煤炭开采行业周报：两办进一步加强矿山安全生产工作，有望继续支撑产地煤价

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煤炭行业周报摘要

主要观点与关注点：

• 政策支持与市场响应：中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》强调了严格灾害严重煤矿安全准入标准，旨在通过限制新矿建设和提高安全标准，减少产量，特别是对高风险煤矿的限制，预计将导致煤炭供给进一步收紧。
• 价格走势：本周，产地煤价持续上涨，尤其是动力煤和焦炭价格。动力煤价格的上涨反映了市场需求的强劲，而焦炭市场则受制于供需结构的紧张，价格呈现暂稳运行趋势。
• 供需动态：进口煤价格与产地煤价持续倒挂，表明国内市场对煤炭的需求旺盛。煤炭库存总体呈下降趋势，而沿海地区的日耗量和可用天数则有所增加，显示煤炭需求的强劲。
• 市场展望：预计煤炭经济将在新一轮周期中持续上行，尽管存在一定的风险因素，如安全生产事故、大规模限产和宏观经济下滑的可能性，但在当前供需偏紧的状态下，煤炭价格有望保持高位。

市场表现与投资建议：

• 板块与个股表现：煤炭板块的表现优于大盘，板块内部存在结构性机会。
• 投资策略：建议关注内生外延增长空间大、资源禀赋优的公司，如兖矿能源、陕西煤业、山煤国际、广汇能源、晋控煤业等。同时，考虑中国神华、中煤能源等在央企控股上市公司的资产价值重估机会，以及平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等在全球资源稀缺的优质冶金煤公司。此外，关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创、华阳股份等。

风险提示：

• 煤矿安全生产事故的风险。
• 下游用能用电部门继续较大规模限产的风险。
• 宏观经济大幅失速下滑的风险。

关注指标与市场展望：

• 关键指标：包括动力煤价格、焦煤价格、煤炭库存、运输情况等。
• 市场展望：预计煤炭供需偏紧的格局将持续，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备，建议关注市场调整带来的配置机会。