，中国企业ETF份额大幅增加16.36%。技术面来说当前恒指处于震荡区间，指数处于低位，市场环境相对稳定，本周恒指有几率出现小幅回升。 美股上周三大股指整体保持平稳，其中道指微涨0.12%，标普500回落0.16%，纳指回落0.39%；中概股指数下跌0.8%。行业板块方面，当周标普所有一级行业板块中公用事业板块上涨2.67%，可选消费板块上涨1.72%，信息技术板块回落2.24%。 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 二、市场外部环境跟踪 美国公布8月份CPI数据 8月13日晚间，美国劳工部发布8月份CPI数据，显示8月份美国CPI同比增长3.7%，高于市场预期的3.6%，前值3.2%；CPI环比增长0.6%，与市场预期相同，前值为0.2%；核心CPI在8月份同比增长4.3%，与市场预期相同，前值为4.7%。 本次CPI数据显示当前美国通胀有反复迹象。从细分项来看，8月份当月能源价类商品价格环比上涨10.5%，其中汽油上涨10.6%，其他燃油类别上涨8.4%，相较7月份环比上涨趋势显著。食品、住房等民生商品于服务价格本 月继续保持小幅度环比增长势头，但增长速度持续放缓，显示市场有趋于平衡趋势。 三、投资观点 近期海外市场再显隐忧，以石油为首的能源价格抬升提高了未来通胀反复的可能性。本周美联储将召开议息会议，根据前期美联储决议定调情况看，本次会议加息概率不大，不过由于目前按照利率预测点阵图，年内仍有一次加息未执行，因此本次本周议息会会议的决议及鲍威尔讲话或成为年内是否再进行最后一次加息的重要风向标。国内近期部分经济数据出现回暖迹象，但是由于市场当前仍在期盼更多宽松措施，因此观望情绪仍然较为浓烈，港股股指也在近期出现持续震荡。我们认为在利好政策成效显现、市场信心显著回暖后，投资者可适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 风险提示： 地缘政治冲突、国内宏观经济恢复不及预期、海外出现系统性金融风险、美国通胀水平超预期。 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表