股指期货周报：市场环境趋稳，港股或延续上涨走势

市场环境趋稳，港股或延续上涨走势 股指期货 2023-11-20星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货市场出现回升，至周五收盘时11月份恒指期货价格涨1.51%，科技指数期货涨2.31%；当周恒指11月期货持仓量减少4.97%，科技股持仓量增加2.68%；当周港股主要股指期货维持升水状态，且升水幅度较前周出现增加。 美股方面，受到美联储议息会议后资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升1.96%，标指和纳指期货分别涨2.19和1.92%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 ➢市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；国内公布10月份部分金融数据；美国公布10月份CPI情况。 ➢投资建议： 基于对市场环境的判断，我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境趋稳，对于投资者来说适合进行优质个股的筛选和投资。在板块配置方面建议攻守兼备，可适当偏向进攻，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块作为进攻方向。在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。预计港股股指本周或在投资者情绪好转的情况下延续回升势头，投资者在条件允许的情况下可适当通过期权的手段以加杠杆的方式做多，从而在短期内快速获取收益。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7国内公布10月份部分金融数据...................................................................................................................................9美国公布10月份CPI情况.........................................................................................................................................10 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................4表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：上周大类资产表现........................................................................................................................................................6表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表9：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8图1：政府债规模7月份后增加迅速....................................................................................................................................9图2：10月份融资规模为近五年最高值...............................................................................................................................9图3：受地方政府特殊再融资债加速发行影响，10月份新增政府债规模较去年同期增加12809亿元......................10图4：10月份居民短期贷款缩减，显示消费需求仍有待进一步恢复.............................................................................10表10：10月份居民短期贷款缩减，显示消费需求仍有待进一步恢复...........................................................................11 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场出现回升，至周五收盘时11月份恒指期货价格涨1.51%，科技指数期货涨2.31%；当周恒指11月期货持仓量减少4.97%，科技股持仓量增加2.68%；当周港股主要股指期货维持升水状态，且升水幅度较前周出现增加。 美股方面，受到美联储议息会议后资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升1.96%，标指和纳指期货分别涨2.19和1.92%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 2.大类资产表现 上周港股市场回暖，至周末收盘恒指一周上涨1.46%，科技指数上涨2.25%。行业板块方面，上周医疗板块小幅下跌，其它所有一级行业板块上涨，其中金融业、工业、综合业涨幅超2.5%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加0.21%，恒指与科指的两倍杠杆反向ETF出现减少。 上周美股三大股指延续上涨走势，至周末收盘道指上涨1.94%，标普500上涨2.24%，纳指上涨2.37%；中概股指数涨2.81%。行业板块方面，上周标普500的涨幅主要由地产、材料等板块拉动，能源、日常消费板块涨幅靠后。 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 国内公布10月份部分金融数据 11月13日，央行公布10月份金融数据，显示10月份新增M2同比增加10.3%，与预期相同，新增M1同比增加1.9%，低于预期的2.5%。当月社会融资规模18500亿元，低于预期的19000亿元；新增人民币贷款7384亿元，高于预期的6650亿元。 10月份新增社融规模的18500亿，为过去五年同期最高值，在新增社融中，政府端融资规模增长迅速：从社会融资规模存量来看，自今年7月之后伴随着相关政策的推出，政府债发行速度明显加快，导致目前政府债券存量规模同比去年上升14.3%。存量的增加显然来自增量的扩大：在10月份当月，由于地方政府特殊再融资债加速发行，新增政府债券规模达到15600亿元，较去年同期增加12809亿元。除了政府债券外，社会融资中人民币贷款规模为4837亿元，较去年同期微增406亿元。 从金融机构当月新增人民币贷款情况看，今年10月金融机构新增人民币贷款规模为7384亿，较去年同期增长1232亿元。同比增长的数额主要源自对公贷款，特别是中长期对公贷款（其10月金额为3828亿元，虽较去年同期缩减795亿元，但在近五年中仍为较高数值）。另一方面，10月份居民贷款数额继续缩减：当月缩减规模达到346亿，主要原因是居民短期贷款规模缩减了1053亿元，较去年同期缩减规模扩大541亿元（由于居民短期贷款主要由消费信贷构成，这意味着10月份居民消费需求不振的情况依然持续），而中长期贷款规模在地产政策利好措施不断释放的背景下达到了707亿元，较去年同期增加375亿元。 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 美国公布10月份CPI情况 10月14日，美国劳工部公布10月份CPI情况，显示10月份当月CPI同比增速为3.2%，低于预期的3.3%，前值为3.7%；环比增速0%，低于预期的0.1%， 前值0.4%。核心CPI同比增速为4%，低于预期的4.1%，前值4.1%；环比增速0.2%，低于预期0.3%，前值0.3%。 从细分情况看，能源价格下降是CPI当月增速低于预期的重要原因：汽油价格和燃油及其它燃料价格在10月份环比分别走低4.9%和5%。另外电力价格10月份同比也出现15.8%的快速回落。 支撑美国10月份CPI的主要在于食品及服务，两者都保持了同比和环比的稳定增速。住房租金在当月的环比增速回落较多，但同比仍然上涨了6.8%。 三、投资观点 从消息面来说，近期港股的市场外部环境持续稳定向好：一是国内政策再发力，根据近期央行及多部委召开的工作会议，要求国内金融机构要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个