煤炭开采行业周报：产地供给收缩&非电需求改善，煤价有望继续保持上涨

煤炭行业周报总结

主要观点与关注焦点：

• 市场表现：本周煤炭市场整体表现强劲，价格持续上涨。产地供给收缩与非电需求改善成为推动煤价上涨的关键因素。

• 价格走势：

  • 动力煤价格：截至9月15日，陕西、内蒙古、大同等地的煤价均有上涨，其中陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价上涨至980.0元/吨。
  • 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格上涨至90.4美元/吨。

• 供需动态：

  • 内陆电厂日耗维持高位，但日耗量有所下降，显示煤炭需求有所调整。
  • 焦炭和焦煤市场暂稳运行，焦企面临亏损压力，可能采取减产措施。
  • 进口煤价格与国内煤价存在倒挂现象，但这一情况延续。

• 库存与运输：

  • 主要港口煤炭库存持续下降，秦皇岛港煤炭库存减少5.8%。
  • 秦皇岛港与大秦线煤炭运输量增加，表明运输效率提高。

投资建议：

• 市场展望：预计煤炭经济正处于新一轮周期上行的初期，基本面与政策面相互促进，建议逢低配置煤炭板块。
• 行业趋势：煤炭供需偏紧的格局预计将持续至“十五五”时期，优质煤炭企业具备高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性。
• 投资策略：建议关注内生外延增长空间大、资源禀赋优良的公司，如兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、山煤国际、晋控煤业等。
• 风险提示：重点关注煤矿安全生产事故、下游用能部门限产、宏观经济波动等风险因素。

财经数据与指标：

• 价格变动：动力煤、炼焦煤、进口煤价差、港口库存等指标显示市场动态。
• 产能利用率：晋陕蒙三省样本煤矿产能利用率持续稳定。
• 供需平衡：煤炭运输量增加，反映供需两端活跃度提升。

结论：

煤炭行业在产地供给收缩与非电需求改善的双重作用下，预计短期内煤价将继续保持上涨趋势。优质煤炭企业的投资价值凸显，建议关注相关公司的投资机会，并留意宏观经济环境变化可能带来的风险。

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