棉纺市场行情周度报告：阶段性供给渐增，内棉上涨承压回落

棉纺市场行情周度报告2023年9月10日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆美国至9月2日当周初请失业金人数为21.6万人，为2023年2月11日当周以来新低，预期为23.4万人，前值为22.8万人。 ◆美国商务部6日公布的数据显示，贸易逆差持续增大，7月美国商品和服务贸易逆差额环比增加13亿美元至650亿美元，涨幅为2%。经济学家的预期中值为逆差680亿美元。数据显示，7月美国出口额环比增长1.6%至2517亿美元，尽管出口录得环比增长，同比下降3.5%。进口额增长1.7%至3167亿美元。 ◆据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为93%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为7%；到11月维持利率不变的概率为48.3，累计加息25个基点的概率为48.3%，累计加息50个基点的概率为3.4%。 ◆英国第二大城市伯明翰的市政委员会宣布该市破产。伯明翰市将停止所有新的开支，但保护弱势群体等法定服务除外。伯明翰市政委员会破产与解决同工同酬索赔的7.6亿英镑（折合68.4亿人民币）法案有关。 ◆标普全球公布数据显示，英国8月服务业PMI为49.5，为一月以来最低。英国8月综合PMI为48.6。最新公布数据显示，英国8月BRC同店零售销售同比增4.3%，前值增1.80%。英国8月BRC总体零售销售同比增4.1%，前值增4.2%。 ◆德国经济评级再次被下调，此次是来自德国经济研究所。该机构将其对德国2023年的经济预期从6月份的萎缩0.2%下调至萎缩0.4%，将对2024年的经济预期从增长1.5%下调至增长1.2%。几天前，另一家机构IfW研究所便将自己对德国的经济预期从萎缩0.3%下调至萎缩0.5%。 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月31日止当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增8.51万包，较前一周增加39%，当周下一年度棉花出口销售净增0.66万包，美国棉花出口装船20.42万包；当周美国棉花出口装船17.54万包，较之前一周减少18%，较此前四周均值减少26%。 ◆美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年9月3日当周，美国棉花优良率为31%，前一周为33%，上年同期为35%。截至当周，美国棉花结铃率为94%，上一周为90%，上年同期为97%，五年均值为95%。截至当周，美国棉花盛铃率为32%，上一周为25%，上年同期为37%，五年均值为33%。 ◆9月2日，中储棉发布公告，自4日起储备棉抛储量从1.2万吨/天增加至2万吨/天，截至9月8日当周，储备棉投放大约10万吨，整体成交仍旧延续火热态势，不过成交均价周内逐步震荡下滑。近日75万吨棉花进口滑准税配额已下达给棉纺企业，新棉收购期间将根据形势继续销售中央储备棉，以进一步稳定国内棉花市场，保障新棉收购有序进行。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格上涨承压回落 ◆本周ICE美棉价格下跌，9月8日收盘，ICE美棉主力合约报86.01美分/磅，周跌幅1，87%，成交表现缩量运行态势，周内价格最高上探90美分承压回落。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱上涨承压下跌 ◆本周国内棉花期货价格探底回升，截至9月8日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报16955元/吨，周跌幅4.69%，表现放量减仓运行态势，价格跌幅几乎全部回吐前两周的上涨幅度，周五夜盘价格略微反弹，主力合约报收17135，涨180元/吨。 ◆本周郑棉纱价格走势跟随棉价波动，9月8日郑棉纱主力月合约报收22580元/吨，周涨跌幅5.16%，表现放量增仓运行。周五夜盘反弹205点，报收22785元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差大幅走强 ◆国内棉花基差本周偏强上涨，截至9月8日收盘，国内棉花期现基差为1287元/吨，较上涨727点，期货大幅下挫影响，现货市场维持强势。 ◆棉纱期现基差本周大幅走强，至9月8日棉纱期现基差报1990元/吨，较上周涨250，期货下跌影响。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润有所扩大 ◆本周内外棉花价格表现内外棉均走低运行，不过内棉跌幅较大，二者价差有所走弱。截至9月8日，国内棉花价格指数报18242元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报17123元/吨，均较上周有所走低，内外价差为扩大至1119元/吨，较上周涨344元/吨，进口棉利润扩大。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（8月）调整全球产需和库存 ◆USDAUSDA的8月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较7月下调59.29万吨至2487.82万吨，全球棉花消费上调10.68万吨至2549.29万吨，较上一年度增加5.8%。上调2022/23年度全球棉花期末库存至2052.03万吨，下调2023/24年度棉花期末库存63万吨至1996.88万吨。2023/24年度库存消费比为78.33%，较7月预估的下降。 ◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至305.03万吨，较7月预估下调54.67万吨。