基金产品分析系列之十八：华商基金杜磊：“货币+”新现金管理践行者
主要观点： 基金经理杜磊具有多年的信用研究经验与固收产品管理经验，擅长于流动性产品及利率产品投资管理和运作，具有完善的流动性管理框架——稳健投资的决策+专业研究的支持+资深交易的协作，构建“货币+”新现金管理理念。杜磊先生目前在管基金产品5只，规模317.20亿元，包括1只货币基金、1只短期纯债型基金、1只被动指数型债券基金和2只中长期纯债型基金。 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com ⚫代表性货基产品：华商现金增利 自基金经理任职至2024/8/16，华商现金增利收益率在同类货基中的排名为104/785，在近一周、近一月、近三月、近六月的排名均位于前15%，体现了其业绩稳定的持续能力。 接管以来，华商现金增利规模实现扩张，达到209.79亿元，单一持有人占比迅速下降，持有人结构更加健康；资产配置方面，各类券种的配置比例合理稳定，配置波动迅速降低，以同业存单为主，资金运用效率很高；组合内债券的剩余到期时间在各个区间均匀分布，同时满足增厚收益与流动性管理的需求；基金的净值偏离度适度正偏。 1.《以静制动，顺势而为：景顺长城中证红利低波动100ETF投资价值分析》2023-5-152.《华商基金张晓：俯筛赛道，仰寻个股》2023-6-153.《华商基金孙志远：稳守反击型FOF名将》2023-9-104.《华商基金张永志：穿越牛熊的固收+名将》2023-12-055.《华商基金张晓：甄选赛道，拥抱确定性》2024-03-196.《南方上海金ETF：把握黄金投资 基 于 ， 共 探 “ 金 ” 色 未 来 》2024-04-157.《南方中证申万有色金属ETF：把握有色浪潮，紧握金属机遇》2024-05-078.《华商基金王毅文：顺应产业趋势的成长先锋》2024-06-20 ⚫代表性短债基金：华商瑞丰短债 自基金经理任职至2024/8/16，华商瑞丰短债累计收益率达到4.96%，排名245/721，从绝对收益来看，有15/16个月录得正收益，月度跑赢其业绩基准以及同类中位数的胜率分别为75%和62.5%。 基金组合以中短期高等级信用债、商业银行金融债和利率债作为主要配置资产，积极优化组合配置节奏，灵活调整各类资产的比例，稳健参与波段交易增厚收益；基金经理基于对流动性水平的有效判断，动态调整杠杆水平与组合久期；收益拆解后表明，基金的业绩主要来源为利息收入，且杜磊接管后大幅改善了其他项带来的负贡献，体现了基金经理在债券投资领域的全能。 ⚫风险提示 本报告基于基金产品合同、招募说明书以及基金经理管理产品的历史公开信息进行分析，不构成任何推荐和投资建议。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，投资者应结合自身风险偏好与风险承受能力予以关注。 正文目录 1构建“货币+”新现金管理理念.......................................................................................................................................................42代表性货基产品：华商现金增利......................................................................................................................................................52.1基金概况.............................................................................................................................................................................................................52.2货币基金业绩稳定优于同类........................................................................................................................................................................52.3资产配置：各类资产比例合理稳定..........................................................................................................................................................92.4重仓债券：同业存单为主..........................................................................................................................................................................102.5投资组合剩余期限：各区间均匀分布..................................................................................................................................................112.6净值偏离度：适度正偏..............................................................................................................................................................................123代表性短债基金：华商瑞丰短债....................................................................................................................................................133.1基金概况..........................................................................................................................................................................................................133.2短债基金月度胜率较高..............................................................................................................................................................................143.3资产配置：主要配置信用债.....................................................................................................................................................................173.4重仓债券：信用等级要求高.....................................................................................................................................................................183.5杠杆与久期：动态调整增厚收益............................................................................................................................................................193.6收益归因：全能型选手..............................................................................................................................................................................19风险提示：.............................................................................................................................................................................................20 图表目录 图表1管理基金概况..................................................................................................................................................................................................4图表2固收老将构建货币+新现金管理理念......................................................................................................................................................4图表3华商现金增利基本信息................................................................................................................................................................................5图表4任职以来基金累计收益率...........................................................................................................................................................................6图表5任职以来基金七日年化收益率........................................................................................................................
