基金产品分析系列之十二，华商基金孙志远：稳守反击型FOF名将

主要观点： 孙志远先生具有深厚的FOF投研履历，广获行业盛誉。对绝对收益理念理解深入，擅长绝对收益目标FOF的管理和低回撤控制，可实现“牛市环境能跟涨、熊市环境能抗跌”的投资效果，践行稳守反击型投资风格，长期服务机构资金。 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 投资方法涵盖基金经理的风格分类体系+资产配置体系，基金经理分类体系涵盖120+子类的风格属性库，满足绝对/相对、长期/短期等各种投资目标；资配方面自上而下包括改良的量化投资时钟模型，独门的5个领先股市子指标，以及7个领先债市的指标，并通过成长/价值和利率/信用的性价比，进行适度风格轮动。模型已经开发5年以上，已用于FOF实盘，取得良好效果。 ⚫代表产品业绩排名同类首位，践行稳守反击 代表产品华商嘉悦平衡养老FOF（012056.OF）自2021/5/28成立以来 至2023/7/31收 益 率3.28%， 相 对 设 定 的 业 绩 基 准 超 额 收 益13.95%，在同期产品中业绩排名第1，且为该区间内唯一取得正收益的平衡混合型FOF，市场适应性强，反弹市能跟住基准，震荡市中有不错的表现，且熊市防守能力极强，在各个熊市均能创造超额收益。 1.《 聚 焦 行 业 龙 头 ， 布 局 电 子 赛道》2020-08-122.《宽基中的宽基：国泰上证综指ETF投资价值分析》2020-09-143.《创业板中报业绩亮眼，创业板指配置正当时》2020-09-304.《华富成长趋势投资价值分析报告》2020-10-155.《华富基金尹培俊：擅长资产配置 的 绩 优“固 收+”舵 手 》2021-08-106.《华商基金厉骞：擅长进攻的“固收+”名将》2022-08-227.《华商基金彭欣杨：自上而下与自下而上相结合》2022-11-148.《华商基金余懿：注重平衡，兼顾逆向和景气》2023-03-169.《以静制动，顺势而为：景顺长城中证红利低波动100ETF投资价值分析》2023-5-1510.《华商基金张晓：俯筛赛道，仰寻个股》2023-6-15 ⚫行业风格与市场高契合，擅长挖掘黑马 孙志远先生在2021年成立后把握住了周期板块的阶段性机会，早期重仓如前海开源金银珠宝、中泰玉衡价值优选等基金，挖掘黑马时间大幅领先于同行。2022年全年低配高风险资产，搭配通胀环境下受益的贵金属基金，全年收益突出。2023年上半年抓住契机反攻，提前布局成长风格权益基金如创金合信科技成长，搭配部分港股基金持仓，反弹市中业绩排名居前，给投资者带来了较好的投资体验。 ⚫风险提示 本文结论基于FOF基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持基特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 正文目录 1投资经理简介.......................................................................................................................................................................................41.1履历深厚，体系完善......................................................................................................................................................................................41.2能力圈涉足广泛，产品策略多样...............................................................................................................................................................52长期业绩突出，践行稳守反击之道..................................................................................................................................................62.1多只产品业绩名列前茅.................................................................................................................................................................................62.2代表产品牛市能跟涨，熊市能抗跌..........................................................................................................................................................73华商嘉悦平衡养老FOF投资价值分析.........................................................................................................................................103.1专注基金投资，结合资产配置................................................................................................................................................................103.2持基类型丰富，放眼全市场精选............................................................................................................................................................113.3底仓行业风格与市场高度契合................................................................................................................................................................123.4左侧布局主题，擅长挖掘黑马................................................................................................................................................................144华商基金：超额业绩长期突出........................................................................................................................................................16风险提示：.............................................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1孙志远先生投资框架....................................................................................................................................................................................5图表2孙志远先生在管产品....................................................................................................................................................................................5图表3华商嘉悦平衡养老FOF权益仓位示意..................................................................................................................................................6图表4华商嘉悦稳健养老FOF权益仓位示意..................................................................................................................................................6图表5华商嘉逸养老目标2040三年持有权益仓位示意..............................................................................................................................6图表6华商嘉逸养老目标2045五年持有权益仓位示意..............................................................................................................................6图表7孙志远三款在管产品业绩特征（数据统计自基金成立至2023/07/31）..................................................................................7图表8华商嘉悦平衡养老FOF历史业绩表现..................................................................................................................................................8图表9平衡混合型基金收益率&最大回撤比较................................................................................................................