美国2023/24年度棉花期末库存至67.58万吨，较7月预估下调1.53万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：新年度美陆地棉出口数据表现回升 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月31日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增1.86万吨，较前一周增加39%。当周下一年度棉花出口销售净增0.14万吨，美国棉花出口装船3.82万吨，较之前一周减少0.85万吨。2023/24年度棉花累计出口20.16万吨，累计同减少26.87%。装运中国3.0万吨，美国陆地棉签约中国的量35.5万吨，装运率27.89%。美国累计签约总量为118.5万吨，同比降34.3%，累计装运率14.52%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：生长状况不佳 ◆截至2023年9月3日当周，美国棉花优良率为31%，前一周为33%，上年同期为35%。截至当周，美国棉花结铃率为94%，上一周为90%，上年同期为97%，五年均值为95%。截至当周，美国棉花盛铃率为32%，上一周为25%，上年同期为37%，五年均值为33%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部8月供需报告预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。下调2022/23年度进口量下调至145万吨，消费下调10万吨至740万吨，与7月预估持平。 ◆根据USDA数据显示，中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为107.68%，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预计下降，6月预估588.6万吨，期末库存下降至829.25万吨，库存效费比下调至101.17%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：商业库存同比下降，环比下降快 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏高水平，环比仍在增加中，至7月底我国棉花商业库存为232.75万吨，同比减少86.65万吨，降幅27%，环比下降56.94万吨，降幅19.6%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存下降较快，截止9月1日，棉花商业总库存127.63万吨，环比上周减少10.9万吨，减幅7.86%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：棉花进口预期增加 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年7月，棉花进口数量为11万吨，同比下降8.3%，环比上月增3万吨。2023年1-7月累计进口69万吨，同比下降44.8%。 ◆近日，滑准税配额已经发放到纺织企业手中，进口利润较大的驱使下，棉花进口预期增加。 ◆中国农业农村部预计2022/23年度全国棉花进口预计为145万吨，较6月预估下降40万吨，较2021/22年度减少38万吨。2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨。 国内纺纱企业开工率高位下滑，纱线库存再度累积 ◆目前纯棉纱行业开工率高位趋缓下降。截至9月8日，纯棉纱行业开工率为67.19%，同比增加12.05个百分点，环比上周持平。至9月8日，下游纺织企业开工率较上周有所下降，为74.9%，环比持平，同比高出19.1个百分点，织布厂开机率为41.3%，环比前一周增加2.1个百分点，说明对原料的需求将增加。 ◆我国纱线库存再度累计，据我的农产品网统计，截止9月8日，全国主要地区纺企纱线库存为27.1天，较前一周增加0.8天，同比下降3.1天，下游纺织企业的纱线库存再度累积说明需求不畅。纺织企业原料的库存下降至26.5天，前一周为26.8天，说明企业采购动力不足，但库存消化对后期棉花再度采购有利。 国内纺纱企业加工即期利润 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态。截至9月8日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损仍有800元/吨，因原料加工高企，棉纱价格因需求不佳，上涨乏力，以至于纺织利润持续两个月来均处于亏损状态。 棉纱进口环比同比均增加，纺织品及服装出口额下降 ◆国内棉纱进口增加，2023年7月我国棉纱进口16万吨，环比增加2万吨，同比增加9万吨，2023年1-7月累计进口84万吨，同比增加5万吨，增幅6.3%。 ◆8月我国纺织品及服装出口额278.6亿美元，同比减少10.05%，2023年1-8月我国纺织品服装出口累计1981.95亿美元，同比下降39%，纺织品出口市场遭遇下滑。 请务必阅读正文之后的声明部分 宏观经济：美元继续走强 ◆7月美国CPI同比上涨3.2%，前值3.0%，预期3.3%；环比上涨0.2%，前值0.2%。核心CPI同比上涨4.7%，前值4.8%，预期4.8%；环比上涨0.2%，前值0.2%。7月美国通胀有所反弹，但低于市场预期，核心通胀继续降温。 ◆据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为93%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为7%；到11月维持利率不变的概率为48.3，累计加息25个基点的概率为48.3%，累计加息50个基点的概率为3.4%。 ◆本周美元指数反弹，至9月8日报105.06006，较上周反弹0.75%。 宏观经济：国内人民币微升 ◆截至8月25日，美元兑人民币汇率中间价报7.1883环比上周升值0.18%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文