轮胎行业深度-复苏为全年主线-万亿市场景气上行

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轮胎行业深度分析报告

主要观点概览：

**1. **轮胎市场的规模与增长潜力：

• 全球市场规模：2022年全球轮胎市场销售额超过1868亿美元，预计随着汽车保有量的增长和电动车的普及，市场将进一步扩大。
• 中国轮胎企业的发展空间：尽管当前中国轮胎企业在全球市占率较低（2022年合计市占率8.13%），但随着中国轮胎企业在全球市场的扩张，未来有巨大的向上发展空间。

**2. **行业发展趋势与机遇：

• 外部环境：国内汽车出口量攀升至全球首位，为轮胎企业提供了广阔的市场机会。新能源汽车的兴起为国产轮胎企业提供了新的增长点，利用中国在新能源汽车领域的领先地位和出口规模优势。
• 内部因素：中国轮胎企业已在多个国家和地区设立生产基地，具备全球化的运营能力和较强的竞争实力，这有助于提升盈利能力并实现盈利水平的持续增长。

**3. **成本与需求改善：

• 成本端：过去影响行业的多个不利因素已得到缓解，轮胎行业成本压力减轻。
• 需求端：轮胎行业自2023年开始呈现复苏迹象，预计未来三年将保持增长态势，尤其是国内出行的恢复、欧美市场的高性价比轮胎需求、俄乌冲突带来的需求拉动以及巴西市场的贡献。

**4. **投资建议与风险提示：

• 投资建议：短期内轮胎行业受到内需恢复和出口增长的驱动，盈利有望逐步修复；中期来看，2023-2025年轮胎企业海外生产基地的投产，加上关税优惠的实施，将带来量利齐升的行情；长期而言，行业将迎来加速发展的机会。
• 风险提示：原材料价格波动、复审终裁结果不确定性、产能建设和投放进度低于预期、国际贸易摩擦等均为潜在风险。

相关受益标的包括森麒麟、赛轮轮胎、贵州轮胎、玲珑轮胎等，这些企业具备技术创新、全球化布局或强大的市场竞争力的优势。

此报告全面分析了轮胎行业的现状、未来趋势、主要挑战与机遇，并指出了特定企业作为投资选择的潜力。通过深入研究轮胎市场及其在中国的发展前景，报告为投资者提供了宝贵的决策依据。